Долг вырос до 13 000 млрд, CII по-прежнему планирует выпустить 7 000 млрд облигаций для реструктуризации

CII готовится выпустить дополнительные 7000 млрд донгов в виде облигаций

Акционерное общество по инвестициям в инфраструктуру города Хошимин (код HoSE: CII) только что объявило о дополнительных документах для 2-го внеочередного общего собрания акционеров в 2023 году, которое запланировано на 17 октября 2023 года. Они включают поиск международного финансового учреждения для андеррайтинга выпуска облигаций на сумму около 2400 млрд донгов.

Это часть плана реструктуризации капитала CII, изложенного в документах 2-го внеочередного общего собрания акционеров в 2023 году. В частности, в ближайшее время CII планирует провести реструктуризацию капитала путем выпуска облигаций общей стоимостью около 7 000 млрд донгов.

Сумма кредита возросла до 13 000 млрд донгов, и компания по-прежнему планирует выпустить облигации на сумму 7 000 млрд донгов со структурой 1. — CII планирует выпустить дополнительно 7000 миллиардов облигаций. Включая 4500 млрд донгов конвертируемых облигаций для акционеров (фото TL)

CII сотрудничает с международной организацией, имеющей рейтинг AA- от Fitch, чтобы гарантировать выплату облигаций, которые CII планирует выпустить на общую сумму 2 400 млрд донгов сроком на 10 лет.

Кроме того, CII также планирует выпустить конвертируемые облигации для существующих акционеров сроком на 10 лет и общей стоимостью 4 500 млрд донгов. В настоящее время CII также работает с Государственной комиссией по ценным бумагам над досье для первого выпуска конвертируемых облигаций стоимостью около 2 840 млрд донгов.

По оценкам CII, если облигации на сумму 4500 млрд донгов будут успешно выпущены и конвертированы в акции, коэффициент соотношения заемных средств к собственному капиталу CII снизится с 2,2 до всего лишь 1,1 раза.

Бремя долга в размере 13 000 млрд донгов ложится тяжелым бременем на CII, и ей по-прежнему приходится выплачивать 4 млрд донгов в виде процентов каждый день.

План CII по выпуску дополнительных облигаций был предложен в контексте структуры активов компании, обнажающей множество проблем. На конец второго квартала общие активы достигли 26 649,2 млрд донгов, что на 6,7% меньше, чем в начале года.

Из них краткосрочная задолженность увеличилась на 615,6 млрд донгов только за первые 6 месяцев года и составила 6 039,4 млрд донгов. В настоящее время в структуре капитала долгосрочная задолженность составляет 7 112,3 млрд донгов.

Таким образом, общий долг CII составляет 13 151 млрд донгов, тогда как собственный капитал — всего 8 106,8 млрд донгов. Только задолженность на 62,2% превышает собственный капитал.

Учитывая огромный долг в размере более 13 000 миллиардов, упомянутый выше, CII в настоящее время вынуждена выплачивать проценты во втором квартале в размере до 363,3 миллиарда донгов. Это означает, что компания выплачивает процентные расходы в размере до 4 млрд донгов в день, не считая других операционных расходов.

Избежав потерь только благодаря финансовым доходам, CII по-прежнему намерен «охватить» еще 6 проектов BOT с общим объемом инвестиций в 75 000 миллиардов долларов?

Также в документе 2-го внеочередного общего собрания акционеров 2023 года CII представила акционерам исследование 6 проектов BOT с общим объемом инвестиций 75 000 млрд донгов. Проекты включают в себя:

Хошимин – Чунг Луонг – Фаза 2 скоростной автомагистрали Май Туан – 22 000 миллиардов донгов; Улучшение пропускной способности дорожного движения в северо-западном регионе Хошимина с выделением 19 059 млрд донгов; Проект по модернизации и расширению национального шоссе 1А от перекрестка Тан Киен до границы Лонг Ан с бюджетом 11 982 млрд донгов; Проект по улучшению пропускной способности по маршруту Фам Ван Донг – Нгуен Си – Унг Ван Кхием – Нгуен Хуу Кань стоимостью 10 108 миллиардов донгов; Проект модернизации и расширения оси Север-Юг от скоростной автомагистрали Нгуен Ван Линь до Бен Лук Лонг Тхань с бюджетом 6 625 млрд донгов; Проект по модернизации и расширению соединительного маршрута Хошимин — скоростная автомагистраль Трунглыонг стоимостью 5 048 млрд донгов.

Как упоминалось выше, тяжелое долговое бремя заставляет многих инвесторов скептически относиться к способности CII исследовать и реализовать этот проект BOT стоимостью до 75 000 миллиардов долларов.

Особенно в контексте проблем, с которыми сталкивается бизнес CII. Во втором квартале 2023 года выручка CII достигла 843,4 млрд донгов, что на 15,2% меньше, чем за тот же период. Валовая прибыль компании достигла 250,6 млрд донгов, снизившись на 55,4%. Валовая прибыль снизилась с 45,5% до всего лишь 23,9%.

Фактически, результаты деятельности CII за второй квартал избежали убытков только благодаря росту финансовых доходов на 128,2% — с 259,5 млрд донгов до 461,9 млрд донгов. Это действительно еще один признак нестабильности в деятельности компании.

Источник