Постоянно увеличивая горячий капитал, инвестируя в горячие месторождения, Bamboo Capital по-прежнему мрачен

Bamboo Capital (HoSE: BCG) — молодая компания на рынке недвижимости и энергетики Вьетнама. Компания BCG была основана в 2011 году и работает в четырех основных областях: возобновляемая энергетика (в основном BCG Energy); производство, торговля и сельское хозяйство (в основном Нгуен Хоанг); Строительство и инфраструктура (в основном Тракоди). Особенно в последние годы — недвижимость (в основном BCG Land).

В период 2021–2022 годов BCG осуществит еще две сделки по слияниям и поглощениям (M&A) для AAA (страховой сектор) и Tipharco (фармацевтический и медицинский сектор).

Чтобы иметь капитал для осуществления вышеуказанных сделок слияний и поглощений, BCG постоянно увеличивает горячий капитал, особенно в период 2020–2022 гг. С капитала в размере 1 370 млрд донгов в сентябре 2020 года к сентябрю 2022 года BCG увеличила свой капитал в 6 раз и в настоящее время достигла 5 334 млрд донгов, что эквивалентно увеличению примерно в 4 раза всего за 2 года. В частности, если рассчитывать с 10-летнего рубежа, то БЦЖ увеличилась более чем в 240 раз.

Помимо выпуска акций, BCG также увеличивает капитал в форме выпуска корпоративных облигаций (TPDN). На конец 2022 года непогашенная задолженность BCG по корпоративным облигациям составляла 7 533 млрд донгов, что составляет 50% от финансового долга в размере 14 935 млрд донгов. Корпоративные облигации BCG охватывают многие компании «экосистемы» Bamboo Capital, такие как BCG Energy и BCG Land.

По состоянию на конец третьего квартала 2023 года чистая выручка Bamboo Capital составила 1 017,9 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов — 9,1 млрд донгов, что на 13,5% и 76,9% соответственно меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

За первые 9 месяцев года Bamboo Capital зафиксировала прибыль в размере 184,8 млрд донгов после уплаты налогов, что составляет 28,4% от плана прибыли на 2023 год.

В структуре выручки компании в третьем квартале 2023 года зафиксировано снижение сегмента недвижимости всего до 22,6%; Энергетический сегмент вырос с 28,7% до 31,9%; Сектор строительства и инфраструктуры также увеличил свою долю с 27,8% до 31,7%, а сектор финансовых услуг и страхования увеличил свою долю с 6,8% до 9%.

Примечательно, что в секторе электроэнергетики выработка электроэнергии в третьем квартале достигла 197,5 млн кВтч, что на 28,3% больше, чем за аналогичный период. Импульс роста обусловлен проектом солнечного поля Фу Май.

К концу третьего квартала 2023 года совокупные активы Bamboo Capital достигли 42 976,6 млрд донгов, что на 1,9% меньше, чем на начало 2023 года.

Акции BCG Energy «выросли в цене» на 85% перед IPO

Недавно акционерная компания Bamboo Capital Group объявила о резолюции Совета директоров об обмене активами для обеспечения кредита своих дочерних компаний, включая Duong Phong Energy Joint Stock Company и Transport and Industrial Development Investment Joint Stock Company (Tradico), возникших в Nam A Commercial Joint Stock Bank (NamABank).

В частности, совет директоров Bamboo Capital согласился использовать 5,6 млн акций, напрямую принадлежащих BCG Energy JSC — дочерней компании, в которой Bamboo Capital принадлежит более 82% капитала, — для замены 7,43 млн других акций BCG Energy, принадлежащих физическим лицам, в качестве обеспечения по кредиту, предоставленному NamABank.

Из них 1 миллион акций BCG Energy, принадлежащих Bamboo Capital, станут активом замены 1,43 миллиона акций BCG Energy, принадлежащих г-ну Фам Минь Туану, заместителю председателя совета директоров и заместителю генерального директора, в качестве обеспечения по кредиту компании Duong Phong в банке.

Аналогичным образом оставшиеся 4,6 млн акций BCG Energy, напрямую принадлежащие Bamboo Capital, были использованы в качестве активов для замены 6 млн акций BCG Energy, принадлежавших г-же Хоанг Тхи Минь Чау, бывшему заместителю генерального директора по финансам, в качестве обеспечения по кредитной линии NamABank с Tradico.

Примечательно, что в обеих этих сделках по обмену обеспечением цена, предлагаемая банком за каждую акцию BCG Energy, увеличилась с 10 000 донгов за акцию до 18 500 донгов за акцию, что эквивалентно увеличению оценки на 85%.

Почти удвоив оценку акций, NamABank соглашается уменьшить сумму акций BCG Energy, заложенных в банке.

Тот факт, что акции BCG Energy, использованные в качестве залога, были почти удвоены банком, имел место в контексте того, что Bamboo Capital объявил о планах по первичному размещению акций компании, отвечающей за этот энергетический сектор, но не смог реализовать план так, как планировалось.

В частности, рассказывая инвесторам о текущей ситуации в бизнесе за первые 6 месяцев текущего года, г-н Фам Минь Туан, вице-президент Bamboo Capital, сообщил, что в течение последнего года компания сотрудничала с партнером KPMG Singapore по вопросам IPO сектора возобновляемой энергетики, которым управляет BCG Energy.

Согласно плану, компания завершит подготовку документов и представит их в UPCoM во втором квартале этого года. Наряду с этим Bamboo Capital будет работать со стратегическими инвесторами для привлечения капитала. Компания надеется, что завершение разработки политик и правовой базы, связанных с энергетическими проектами, поможет группе привлечь капитал от инвесторов.

Что касается финансового положения BCG Energy, то, согласно сводному отчету, направленному на Ханойскую фондовую биржу (HNX), к концу июня текущего года консолидированный капитал этого предприятия достиг почти 7 036 млрд донгов, что на 12% больше, чем годом ранее. Коэффициент соотношения долга к собственному капиталу в то же время составил 1,8, что также ниже показателя в 2,36 в июне 2022 года.

При указанном выше коэффициенте долг BCG Energy составляет около 12 665 млрд донгов, а общие активы — 19 700 млрд донгов.

Однако консолидированная прибыль энергетической компании после уплаты налогов в первой половине этого года составила менее 8,5 млрд донгов, что на 97% меньше, чем за аналогичный период 2022 года.

Прибыль BCG Land упала на 84% перед листингом на UPCoM

В конце августа Корпорация депозитариев ценных бумаг Вьетнама (VSDC) выдала BCG Land первое свидетельство о регистрации ценных бумаг. В настоящее время компания продолжает процедуры по торговле акциями на Upcom.

Консолидированный финансовый отчет за третий квартал 2023 года показывает, что чистая выручка BCG Land JSC составила 230 млрд донгов, что на 11% меньше, чем за тот же период. Себестоимость проданных товаров и расходы увеличились, в результате чего компания сообщила о прибыли после уплаты налогов в размере 11,7 млрд донгов, что на 65% меньше.

По данным BCG Land, в квартале выручка от сдачи объектов недвижимости снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что и стало основной причиной вышеуказанного снижения прибыли.

В структуре доходов основной вклад вносят сделки по передаче и купле-продаже недвижимости, объем которых достиг 219 млрд донгов, что на 10% меньше, чем за тот же период. Кроме того, компания также получает доход от предоставления гостиничных, туристических и сопутствующих услуг, а также доход от управления проектами и консалтинга по развитию, однако в обоих случаях зафиксировано снижение.

Кроме того, финансовый доход также внес значительный вклад в общий доход BCG Land за квартал, составив более 169 млрд донгов, что на 36% больше, чем за тот же период. Он был получен в основном за счет процентов к получению по договорам инвестиционного сотрудничества.

За первые 9 месяцев года чистая выручка BCG Land составила 583 млрд донгов, а прибыль после уплаты налогов — 136 млрд донгов, что на 32% и 76% соответственно меньше, чем за аналогичный период 2022 года.

По состоянию на 30 сентября общие активы BCG Land достигли 12 537 млрд донгов, что на 8,5% больше, чем в начале года, при этом наибольшую долю составляет дебиторская задолженность в размере 6 358 млрд донгов, что на 9,8% меньше.

Из вышеуказанной дебиторской задолженности почти 4 795 млрд донгов представляют собой долгосрочную дебиторскую задолженность по договорам делового сотрудничества (BCC) с партнерами по сотрудничеству в разработке проектов в сфере недвижимости в Хошимине, Хойане, Куинёне, Куангнгае и Дакнонге.

Стоимость активов BCG Land по состоянию на 30 сентября составила 3 505 млрд донгов, что на 35% больше, чем в начале года, в основном из-за дополнительных незавершенных производственных и коммерческих расходов по проекту экотуризма Con Bap (или проекту Hoi An D'or) в размере почти 1 055 млрд донгов. Компания также зафиксировала стоимость незавершенного основного строительства по этому проекту по состоянию на 30 сентября в размере почти 570 млрд донгов.

По информации Bamboo Capital (материнской компании BCG Land), в рамках этого проекта на данный момент сдано 56 из 202 торговых домов.

Помимо Hoi An D'or, в портфеле BCG Land есть и другие проекты в сфере недвижимости: Malibu Hoi An (почти 2 155 млрд донгов), проект King Crown Village (135 млрд донгов), проект Casa Marina Resort (137 млрд донгов),...

Из них в проекте Malibu Hoi An сдано 222 из 675 кондоминиумов. Это также проект BCG Land с крупнейшими запасами по состоянию на 30 сентября, снизившимися на 7,2% по сравнению с началом года. По состоянию на 30 сентября BCG Land выделила более 75 млрд донгов на снижение стоимости запасов для этого проекта.

С другой стороны, по состоянию на 30 сентября краткосрочные авансовые платежи BCG Land от покупателей составили 1 553 млрд донгов, что на 69% больше, чем в начале года. В основном это были платежи от клиентов проектов Hoi An D'or (797 млрд донгов) и Malibu Hoi An (728 млрд донгов).

Что касается задолженности, то по состоянию на 30 сентября непогашенные финансовые кредиты BCG Land составили 3 338 млрд донгов, что на 11% меньше, чем в начале года. Из них 2500 млрд донгов — это облигационный задолженность с кодом лота BCLCH2124001, выпущенная в марте 2021 года и подлежащая погашению в марте 2026 года.

Фактически, согласно старому плану, срок погашения этого пакета облигаций составляет 36 месяцев, а дата погашения наступает в марте 2024 года. Однако в начале августа BCG Land провела переговоры с держателями облигаций и получила одобрение на продление срока на 2 года, тем самым перенеся дату погашения на март 2026 года, как указано выше.

Лидеры Bamboo Capital успешно «закрыли прибыль» по 3 миллионам акций

Фондовая биржа города Хошимин только что объявила, что г-н Фам Минь Туан, заместитель председателя совета директоров и заместитель генерального директора акционерной компании Bamboo Capital Group, успешно продал 3 миллиона акций BCG 7 и 8 ноября в ходе переговоров. Целью продажи акций г-ном Туаном является упорядочение личных финансов.

После этой сделки г-ну Туану принадлежит всего 3,1 млн акций BCG, что составляет 0,59% уставного капитала. Если предварительно рассчитать цену закрытия 8 ноября в 8420 донгов за акцию, то сумма денег, которую заработал этот лидер, составила около 25,2 млрд донгов.

Ранее г-жа Нгуен Суан Лан, жена г-на Нгуена Тхань Хунга, заместителя председателя совета директоров и заместителя генерального директора Bamboo Capital, зарегистрировалась для продажи 2 миллионов акций BCG, но затем успешно продала только 80 000 акций с 7 сентября по 6 октября посредством транзакций по сопоставлению заказов.

ТМ (т/ч)

Источник