«Продай в мае и уходи» — известная поговорка в мире фондовых инвестиций. Согласно этой стратегии, инвесторы продают акции в мае и реинвестируют в ноябре. Этот период часто считается «сезоном фиксации прибыли». Однако реальность вьетнамского фондового рынка в мае совершенно противоположна.
Заработать много денег
Вьетнамский рынок стабильно рос в первой половине мая, а затем около недели находился в состоянии стагнации без резкого падения. В это время многие группы акций по очереди резко выросли в цене, например, недвижимость, ценные бумаги, строительство, электроэнергетика, сталь и строительные материалы, нефть и газ... что позволило инвесторам, поймавшим нужную «волну», заработать неплохие деньги.
К настоящему моменту большинство групп акций выросли в цене на 10–20% по сравнению с месяцем ранее, при этом некоторые акции выросли в цене вдвое, например, PSH акционерной компании Nam Song Hau Petroleum Investment and Trading с 6 300 до 13 000 донгов; некоторые другие акции, такие как CIG, выросли более чем на 80%, ABR выросли на 62%, EVG и QBS выросли почти на 54%, ITC выросли примерно на 50%... Однако есть также много акций, цена которых значительно снизилась после роста в апреле.
Инвестор Фам Куанг Бинь (район Биньтхань, Хошимин) сообщил, что за несколько недель получил прибыль более 15% благодаря правильной «волне» с акциями Bamboo Capital Group, кодом BCG. Однако, опасаясь коррекции рынка и эффекта «майской распродажи», он продал акции досрочно. Если бы он продолжал держать их до сих пор, то получил бы больше прибыли. Аналогичным образом, г-н Хоанг Тхань (город Чхыдык) купил 100 000 акций FCN по цене более 11 500 донгов за акцию в начале мая. Более чем через неделю цена акций FCN резко выросла до 13 500 донгов за акцию, и он продал их, чтобы зафиксировать прибыль, заработав почти 200 миллионов донгов. Однако затем акции продолжили расти, превысив 14 000 донгов за акцию.
Однако не все ловят нужную «волну» и получают большую прибыль. Многие инвесторы по-прежнему предпочитают держать деньги и не выходить на рынок, опасаясь эффекта «продажи в мае», опасаясь коррекции рынка, переживая из-за экономических трудностей или ожидая дальнейшего падения цены акций перед покупкой... До сих пор большинство этих инвесторов выражали сожаление. «Я продала все свои акции с конца апреля, чтобы дождаться нового момента для покупки. Однако акции, которые меня интересуют, не упали, а наоборот, значительно выросли. Глядя на рост цен, я испытываю глубокое сожаление», — призналась г-жа Ту Там, инвестор из района Фу Нхуан в Хошимине.
Г-жа Тхань Хонг (7-й округ, Хошимин) рассказала, что из-за своей субъективности и невнимательности к брокеру она потеряла всю прибыль на майской «волне». Она продала акции HHV компании Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company, которые она «держала в убытке» в течение 6 месяцев, когда они только немного восстановились, и переключилась на покупку акций фондового рынка. Однако после продажи акции HHV выросли в цене ещё на 14%, в то время как акции, которые она купила, не выросли, а немного снизились, а затем остались на высоком уровне.
Фондовый рынок в мае помог многим инвесторам получить большую прибыль, но также заставил многих пожалеть, что упустили «волну». Фото: Хоанг Чиеу
Будьте осторожны, не совершайте поспешных покупок.
Доктор Ле Да Чи, директор Совместной программы бакалавриата прикладных финансов (Франция), отметил, что долгое время внутренние и зарубежные фондовые рынки следовали «эффекту января», который всегда положителен, и май считается месяцем продажи акций, то есть «распродажи в мае». Однако в этом мае рынок не такой, поскольку фундаментальные факторы внутренней и зарубежной экономики меняются в более позитивном направлении. Правительство прилагает усилия по привлечению ресурсов для восстановления экономики.
С другой стороны, экономика по-прежнему вызывает множество опасений, процентные ставки остаются высокими, мировая макроэкономическая ситуация остаётся нестабильной, а риск рецессии всё ещё очевиден... Это объясняет, почему рынок непрерывно растёт, а затем корректируется, акции сильно дифференцированы и не столь единодушны, как раньше. Только компании с хорошими бизнес-результатами и перспективами получения прибыли в период экономического восстановления будут иметь высокие цены на акции, в то время как компании, испытывающие трудности, будут торговаться в боковом тренде или даже резко падать, если внутренняя ситуация компании окажется слишком плохой.
Г-н Нгуен Тхе Минь, директор по анализу отдела по работе с частными клиентами компании Yuanta Vietnam Securities, оценил, что в мае этого года на фондовом рынке не наблюдалось «распродаж в мае», и цены на акции не снизились, что позволило бы инвесторам «охотиться за продажами», как ожидалось. В первой половине мая рынок показал неплохой рост, акции были дифференцированы по группам, а денежные средства активно притекали в акции компаний малой и средней капитализации, которые являются высокоспекулятивными. Однако во второй половине мая на рынке появились признаки охлаждения, поскольку экономический рост оказался ниже ожидаемого.
