На прошлой неделе иностранные инвесторы вложили на вьетнамском фондовом рынке более 17 100 млрд донгов, а объём продаж составил около 14 100 млрд донгов. Иностранный капитал в основном интересовался банковскими акциями из-за их низкого риска, высокой ликвидности и значительной доли в структуре рыночной капитализации.
Лидерами по объёму поглощения стали акции MBB и VPB, с чистым объёмом поглощения 1086 млрд и 416 млрд донгов соответственно. При этом акции MSB продемонстрировали самую длительную серию чистых покупок со стороны иностранных инвесторов – 14 последовательных торговых сессий, что способствовало росту рыночной цены на 4% и временами превышению отметки в 12 000 донгов.
Ведущие акции в корзине VN30 также продемонстрировали приток иностранного капитала. После активной распродажи с начала года акции FPT поглотили более 860 млрд донгов. Акции PNJ также покупались иностранными инвесторами в течение шести сессий подряд, в том числе одна из них на сумму более 250 млрд донгов.
Хотя чистый объем продаж с начала года не изменился, сделки иностранных инвесторов на прошлой неделе были названы многими аналитическими группами «сигналом разворота» после 2 лет неустанных продаж.
«Последние события сигнализируют о возвращении долгосрочных институциональных потоков капитала и соответствуют тенденции интереса к развивающимся рынкам в регионе», — отметил Тайлер Нгуен Мань Зунг, старший директор по исследованиям рыночной стратегии компании HSC Securities.
Г-н Зунг отметил, что иностранные инвесторы, включая офшорные фонды из Европы, в последнее время очень активно размещают средства. Это институциональные инвесторы, работающие на вьетнамском фондовом рынке, но ещё не открывшие операционный офис. Они часто используют долгосрочную инвестиционную стратегию и распределяют средства постепенно, в течение нескольких сессий, вместо того, чтобы выложить их за одну сессию.
В интервью VnExpress генеральный директор Vietnam Maritime Bank (MSB) г-н Нгуен Хоанг Линь также сообщил, что среди инвестиционных фондов, с которыми банк недавно связался, большинство — из Европы. Число финансовых учреждений и инвестиционных фондов, обращающихся в банк, резко возросло после того, как банк получил дополнительные долгосрочные кредиты от OPEC Fund, Standard Chartered, Mizuho, FMO...
Помимо объективного фактора разворота мировых потоков капитала в сторону оттока инвесторов из США в Европу и Азию, эксперты HSC считают, что существуют три внутренних фактора, которые помогают вьетнамскому фондовому рынку привлекать иностранные средства.
Во-первых, общая рыночная оценка P/E (коэффициент цена/прибыль) ниже пятилетнего среднего значения и ниже, чем на некоторых региональных рынках. Это означает, что рыночная оценка относительно низкая.
Во-вторых, запуск торговой системы KRX — важный шаг вперёд, укрепляющий позиции рынка в глазах рейтинговых агентств. Вероятность того, что FTSE включит Вьетнам в список для рассмотрения на предмет повышения рейтинга в сентябрьском обзоре, всё ещё сохраняется.
Наконец, геополитическая стабильность и чёткое направление экономической политики укрепляют доверие к потокам иностранного капитала, особенно на фоне постепенного снижения рисков, связанных с тарифами и торговыми войнами. Институциональные инвесторы начали обращать внимание на внутренние факторы экономики и отдельных предприятий.
Представитель AFC Vietnam Fund, иностранного инвестиционного фонда, работающего на вьетнамском рынке с 2013 года, заявил, что такие шаги правительства, как радикальные налоговые переговоры, расширение дипломатии , увеличение государственных инвестиций и стимулирование внутреннего экономического роста, позволяют иностранным инвесторам, таким как они, «чувствовать себя в большей безопасности».
«В последние сессии мы покупали акции, которые выигрывают от волны государственных инвестиций, и продолжали следить за группой недвижимости после длительного периода снижения цен из-за застоя в бизнесе», — сказал г-н Висенте Нгуен, директор по инвестициям.
Ранее этот фонд специализировался на акциях швейной, деревообрабатывающей и рыбоперерабатывающей промышленности. Фонд считал, что эти отрасли обладают реальным потенциалом и демонстрируют уверенный рост после пандемии COVID-19. Однако риски, связанные с тарифами, вынудили фонд реструктурировать свои портфели, сократив долю традиционных отраслей и вкладывая средства в компании с новыми перспективами роста.
Несмотря на позитивные тенденции в притоке иностранного капитала, представители фонда AFC Vietnam Fund считают, что для того, чтобы сделать вывод о фактическом возвращении иностранных инвесторов на рынок, необходимо наблюдать за развитием событий в течение нескольких кварталов. Эта осторожность обусловлена тем, что в 2024 году иностранные инвесторы продали до 93 000 млрд донгов, что является рекордом в истории фондового рынка Вьетнама. За последние два года иностранные инвесторы временно прекратили продажи лишь в январе 2024 года.
По словам г-на Тайлера Нгуен Мань Зунга, необходимо устранить два важных узких места, чтобы сигнал о развороте потоков иностранного капитала на вьетнамском фондовом рынке стал стабильной и устойчивой тенденцией.
Во-первых, ключевое значение имеет благоприятный исход торговых переговоров, особенно учитывая, что экспорт составляет около 87% ВВП. Во-вторых, необходимо реформировать регулирование, связанное с IPO (первичным публичным размещением акций), механизмы стимулирования акционирования государственных предприятий и поддержку модернизации рынка в этом году.
«Потоки иностранного капитала в меньшей степени ограничены краткосрочными техническими уровнями сопротивления, поэтому их возвращение может в ближайшее время спровоцировать множество прорывов для индекса VN. Кроме того, если эта тенденция сохранится, капитал может постепенно переместиться в сегмент компаний средней и малой капитализации, вместо того чтобы концентрироваться исключительно на «голубых фишках»», — сказал г-н Дунг.
ФВ (синтез)Источник: https://baohaiduong.vn/dong-von-ngoai-ruc-rich-quay-lai-chung-khoan-viet-nam-411902.html
![[Морские новости] Более 80% мировых контейнерных перевозок находится в руках MSC и крупных судоходных альянсов.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/16/6b4d586c984b4cbf8c5680352b9eaeb0)
Комментарий (0)