Привлечение денежных средств в акции производственных предприятий

Привлечение через индикаторы

Недавно Хошиминская фондовая биржа (HOSE) приняла решение о создании и управлении двумя новыми инвестиционными индексами: VN50 Growth и VNMITECH. Индекс акций современных промышленных и технологических компаний VNMITECH (Vietnam Modern Industrials & Technology Index) будет включать акции, соответствующие критериям отбора, включая около 30–50 кодов ценных бумаг, выбранных из индексов сырьевых товаров, промышленности и информационных технологий.

На сегодняшний день индексный портфель HOSE включает 10 индексов HOSE и 10 отраслевых индексов. Из них индексы VNFINLEAD и VNFINSELECT работают с ноября 2019 года и представляют собой две корзины финансовых акций, включающие акции банков, страховых компаний и ценных бумаг. В то же время была запущена корзина VNDIAMOND, включающая акции с минимальной долей иностранных инвесторов 95%. В связи с многочисленными реструктуризациями портфеля количество финансовых учреждений в корзине индекса часто оказывалось огромным. В настоящее время в портфеле из 19 акций 10 акций банков.

На конференции, посвящённой реализации задачи развития фондового рынка два года назад, г-жа Нгуен Тхи Май Тхань, председатель совета директоров корпорации Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REECorp), отметила, что в настоящее время группа производственных предприятий значительно слабее финансовых институтов в индексных корзинах. По словам «женского генерала» REECorp, по основным критериям капитализации и ликвидности портфель индекса всё ещё не в полной мере отражает картину экономики , поскольку доля сосредоточена в нескольких отраслевых группах. Особенно это касается группы банковских акций с большой капитализацией, привлекающих большие денежные потоки от инвесторов. По словам г-жи Май Тхань, это вызывает необходимость добавления критериев, чтобы предприятия из разных отраслей, помещённые в эту корзину, представляли экономику.

Фактически, чтобы преодолеть тот факт, что ключевые индексы слишком смещены в сторону одной отраслевой группы, например, финансовой группы, на которую когда-то приходилось более 60%, HOSE применяет версию Index Set 4.0 с начала 2025 года. В частности, наиболее существенным изменением является то, что корзина индекса VN30 ограничивает коэффициент капитализации группы акций в одной отрасли до 40%, в дополнение к правилам, ограничивающим 10% для каждой акции и 15% для связанных групп акций, которые применяются в течение длительного времени.

Много светлых лиц

Запуск индекса VNMITECH открывает возможности для компаний, соответствующих критериям индекса, привлечь больше внимания инвесторов, особенно при появлении ETF или деривативов, использующих этот индекс в качестве базы. В среднесрочной и долгосрочной перспективе VNMITECH может помочь компаниям этой группы повысить ликвидность и улучшить оценку благодаря активным и пассивным потокам капитала, отслеживающим индекс.

По мнению экспертов, корзина индекса VNMITECH станет местом сбора многих ведущих предприятий производственного сектора с высокой капитализацией и высокой ликвидностью. По оценкам BSC Research, основываясь на текущих данных, лидерами портфеля станут Hoa Phat (HPG) и FPT. Далее следуют Vietjet (VJC), Gemadept (GMD), Gelex (GEX), Duc Giang Chemicals (DGC) и REE, а также многие другие представители отрасли.

Не все крупные предприятия сразу удовлетворяют критериям включения. Согласно правилам, акции должны соответствовать двум условиям: минимальная скорректированная капитализация акций в свободном обращении должна составлять 1500 млрд донгов, а минимальная сумма согласованных транзакций — 20 млрд донгов в день.

Используя шкалу скорректированной капитализации акций в свободном обращении, этот критерий исключает предприятия с высокой капитализацией и низкими коэффициентами free-float. Типичным примером является PetroVietnam Power Corporation (PV Power). Рыночная капитализация предприятия составляет более 38 750 млрд донгов. Однако тот факт, что Vietnam National Energy Industry Group (PVN) владеет почти 80% капитала, делает скорректированную капитализацию акций в свободном обращении значительно ниже, чем у других производственных предприятий. Недавно, впервые за почти 7 лет листинга, PV Power объявила о плане увеличения уставного капитала, ожидаемое завершение которого приходится на начало февраля 2026 года. С момента успешного IPO в 2018 году отчуждение государственного капитала не происходило, несмотря на то, что спрос на капитал для новых проектов очень велик.

Ожидается, что появление VNMITECH в ближайшем будущем придаст дополнительный импульс таким компаниям, как PV Power, для ускорения процесса повышения уровня свободной передачи. Благодаря большему числу компаний, соответствующих стандартам, VNMITECH не только будет лучше отражать состояние отрасли, но и создаст основу для устойчивого привлечения отечественного и зарубежного капитала в ключевые производственные секторы реальной экономики.

Источник: https://baodautu.vn/keo-dong-tien-ve-co-phieu-nhom-doanh-nghiep-san-xuat-d359780.html