Компания Hoa Binh (HBC) должна 12,4 миллиарда донгов по облигациям: Какова оценка рейтингового агентства VIS Ratings?

Согласно данным DNVN - VIS Rating, тот факт, что компания Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) не смогла погасить основную сумму своих облигаций на сумму 12,4 миллиарда донгов, несмотря на получение прибыли, указывает на значительный дефицит ликвидности.

Согласно обзору рынка корпоративных облигаций за октябрь 2025 года, подготовленному Вьетнамской компанией по рейтингу инвестиционного кредитования (VIS Rating), несмотря на получение прибыли и поддержание остатка денежных средств в размере приблизительно 300 миллиардов донгов на конец третьего квартала 2025 года, компания Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) по-прежнему не смогла погасить основную сумму долга в размере 12,4 миллиарда донгов по облигациям HBCH2225002 к 31 октября 2025 года.

«Это событие указывает на существенный дефицит ликвидности; бухгалтерская прибыль или остаток денежных средств в финансовой отчетности не в полной мере отражают фактическую платежеспособность компании», — оценила компания VIS Rating.

По данным рейтингового агентства, несмотря на то, что HBC объявила о планах по выполнению значительного объема работ, большинство проектов начнутся только в 3-4 квартале 2025 года, что приведет к ограниченному краткосрочному денежному потоку и сохранению высокого уровня ликвидности.

«Задержка в выплате основной суммы долга подчеркивает важность более глубокого анализа ликвидности и динамики денежных потоков эмитента, особенно для крупных предприятий со сложными операционными циклами», — подчеркивается в отчете.

Согласно данным рейтингового агентства VIS Rating, компания HBC не смогла погасить основную сумму долга в размере 12,4 млрд донгов по облигациям HBCH2225002 к 31 октября 2025 года.

1 ноября 2025 года компания HBC направила письмо на Ханойскую фондовую биржу и держателям облигаций с просьбой раскрыть информацию о выплате основной суммы долга и процентов.

В связи с этим HBC заявила, что не в состоянии погасить основную сумму долга в размере 12,4 млрд донгов по облигациям HBCH2225002 из-за нехватки средств, а также указала, что в настоящее время ведет переговоры с инвесторами относительно выплаты основной суммы долга и процентов.

Напряженное финансовое положение совпало с рядом кадровых перестановок на высоком уровне в компании «Хоа Бинь». В частности, совет директоров утвердил увольнение г-на Ле Ван Нама с должности генерального директора с 31 октября 2025 года.

Г-н Ле Вьет Хьеу, постоянный заместитель генерального директора и сын председателя правления Ле Вьет Хая, назначен ответственным за деятельность компании до назначения нового генерального директора.

Ранее, в сентябре 2025 года, компания также зафиксировала уход двух заместителей генерального директора, г-на Динь Ван Тханя и г-на Фам Хонг Ха, а также финансового директора Нгуен Ким Лоана, все по их собственному желанию. Компания назначила г-на Нгуен Дык Аня, руководителя финансового департамента, на должность финансового директора.

Эти кадровые изменения происходят на фоне того, что компания Hoa Binh только что подписала соглашение о стратегическом сотрудничестве и взяла на себя роль генерального подрядчика первой фазы мегапроекта «Золотой Берег Вунгтау» с общим объемом инвестиций до 5 миллиардов долларов США, что эквивалентно примерно 132 000 миллиардам вьетнамских донгов.

Что касается финансовых результатов, то за первые девять месяцев 2025 года выручка компании Hoa Binh составила почти 2 760 миллиардов донгов, что на 42,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прибыль после уплаты налогов достигла 238,1 миллиарда донгов, снизившись на 71,5%.

Однако основная деятельность компании (валовая прибыль за вычетом финансовых, коммерческих и административных расходов) за первые девять месяцев года принесла убыток в размере 117,2 млрд донгов, по сравнению с прибылью в 142,2 млрд донгов за аналогичный период прошлого года. Это означает, что полученной валовой прибыли оказалось недостаточно для покрытия операционных расходов. Компания избежала убытков главным образом благодаря финансовым доходам (рост на 65,4%) и прочим поступлениям.

Таким образом, компания HBC выполнила лишь 66,2% своего целевого показателя прибыли на 2025 год.

По состоянию на 30 сентября 2025 года накопленные убытки компании по-прежнему составляли 2 081,9 млрд донгов. Несмотря на наличие 319,4 млрд донгов наличных средств, общая задолженность HBC составляла 4 011,8 млрд донгов, что вдвое превышало собственный капитал, при этом большая часть задолженности приходилась на краткосрочные займы (3 521,4 млрд донгов).

Тху Ан

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/hoa-binh-hbc-no-trai-phieu-12-4-ty-dong-vis-rating-nhan-dinh-gi/20251114074143450