Вьетнамская экономика движется в правильном направлении.

В условиях глобальной неопределенности вьетнамская экономика демонстрирует высокие темпы роста с начала этого года. Г-жа Ванне Кхут, экономист Макроэкономического исследовательского офиса АСЕАН+3 (AMRO) в Сингапуре, считает, что вьетнамская экономика находится на правильном пути и имеет значительный потенциал для дальнейшего развития.

Г-жа Ванне Хут, экономист Макроэкономического исследовательского офиса АСЕАН+3 (AMRO)

Экономика Вьетнама выросла на 7,83% в первом квартале 2026 года. Как вы оцениваете этот результат для Вьетнама по сравнению с другими экономиками Юго-Восточной Азии?

Вьетнам остается одной из самых быстрорастущих экономик в АСЕАН. Хотя темпы роста в 7,83% в первом квартале 2026 года оказались ниже целевого показателя, это все еще достаточно высокий темп роста, особенно с учетом более сложной глобальной обстановки в этом году.

Темпы роста по-прежнему поддерживаются ориентированным на экспорт производственным сектором и стабильным притоком прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В то же время внешние негативные факторы, включая неопределенность, связанную с конфликтом на Ближнем Востоке, и ослабление мирового спроса, оказывают давление на торговые и финансовые условия, что влияет на такие высокооткрытые экономики, как Вьетнам.

Согласно последнему прогнозу AMRO, экономический рост Вьетнама может достичь примерно 7,2% в 2026-2027 годах, после исключительно сильного роста в 2025 году (8,02%). Какие факторы побудили AMRO сделать этот прогноз?

По прогнозам AMRO, темпы роста экономики Вьетнама замедлятся примерно до 7,2% в период 2026-2027 годов, главным образом из-за ухудшения внешних условий.

Ожидается, что слабый внешний спрос, более низкие, чем ожидалось, темпы роста экономики США, возобновление сбоев в цепочках поставок и рост цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке окажут влияние на экономическую активность. Факторы, способствовавшие первоначальному росту экспорта, также постепенно ослабевают.

Однако сохраняющийся спрос на экспорт электроники, поддерживаемый инвестициями в искусственный интеллект (ИИ) и центры обработки данных, наряду с устойчивым внутренним спросом и ускорением государственных инвестиций, поможет смягчить последствия тенденции к замедлению экономического роста.

В первые месяцы 2026 года промышленное производство оставалось на высоком уровне, способствуя экономическому росту. Фото: Дык Тхань

AMRO сохраняет оптимизм в отношении перспектив Вьетнама, полагая, что рост поддерживается сильным экспортно-ориентированным производственным сектором, устойчивым притоком прямых иностранных инвестиций и высоким внутренним спросом. Могли бы вы подробнее рассказать об этом?

Рост экономики Вьетнама по-прежнему поддерживается тремя основными факторами.

Во-первых, экспортно-ориентированное производство остается сильным, особенно в секторах электроники и машиностроения. Вьетнам продолжает извлекать выгоду из более глубокой интеграции в глобальные цепочки поставок, а также стабильного спроса, в том числе со стороны рынка США.

Во-вторых, приток прямых иностранных инвестиций остается высоким. Вьетнам продолжает привлекать инвестиции благодаря конкурентоспособным затратам на рабочую силу, постоянно улучшающейся инфраструктуре и сохраняющейся тенденции диверсификации цепочек поставок в регионе.

Во-третьих, внутренний спрос остается относительно высоким. Снижение налога на добавленную стоимость (НДС), продолжающиеся инвестиции в общественную инфраструктуру и восстановление туристического и сервисного секторов поддержали активность домохозяйств и предприятий. Временные фискальные меры также помогли смягчить последствия роста мировых цен на энергоносители.

Как глобальные негативные факторы, такие как американские пошлины, перебои в поставках топлива и торговая напряженность между крупными странами, повлияют на экономический рост Вьетнама в этом году и в последующие годы, учитывая высокую степень открытости экономики страны ?

Учитывая высокую степень открытости экономики, неблагоприятные глобальные факторы, вероятно, будут оказывать влияние на рост через различные каналы.

Во-первых, ослабление внешнего спроса и рост издержек могут повлиять на экспорт и внутренний спрос. Замедление роста в странах-торговых партнерах может снизить спрос на ключевые экспортные товары, такие как электроника, машиностроение и текстиль. Кроме того, перебои в поставках топлива и рост цен на энергоносители могут увеличить производственные издержки, сузить рентабельность предприятий и усилить инфляционное давление.

Во-вторых, усиление неопределенности может повлиять на деловые настроения. Неопределенность в торговой политике, включая тарифы и колебания в торговых отношениях между США и Китаем, может замедлить принятие инвестиционных решений и снизить темпы роста прямых иностранных инвестиций и расширения экспорта.

Однако могут появиться и некоторые компенсирующие факторы. Вьетнам может и дальше извлекать выгоду из глобальной тенденции диверсификации цепочек поставок, поскольку предприятия стремятся к более стабильным местам производства, тем самым смягчая воздействие неблагоприятных внешних факторов в среднесрочной перспективе.

По ее словам, как Вьетнаму следует управлять своей денежно-кредитной и фискальной политикой, чтобы достичь целевого показателя роста в 10% в этом году и в период 2026-2030 годов?

Для достижения столь амбициозных целей роста потребуется тщательно продуманный комплекс мер, направленных на поддержку роста при одновременном обеспечении макроэкономической и финансовой стабильности.

В краткосрочной перспективе меры государственной поддержки могут помочь сохранить темпы роста. Однако поддержание двузначных темпов роста в долгосрочной перспективе станет все более сложной задачей в нынешних глобальных условиях и не должно происходить за счет макроэкономической и финансовой стабильности.

Денежно-кредитная и фискальная политика должны оставаться поддерживающими, но осмотрительными. Меры поддержки следует соответствующим образом корректировать для поддержания роста без создания бюджетных дисбалансов. Следует избегать чрезмерной опоры на быстрое расширение кредитования, одновременно уделяя постоянное внимание качеству кредитов, особенно в секторе недвижимости, для обеспечения финансовой стабильности.

Фискальная политика может играть более активную и поддерживающую роль. Ускорение реализации проектов в сфере государственной инфраструктуры будет иметь решающее значение для смягчения ограничений предложения и поддержки устойчивого роста. В то же время, расходы необходимо тщательно контролировать, чтобы избежать создания излишнего инфляционного давления. Временные и целенаправленные меры, такие как снижение НДС и поддержка для смягчения последствий роста цен на энергоносители, могут помочь поддержать внутренний спрос в краткосрочной перспективе.

Структурные реформы сыграют ключевую роль в поддержании роста в среднесрочной перспективе. Укрепление связей между отечественными и иностранными предприятиями, одновременно с содействием инновациям и повышением производительности, поможет сместить движущие силы роста в сторону более устойчивых источников и создать более высокую добавленную стоимость. Содействие распространению технологий и знаний в сочетании с более глубокой интеграцией в отечественные цепочки поставок будет иметь решающее значение для расширения преимуществ в производительности и поддержки более устойчивого роста.

Источник: https://baodautu.vn/nen-kinh-te-viet-nam-dang-di-dung-huong-d606228.html