Ожидания того, что фондовый рынок прекратит свою вялость

В последнюю неделю июля и в начале августа 2024 года отечественные акции пережили несколько сессий резкого снижения, а затем развернулись и восстановились, что помогло многим инвесторам обрести самообладание. Однако на прошлых выходных мировой фондовый рынок оказался в красной зоне из-за опасений по поводу экономического спада в США и растущей геополитической нестабильности, что вызвало беспокойство у внутренних инвесторов.

Тенденция пока не может быть подтверждена

Говоря о событиях на внутреннем фондовом рынке в прошлые выходные, заместитель генерального директора Vietnam Construction Securities Company (CSI) г-н До Бао Нгок сказал, что сессия 2 августа стала последним днем, когда 9 фондов ETE, на которые ссылаются индексы VN-Diamond и VNFIN Lead, закрыли период реструктуризации в июле 2024 года. Эти фонды покупают много банковских акций, ценных бумаг..., что существенно влияет на рынок в целом.

«Это одна из причин, по которой индекс VN-Index значительно восстановился в конце сессии, в то время как акции других отраслевых групп выросли не так сильно. Поэтому в предстоящие сессии мы должны внимательно следить за развитием событий на рынке, особенно наблюдая за спросом и предложением со стороны денежных потоков инвесторов», — сказал г-н До Бао Нгок.

По словам г-на Фан Дунг Кхана, директора по инвестиционному консалтингу компании Maybank Securities, события на фондовом рынке в прошлые выходные не позволяют подтвердить предстоящую тенденцию. Потому что важным фактором для рынка в настоящее время является то, что ликвидность (денежный поток) все еще очень слаба; Иностранные инвесторы по-прежнему являются чистыми продавцами.

«Давление со стороны растущих процентных ставок по депозитам, стремительного роста цен на золото и рекордных непогашенных кредитов от компаний, работающих с ценными бумагами... также являются факторами, влияющими на индекс VN. В настоящее время диапазон 1180–1200 пунктов является среднесрочной зоной поддержки рынка», — сказал г-н Фан Дунг Кхань.

Окажут ли новости о резком падении многих фондовых рынков по всему миру за последние две сессии давление на индекс VN в начале следующей недели? Доктор Хо Куок Туан из Бристольского университета (Великобритания) заявил, что корректировка основных фондовых рынков, включая рынок США, даже на 5–10% является разумной, поскольку он вырос слишком сильно и возможностей для роста осталось не так много. Другие каналы инвестирования, такие как золото, доллар США, нефть... привлекают больше денежных потоков.

По словам г-на Хо Куок Туана, в целом спад многих международных финансовых рынков по сравнению с прошлым месяцем не является слишком негативным, за исключением японского рынка. «Если экономика США ослабнет, это также повлияет на приток денежных средств на развивающиеся рынки, включая Вьетнам. Поскольку у Вьетнама очень открытая экономика. Геополитическая нестабильность в мире негативно скажется на Вьетнаме, поскольку темпы роста торговли снизятся», - оценил доктор Хо Куок Туан.

Зеленый цвет вьетнамского фондового рынка 2 августа помог инвесторам восстановить самообладание после предыдущего спада. Фото: Ле Тинь

Боролся в районе 1200 очков

Многие инвесторы задаются вопросом, почему, несмотря на позитивные внутренние факторы (экономические данные страны за первые 7 месяцев года, результаты деятельности многих котирующихся на бирже предприятий за второй квартал и первую половину 2024 года — все это позитивно...), акции продолжают падать? Не говоря уже о том, что последний барьер для повышения статуса вьетнамских акций до статуса развивающегося рынка также постепенно устраняется, поскольку управляющее агентство собирается отменить требование предварительного финансирования для иностранных инвесторов.

По мнению экспертов, вышеизложенная информация фактически нашла отражение в предыдущем росте цен на акции. На самом деле, в июле многие акции компаний с малой капитализацией (грошовые, средние по капитализации, например, Upcom), несмотря на отсутствие хороших фундаментальных показателей, все равно выросли на 50–100%, а то и на 200% за короткое время, поэтому недавнее падение вполне объяснимо. Это вызвало давление со стороны внешних источников, торгующих ценными бумагами, в результате чего индекс VN резко упал.

Что касается того факта, что индекс VN-Index пережил множество взлетов и падений и на протяжении последнего десятилетия держится на уровне 1200 пунктов, г-н До Бао Нгок проанализировал: «В последние годы на экономику Вьетнама негативно повлияли многие проблемы, такие как пандемия COVID-19, экономический спад, замороженный рынок недвижимости, трудности отечественных предприятий... Эти факторы привели к тому, что вьетнамская бизнес-система не смогла существенно восстановиться, поэтому внутренний фондовый рынок оставался вялым».

Г-н До Бао Нгок прокомментировал: «В последнее время фондовый рынок по своей природе был в значительной степени спекулятивным, с очень небольшим объемом инвестиций. Поэтому в последние 2–3 года правительство и государственные органы управления были полны решимости очистить и навести порядок на фондовом рынке».

По словам г-на Нгока, многие акции предприятий на биржах HNX и UpCoM сегодня ничем не отличаются от «мусорных акций», поскольку не имеют фундаментальной основы, предприятия ведут бизнес бессистемно и даже привлекают капитал инвесторов, чтобы «сорвать джекпот». Со временем это приводит к потере доверия, поэтому многие люди не инвестируют в фондовый рынок в долгосрочной перспективе, а в основном спекулируют и инвестируют в краткосрочной перспективе...

«Поэтому необходимо повышать качество товаров и продукции... листингуемых предприятий, особенно для того, чтобы очистить фондовый рынок, чтобы эффективные предприятия могли привлекать капитал и вызывать доверие инвесторов», - сказал г-н Нгок.

Рентабельность по-прежнему хорошая

Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу компании Yuanta Vietnam Securities, сказал, что технически индекс VN-Index падает в зону перепроданности. После глубоких корректировок рыночный P/E (оценка) вернулся к минимальному значению апреля — 13,5. Прогнозируемый коэффициент P/E на 2024 год также снизился до 11,5, что свидетельствует об очень высокой доходности акций — 9–10%.

«С настоящего момента и до конца года будет очень сложно найти инвестиционный канал с высокой нормой прибыли, такой как акции. Помимо привлекательной цены, с высокой вероятностью того, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки в сентябре и обменный курс охладится, у иностранных инвесторов больше не будет причин активно продавать на вьетнамском фондовом рынке, и они вскоре вернутся к чистым покупкам. Если индекс VN достигнет зоны 1200 пунктов, это также предоставит инвесторам хорошую возможность выплат, чтобы догнать предстоящий восходящий тренд», — проанализировал г-н Минь.

Источник: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm