Цунами в индустрии микросхем

Стремительный рост спроса со стороны производителей микросхем подтолкнул отраслевой индекс к беспрецедентным уровням, при этом его рыночная капитализация превысила 5,7 триллиона долларов и не демонстрирует признаков замедления.

28 мая стремительный рост акций компаний, занимающихся производством микросхем, преодолел новый рубеж: индекс PHLX Semiconductor Index впервые за всю историю зафиксировал 100-дневный прирост за год.

Даже по меркам бурного развития искусственного интеллекта (ИИ) этот рост по-прежнему является поистине экстраординарным.

Акции Sandisk выросли на 570% всего за последние 12 месяцев. Акции Intel подорожали более чем втрое, а Samsung, Micron и SK Hynix вошли в число корпораций, рыночная капитализация которых превышает 1 триллион долларов .

Фактически, в настоящее время рыночная капитализация Advanced Micro Devices (AMD) выше, чем даже у банка JPMorgan Chase.

Спрос на ИИ и стремление к его предложению.

Энтузиазм инвесторов по отношению к платформам, создающим экосистемы искусственного интеллекта, помог вывести фондовый рынок из спада, вызванного конфликтом с Ираном.

В частности, в ходе торгов 28 мая акции SK Hynix выросли на 9,3% в Южной Корее, а акции Micron — на 3,6%, что способствовало достижению индексами S&P 500 и Nasdaq Composite новых рекордных максимумов.

После 26 мая компания Micron вошла в число компаний США с капитализацией в триллион долларов. Фото: Reuters .

По состоянию на текущий момент (2026 год) индекс PHLX Semiconductor вырос на 82%, показав лучший результат за всю историю за первые 100 торговых дней года. Предыдущий рекорд был установлен в 1995 году, за несколько лет до того, как лопнул пузырь доткомов.

Взлет индекса затмил даже взрывной рост некоторых из его крупнейших составляющих, включая Intel, акции которой выросли более чем на 200% с начала года. По данным Dow Jones Market Data, компании, входящие в индекс PHLX, увеличили свою общую рыночную капитализацию примерно на 5,7 триллиона долларов .

За этим стремительным ростом цен стоит глобальный дефицит микросхем памяти, фактор, который приносит огромную прибыль производителям микросхем по всему миру .

Спрос стремительно растёт практически во всех сегментах рынка микросхем, от базовых центральных процессоров (ЦП), на которых специализируются Intel, Arm Holding и AMD, до ускорителей искусственного интеллекта (или графических процессоров), производимых Nvidia.

На более глубоком уровне феноменальный рост наблюдается и в сегменте микросхем памяти, позволяющих серверам хранить огромные объемы данных, необходимые для запуска моделей искусственного интеллекта.

Например, по данным аналитической компании Ornn, почасовая стоимость аренды видеокарты Nvidia B200 за последние три месяца выросла почти вдвое, с 2,66 до 5,27 долларов .

Согласно данным той же организации, с ноября 2025 года ежедневная спотовая цена DDR5, популярного чипа памяти, используемого как в играх, так и в вычислениях с использованием искусственного интеллекта, выросла более чем вдвое, взлетев до 22,50 долларов .

Беспрецедентный рост цен на акции компаний чиповой промышленности по сравнению с индексом S&P 500. Фото: FactSet.

И наоборот, взрывной рост числа агентов искусственного интеллекта — инструментов ИИ, использующих машинное обучение для выполнения широкого спектра задач, от программирования до планирования поездок , — также оживил рынок центральных процессоров.

Акции Intel подскочили на 20% в апреле после того, как компания сообщила о квартальных продажах в сегменте центров обработки данных на сумму 5,1 миллиарда долларов , превзойдя все ожидания Уолл-стрит. Основной причиной роста стали линейки процессоров, используемые в платформах для агентов искусственного интеллекта.

Предупреждающие сигналы

Согласно данным исследовательской компании PitchBook , общая стоимость сделок на частном рынке, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта, достигла 80 миллиардов долларов в последнем квартале 2025 года, что является самым высоким уровнем за многие годы.

Однако данные также показывают, что масштабы сделок в этом году демонстрируют признаки замедления. Хотя большинство транзакций в секторе инфраструктуры ИИ поступает от венчурных фондов, генерируя около 400 сделок в квартал, фонды прямых инвестиций являются движущей силой большей части стоимости сделок.

По словам Джины Мартин Адамс, директора по рыночной стратегии HB Wealth, в ближайшие месяцы доверие инвесторов как к государственному, так и к частному рынкам, вероятно, будет подвергнуто испытанию.

Она предупредила, что такие гиганты облачных сервисов, как Google и Amazon, начали сокращать расходы.

Кроме того, появление моделей ИИ, требующих меньших вычислительных мощностей, или негативные изменения в политике могут охладить восходящий тренд акций компаний, занимающихся производством микросхем.

Рост индекса PHLX Semiconductor Index за первые 100 дней года побил исторические максимумы. (Изображение)

Уолл-стрит Журнал.

Тем не менее, для большинства инвесторов акции полупроводниковых компаний по-прежнему кажутся выгодной покупкой, несмотря на стремительный рост цен.

Причина кроется в том, что коэффициент цена/прибыль (P/E) снизился с пикового значения из-за непрерывного роста прибыли этих компаний. В последнее время акции компаний, входящих в индекс PHLX, торгуются примерно по 26-кратному показателю прогнозируемой прибыли на следующие 12 месяцев.

Этот показатель немного выше среднего 10-летнего коэффициента P/E, составляющего 21, но все еще значительно ниже пикового значения во время пузыря доткомов.

Кроме того, в отличие от пузыря доткомов, когда большинство акций не принесли никакой прибыли, ключевое отличие заключается в огромной прибыли, получаемой в индустрии микросхем.

Прибыль Micron выросла настолько, что, согласно данным Лондонской фондовой биржи (LSEG), в настоящее время ее акции торгуются с коэффициентом P/E всего 10 на следующие 12 месяцев. Для сравнения, это значительно ниже, чем коэффициент P/E индекса S&P 500, составляющий 22.

Источник: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html