Ключевым элементом является система KRX.

Система KRX является необходимой инфраструктурой для внедрения модели центрального клирингового контрагента (ЦКК), что позволяет улучшить критерий платежного цикла (DvP).

Система KRX является необходимой инфраструктурой для внедрения модели центрального клирингового контрагента (ЦКК), что позволяет улучшить критерий платежного цикла (DvP).

В настоящее время Вьетнам классифицируется двумя международными организациями, MSCI и FTSE Russell, как развивающийся рынок и включен в их индексы развивающихся рынков. На сегодняшний день вьетнамский фондовый рынок занимает наибольшую долю в корзине индексов развивающихся рынков (приблизительно 30% от общего объема активов под управлением).  

Согласно оценке FTSE Russell, в обзоре, проведенном в сентябре 2024 года, вьетнамский фондовый рынок соответствовал 7 из 9 критериев, необходимых для повышения статуса с пограничного рынка до развивающегося рынка.  

Степень соответствия вьетнамского рынка критериям FTSE для развивающихся рынков.

В оценке, проведенной в сентябре 2024 года на основе критериев MSCI, Вьетнам улучшил свои показатели по одному критерию по сравнению с 2023 годом, но ему все еще необходимо улучшить показатели еще по восьми критериям, включая: ограничения на иностранную собственность, площадь для иностранных инвесторов, равные права для иностранных инвесторов, степень свободы на валютном рынке; регистрацию инвесторов и открытие счетов, регулирование рынка, потоки информации и, наконец, клиринг и расчеты.

Аналитики An Binh Securities (ABS) считают, что вьетнамский рынок может быть модернизирован с помощью индекса FTSE уже в сентябре 2025 года. «Ключевым моментом является то, что торговая система KRX должна начать функционировать, заложив основу для внедрения модели централизованного клиринга (CCP), что является необходимым условием для модернизации рынка», — заявили в ABS.

Система разрабатывалась в течение нескольких лет и, как ожидалось, должна была сократить время расчетов, предоставить множество новых удобств и облегчить разработку новых продуктов и услуг. Система KRX является необходимой инфраструктурой для внедрения модели центрального клирингового контрагента (ЦКК), что позволит улучшить критерий платежного цикла (DvP). Однако до настоящего времени разработка торговой системы KRX постоянно задерживалась из-за незавершенности проекта.

Эта система неоднократно не выполняла свои обязательства в установленные сроки. Совсем недавно, в конце апреля 2024 года, Фондовая биржа Хошимина (HoSE) объявила компаниям, работающим с ценными бумагами, о том, что система KRX готовится к работе с начала мая 2024 года, и попросила их проверить транзакции в своих системах на соответствие новой системе KRX. Однако вскоре после этого Государственная комиссия по ценным бумагам (SSC) направила уведомление фондовым биржам и Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации (VSDC), заявив, что она не одобряет запуск системы KRX 2 мая 2024 года, как это было предложено HoSE, ссылаясь на несоответствие законодательным нормам.

Срочное внедрение новой системы информационных технологий также является одной из ключевых задач индустрии ценных бумаг в 2025 году, как это было поручено руководителями Министерства финансов и Вьетнамской комиссии по ценным бумагам.  

В своем анализе ABS оценивает, что вьетнамский фондовый рынок может немедленно привлечь около 1,4 миллиарда долларов пассивных инвестиционных фондов, таких как ETF (которые в настоящее время инвестируют в развивающиеся рынки), при этом модернизация вьетнамского рынка автоматически направит часть капитала на этот рынок. Для активных инвестиционных фондов улучшение рыночных показателей сделает вьетнамский фондовый рынок еще более привлекательным.

Источник: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mau-chot-la-he-thong-krx-d239183.html