Цены на медь достигли исторического максимума.

В условиях нестабильного года для драгоценных металлов, отмеченного последовательным рекордным ростом цен на золото и серебро, резкий рост мировых цен на медь становится предметом пристального внимания экономистов и стратегов.

По состоянию на конец декабря 2025 года цены на медь на Лондонской бирже металлов (LME) официально достигли нового исторического максимума, превысив 12 000 долларов за тонну. Совокупный рост с начала года составил более 35%, и металл движется к самому сильному годовому циклу роста за последние 15 лет, начиная с периода восстановления после финансового кризиса 2009 года.

Резкий рост цен на медь — это не просто типичное колебание цен на сырьевые товары, а явление, имеющее серьезные последствия для здоровья мировой экономики. Поэтому аналитики ласково прозвали медь «Доктором Медью».

В отличие от золота, считающегося активом-убежищем и средством защиты от инфляции, или серебра, металла двойного назначения, находящегося на стыке инвестиций и промышленности, медь по своей природе является чисто промышленным металлом. Ее стоимость не напрямую зависит от настроений инвесторов, а связана с фактическим экономическим ростом.

Поскольку медь играет ключевую роль в конструкциях электросетей, инфраструктуре, промышленном оборудовании и энергетических системах, спрос на медь стал наиболее точным индикатором функционирования экономики. По данным Goldman Sachs Research, нынешний рост цен на медь свидетельствует о периоде высокого промышленного спроса, особенно с учетом того, что этот металл напрямую выигрывает от масштабных инвестиций в электросети и энергетическую инфраструктуру, направленных на удовлетворение потребностей в развитии искусственного интеллекта (ИИ) и укрепление глобальных оборонных и охранных сетей.

Анализируя факторы, обуславливающие этот резкий рост цен, эксперты указывают на сложное взаимодействие структурных факторов спроса и предложения. Что касается предложения, то ключевые регионы-производители, такие как Чили и Индонезия, сталкиваются со снижением объемов производства из-за сложных геологических условий и жестких экологических норм.

Прогнозы JPMorgan указывают на то, что темпы роста поставок меди в 2026 году были пересмотрены в сторону понижения до всего лишь 1,4%, что эквивалентно дефициту примерно в 500 000 тонн по сравнению с первоначальными оценками. Это сокращение предложения происходит в то время, когда спрос стремительно растет благодаря волне строительства крупномасштабных центров обработки данных для искусственного интеллекта. По оценкам, каждая гипермасштабная инфраструктура обработки данных может потреблять до 50 000 тонн меди для систем передачи и охлаждения, создавая беспрецедентное давление на спрос на рынке этого драгоценного металла.

Кроме того, политические факторы и торговая политика также выступают важными катализаторами роста цен. Введение новых пошлин на импорт меди к середине 2025 года существенно изменило глобальную торговую карту, напрямую приведя к росту себестоимости продукции на основных потребительских рынках.

Взаимодействие торговых барьеров и энергетических потребностей технологического сектора создало сложную рыночную среду, где реальные экономические ценности противопоставляются предельным издержкам, связанным с государственной политикой. По мнению управляющих портфелями в Halbert Hargrove, долгосрочные последствия этого скачка цен будут в значительной степени зависеть от способности отраслей и правительств адаптироваться к новой торговой среде, где стратегические товары, такие как медь, являются не только производственными материалами, но и геополитическим оружием.

Что касается ценовых перспектив, исследовательский центр JPMorgan Global Research ожидает, что цены на медь достигнут 12 500 долларов за тонну во втором квартале 2026 года и будут поддерживаться на уровне выше 12 000 долларов за тонну в среднем за год.

Несмотря на оптимизм по поводу восходящей тенденции, эксперты по-прежнему предупреждают о долгосрочных последствиях. Дэвид Кох, управляющий портфелем в Halbert Hargrove, прокомментировал: «Взаимодействие между тарифами и ценами на медь иллюстрирует сложную динамику мировой торговли. Долгосрочный результат будет зависеть от способности правительств и отраслей адаптироваться к этой новой торговой среде».

Источник: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm