Доля иностранных активов увеличена до 49%, что позволит банку...

Возможности привлечения иностранных инвестиций из Декрета 69

Указ 69, вступающий в силу с 19 мая 2025 года, знаменует собой важный поворотный момент в политике привлечения иностранного капитала в банковский сектор.

Соответственно, в коммерческих банках, участвующих в программе обязательного трансферта (за исключением банков, в которых государство владеет более 50% уставного капитала), допускается увеличение доли участия иностранных инвесторов с максимальных 30% до 49%.

Это открывает возможности для таких банков, как MB, HDBank и VPBank, которые участвуют в программе передачи, повысить потолок иностранного участия, привлекая больше стратегического капитала извне.

Эксперты утверждают, что новые правила не только создают условия для эффективной мобилизации капитала, но и помогают банкам консолидировать свои финансовые возможности, повышая коэффициент достаточности капитала (CAR) и способствуя реструктуризации банковской системы, особенно слабых кредитных организаций.

В недавно опубликованном отчете компания ACB Securities Company (ACBS) подчеркнула, что Декрет 69 поможет банкам получить правовую основу для выпуска акций иностранным акционерам в случае необходимости увеличения капитала для поддержки банков, получающих перевод.

Например, MB планирует выделить до 5 млрд донгов банку MBV в период реструктуризации, в то время как другие банки также готовят аналогичные планы.

Наряду с этим, увеличение капитала будет способствовать улучшению коэффициента CAR, поскольку банкам-получателям предоставляются очень высокие лимиты роста кредитования — от 20% до 30% в год.

Например, у HDBank довольно высокий показатель CAR (около 14%), но он сильно зависит от облигаций капитала второго уровня, поэтому он может рассмотреть возможность увеличения капитала первого уровня для снижения долгосрочных капитальных затрат.

VPBank также владеет CAR на аналогичном уровне и не использовал много инструментов второго уровня, поэтому необходимость увеличения капитала не является срочной. Напротив, у MB коэффициент CAR ниже (около 10%), и он не выпускал капитал второго уровня, поэтому в ближайшем будущем ему, скорее всего, придется увеличить капитал. Однако доля государственной собственности в MB может стать препятствием из-за опасений по поводу размывания акций.

Что касается статуса собственности, то, по данным Вьетнамского депозитария ценных бумаг (VSD), по состоянию на 13 марта 2025 года иностранные инвесторы владеют более 1,4 млрд акций МБ, что составляет 23,24% уставного капитала, и в настоящее время у этого банка нет иностранных стратегических акционеров.

В HDBank доля иностранных инвесторов была заранее сокращена с 20% до 17,5%, при этом иностранные инвесторы владели 605,5 млн акций, что эквивалентно 17,25% капитала. Аналогичным образом, в VPBank доля иностранных инвесторов составила 24,87%, что эквивалентно 1,97 млрд акций.

До сих пор все три банка не достигли лимита иностранного участия, как по закону (30%), так и по внутренним правилам (многие банки зафиксировали свой лимит на более низком уровне), что свидетельствует о том, что в ближайшее время все еще есть много возможностей для привлечения большего количества иностранного капитала, особенно когда потолок владения может быть повышен до максимума в 49% в соответствии с новыми правилами.

MB планирует выделить до 5 000 млрд донгов банку MBV в период реструктуризации.

Краткосрочное воздействие ограничено

Хотя расширение иностранного пространства считается позитивной политикой, ее краткосрочная эффективность все еще ограничена. По данным ACBS, решающий фактор заключается не только в политике, но и зависит от потребностей каждого банка в увеличении капитала, доли государственного участия и денежных потоков от иностранных инвесторов.

В текущих условиях, когда иностранные инвесторы по-прежнему сохраняют тенденцию чистой продажи банковских акций, фактические последствия этой политики неясны. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе ожидается, что повышение лимита иностранного участия до 49% поможет банкам привлечь больше капитала от международных инвесторов, особенно стратегических акционеров.

Из трех упомянутых банков у VPBank в настоящее время имеется иностранный стратегический акционер — SMBC (Япония), которому также принадлежит 50% капитала FE Credit. Несмотря на то, что коэффициент достаточности капитала (CAR) VPBank эквивалентен показателю HDBank, а также на то, что он в значительной степени полагается на капитал второго уровня, в настоящее время у него нет острой необходимости увеличивать капитал в краткосрочной перспективе.

При текущем показателе доли иностранного капитала в 24,87% этот банк может воспользоваться новой политикой для увеличения доли своего участия, если возникнет необходимость в привлечении капитала, расширении стратегического сотрудничества или продаже дочерних компаний.

На недавнем общем собрании акционеров председатель совета директоров Нго Чи Дунг подчеркнул: «Зарубежная комната на фондовой бирже не исчерпана, но может быть исчерпана в любой момент (согласно старому положению она составляла 30%). Расширение комнаты до 49% очень важно, так как это дает нам больше условий и возможностей для увеличения доли владения стратегическими партнерами или привлечения новых инвесторов».

Председатель совета директоров MB Луу Трунг Тай заявил, что расширение зарубежного присутствия «не так уж и важно» для банка, поскольку основной целью по-прежнему остается внутренняя сила бизнеса.

Он сказал, что в последнее время MB привлекла внимание многих инвестиционных фондов, получив множество конструктивных комментариев и информации от инвесторов с высокими требованиями к информационной прозрачности, за соблюдение которых MB также несет большую ответственность. В настоящее время основными акционерами MB являются государственные корпорации, в частности Viettel, которая играет центральную роль в бизнес-экосистеме банка.

Между тем, HDBank — единственный банк из трех, не имеющий иностранного стратегического акционера и активно ищущий подходящего партнера. ACBS полагает, что HDBank, скорее всего, вскоре увеличит долю иностранного участия, поскольку потребность в увеличении капитала первого уровня становится все более острой.

Согласно уставу HDBank, иностранный депозит в настоящее время составляет всего 0,65%, в то время как максимальный депозит по закону по-прежнему составляет 13,15%. Если банк найдет стратегического акционера, владеющего примерно 15–20% акций, он сможет полностью освободить пространство и реализовать план увеличения капитала в ближайшем будущем. По оценкам ACBS, этот шаг окажет положительное влияние на стоимость акций HDBank.

Примечательно, что на годовом общем собрании акционеров 2025 года HDBank заявил о своем плане создания HD Financial Group. Эта модель объединит многие подразделения, такие как Vikki Digital Bank, HD SAISON, HD Securities, HD Insurance, HD Capital и Dong A Money Transfer.

Синергия между компонентами не только помогает HDBank расширять свою многоуровневую финансовую экосистему, но и создает прочную основу для его стратегии цифровой трансформации и целей устойчивого роста в будущем.

Источник: https://baodaknong.vn/room-ngoai-duoc-nang-len-49-ngan-hang-nao-se-tien-phong-253191.html