В 2025 году наблюдался сильный рост индекса: VN-Index увеличился примерно на 38% по сравнению с началом года. Эксперты полагают, что в 2026 году рынок сохранит позитивную тенденцию; однако инвесторам по-прежнему следует отдавать приоритет акциям с потенциалом роста.
Г-н Нгуен Тхе Минь, директор отдела исследований и разработок для индивидуальных клиентов в Yuanta Securities Vietnam, считает, что сейчас инвесторам необходимо совершенствовать свои аналитические навыки, переключая внимание с краткосрочных движений индексов на фундаментальное качество компаний. В 2026 году правильная идентификация акций крупных компаний с подлинной внутренней стоимостью станет ключевым фактором в долгосрочных инвестиционных стратегиях.
Анализируя общий рынок акций Вьетнама, г-н Минь считает, что он все еще находится в цикле восстановления. Прогнозируется, что прибыль компаний вырастет примерно на 17-20%, а коэффициент P/E составит около 12,5. Такой уровень оценки считается относительно привлекательным, открывая возможности для многих акций с сильными фундаментальными показателями бизнеса, которые были упущены из виду в предыдущий период.
Эксперты OCB Securities (OCBS) прогнозируют, что в 2026 году инвестиционные потоки будут по-прежнему демонстрировать четкую дифференциацию, а не равномерное распределение по всему рынку. Капитал, вероятно, будет концентрироваться в отраслях и компаниях с прочными фундаментальными показателями, устойчивым ростом и тех, которые непосредственно выигрывают от развития экономики.
Среди них ряд секторов будут иметь значительные перспективы и послужат важной основой для 2026 года. В первую очередь это банковский и финансовый сектор; банковский сектор ускоряет цифровую трансформацию, в то время как сектор ценных бумаг активно наращивает капитал для удовлетворения рыночного спроса – эти два сектора заслуживают особого внимания. Кроме того, потребительский и розничный сектор, особенно ведущие компании, могут извлечь выгоду из пикового сезона в конце года и тенденции восстановления внутреннего спроса.
Что следует учитывать при инвестировании в акции в 2026 году? (Иллюстративное изображение).
Кроме того, сектор недвижимости может постепенно улучшаться для предприятий с чистыми земельными резервами, устойчивым финансовым положением и продукцией, отвечающей реальным потребностям в жилье. Сельское хозяйство и экспортный сектор также являются перспективной областью для инвестиций, поскольку многие предприятия в настоящее время увеличивают инвестиции в крупномасштабное сельское хозяйство и внедряют передовые технологии для достижения высокой производительности.
Аналогичным образом, г-н Данг Чан Фук, председатель совета директоров акционерного общества AZfin Vietnam, считает, что 2026 год может стать поворотным для рынка, поскольку одновременно начнут действовать реформы в области инфраструктуры, политики и движения капитала.
По словам г-на Фука, фондовый рынок по-прежнему считается каналом с наибольшим потенциалом роста, если экономика сохранит темпы восстановления. Однако это также канал, требующий от инвесторов принятия риска волатильности, четкого понимания ситуации и продуманной стратегии. В конце года часто наблюдается сильная дифференциация, где возможности заключаются не в «следовании за индексом», а в умении выбирать компании с прочной финансовой основой, стабильным денежным потоком и четкими перспективами развития бизнеса.
« Одним из факторов, представляющих наибольший интерес для инвесторов, является план модернизации рынка. Вьетнаму сообщили, что он может быть переведен из категории «пограничного рынка» в категорию «вторичного развивающегося рынка», причем ожидаемый срок – сентябрь 2026 года, если он пройдет среднесрочную оценку в марте 2026 года».
«Повышение качества связано с ключевыми критериями, такими как доступность для иностранных инвесторов, качество торговой инфраструктуры, механизмы клиринга и расчетов, а также прозрачность информации. Эти улучшения не только помогают рынку функционировать более эффективно, но и приближают вьетнамские ценные бумаги к международным стандартам, тем самым значительно повышая их привлекательность в глазах глобальных инвесторов», — сказал г-н Фук.
С точки зрения денежных потоков и инвестиционной стратегии, г-н Фук считает, что государственные инвестиции, банковский сектор, строительство, производство материалов и розничная торговля, которые в настоящее время недооценены, могут стать лидерами рынка в 2026 году.
« Банковский сектор продолжит играть центральную роль в экономике, поскольку ожидается, что рост кредитования превысит 15%, что отражает возросший спрос на капитал со стороны государственных инвестиций, рынка недвижимости, а также производственной и деловой активности. Для рынка недвижимости 2026 год может ознаменовать более четкую фазу восстановления, поскольку среднесрочное предложение улучшится благодаря правовым реформам и новым пилотным механизмам».
Строительный и инфраструктурный сектор продолжает получать прямую выгоду от цикла государственных инвестиций, а большой портфель заказов создает основу для роста доходов в ближайшие годы. В группе материалов сталелитейная промышленность демонстрирует признаки улучшения благодаря восстановлению внутреннего спроса за счет государственных инвестиций и рынка недвижимости, а также антидемпинговым мерам, поддерживающим отечественный бизнес.
В конечном итоге, розничный сектор напрямую выигрывает от восстановления внутреннего потребления, поскольку увеличиваются располагаемые доходы и повышаются потребительские настроения », — прокомментировал Фук.
Эксперты Сайгонско-Ханойской компании по ценным бумагам (SHS), давая советы инвесторам на 2026 год, отметили, что, по мере того как количественные и качественные данные вступают в 2026 год, наблюдается более четкая тенденция к избирательному притоку капитала, поскольку рынок вступает в новый цикл переоценки. Капитал будет отдавать приоритет секторам с сильными фундаментальными показателями, разумной оценкой и долгосрочными факторами роста, а не равномерно распределяться по всему рынку.
Банковский сектор по-прежнему считается краеугольным камнем рынка. С рыночной капитализацией, составляющей почти 30%, обеспечивая более 20% чистой прибыли после уплаты налогов и имея самые низкие оценки на рынке, банки всё ещё играют решающую роль в общей динамике индекса VN.
Хотя краткосрочные ценовые тенденции в основном находятся в фазе консолидации, и ведущая роль не так очевидна, как в предыдущих циклах, эта группа по-прежнему подходит для среднесрочных и долгосрочных инвестиционных стратегий, особенно с учетом того, что рост кредитования в 2026 году остается важным фактором, за которым необходимо следить.
Кроме того, сектор «Технологии – Телекоммуникации» выделяется качеством операционной деятельности и эффективностью бизнеса, при этом показатели ROE и ROA являются одними из самых высоких на рынке. Однако в настоящее время оценки в этой группе выше среднего, поэтому подходящей стратегией является выборочное владение акциями и приоритетное инвестирование в периоды коррекции рынка.
Источник: https://vtcnews.vn/dau-tu-chung-khoan-nam-2026-can-luu-y-gi-ar996502.html
Комментарий (0)