«Позитивные изменения на рынке в последнее время обусловлены главным образом позитивными настроениями и ожиданиями инвесторов, а не внутренней ситуацией в предприятиях и экономике. Это также является причиной постоянных колебаний рынка, его «роста и корректировки», что весьма некомфортно. Поэтому инвесторам следует избегать чрезмерного беспокойства и не торопиться «покупать и гоняться», а терпеливо наблюдать и ждать нового цикла, если они пропустили волну по некоторым акциям или группам акций», — высказал своё мнение г-н Минь.
Между тем, г-н Хюинь Ань Туан, генеральный директор Dong A Securities Company (DAS), заявил, что с конца апреля рынок одновременно колеблется и растёт, при этом денежный поток постоянно перескакивает с одной группы акций на другую, поскольку денежный поток недостаточно силён, чтобы поддерживать целую группу отраслей в течение длительного времени. Кроме того, у инвесторов также есть «безопасный» настрой, поэтому они продают акции, когда получают прибыль в 5–10% или, максимум, в 15–17%, вместо того, чтобы ждать дольше, поэтому группам акций сложно поддерживать устойчивую динамику роста.
По словам г-на Туана, приток денежных средств на рынок невелик, поскольку предприятия всё ещё испытывают трудности, давление, связанное с необходимостью погашения облигаций, остаётся высоким, экспорт, розничная торговля и потребление ещё не восстановились. Между тем, банковские процентные ставки, хотя и снизились, всё ещё остаются высокими. «Если вы участвуете в рынке на данном этапе, инвесторам необходимо знать, как разделить денежный поток по отраслям в соответствии со стратегиями и аналитическими инструментами. В частности, им необходимо внимательно следить за рынком, чтобы иметь возможность торговать как можно быстрее, и тогда прибыль будет соответствовать ожиданиям», — сказал г-н Туан.
Долгосрочные выгоды
Как группа акций, играющая ведущую роль на рынке, банковские акции в последнее время не показали значительного роста, хотя ожидается, что они выиграют от постоянного снижения процентных ставок Госбанка.
Г-жа М. Нгок (проживающая в городе Тхудык, Хошимин) владеет акциями SHB с конца прошлого года по цене 11 000 донгов, и сейчас они выросли всего на несколько процентов, до 11 850 донгов за акцию. Аналогичным образом, многие другие инвесторы владеют акциями банков, получивших позитивные новости, например, VIB планирует выплатить 35% дивидендов; VPB собирается выплатить 10% дивидендов наличными; ACB выплачивает 25% дивидендов акциями и наличными... Кроме того, цена не выросла, как ожидалось.
«По сравнению с акциями в сфере недвижимости, строительства, ценных бумаг, нефти и газа..., банковские акции за последние несколько месяцев практически не выросли, хотя прибыль каждого банка составляет от нескольких тысяч до десятков тысяч миллиардов донгов», - задался вопросом г-н Дык Тхань (инвестор с 3-летним опытом работы на рынке).
Говоря об акциях банков, эксперт по ценным бумагам отметил, что по сравнению с периодом пандемии (2020–2021 гг.), периодом «дешевых денег», текущие процентные ставки всё ещё выше. Кроме того, банки сталкиваются с давлением роста безнадежной задолженности из-за трудностей в бизнесе, особенно в сфере недвижимости; ставка по несрочным депозитам (CASA) многих банков снизилась; чистая процентная маржа (NIM) многих банков также сократилась. Это давление затрудняет выход «королевских» акций на новый уровень.
Недавний отчёт о банковском секторе, подготовленный финансовой компанией FiinGroup, также показывает, что, за исключением банков с собственной «историей», большинство коммерческих банков не решаются устанавливать более низкие или даже ещё более низкие целевые показатели роста прибыли. Причиной этому является текущая неблагоприятная макроэкономическая ситуация, в частности, высокие процентные ставки, слабый экспорт, слабый внутренний потребительский спрос и вялый рынок недвижимости и корпоративных облигаций.
«На прогноз прибыли банковского сектора в 2023 году влияют три фактора: ожидается снижение процентного дохода из-за низкого роста кредитования и маловероятный рост чистой процентной маржи (NIM) из-за конкуренции за кредитование благополучных групп клиентов. Доходы от других видов деятельности, в основном от перекрестных продаж страховых продуктов, также медленно росли. Давление на резервирование усиливается, поскольку качество активов ухудшается из-за последствий неблагоприятной ситуации на рынках недвижимости и корпоративных облигаций. Поэтому инвесторы с осторожностью относятся к банковским акциям», — комментируют эксперты FiinGroup.
Относительно влияния снижения процентной ставки Госбанка на акции г-н Нгуен Тхе Минь заявил, что в краткосрочной перспективе эта позитивная информация не окажет поддержки рынку, и инвесторы даже отреагируют продажами, чтобы зафиксировать прибыль, по акциям мелких и средних компаний, которые резко выросли в последнее время.
В долгосрочной перспективе, в последние 6 месяцев года, акции могут выиграть, когда котирующиеся на бирже предприятия получат доступ к кредитному капиталу с более низкими капитальными затратами, а процентные ставки по кредитам снизятся для поддержки испытывающих трудности секторов, таких как недвижимость.
Тай Фыонг
Источник
Комментарий (0)