Мир разрушен, политические конфликты, конфронтация между США и Китаем меняют потоки прямых иностранных инвестиций, победителей и проигравших, а также влияние г-на Трампа

Ограничения на инвестиции в высокотехнологичный сектор Китая со стороны США и их союзников, а также растущая обеспокоенность компаний геополитическими конфликтами способствовали снижению мировых потоков прямых иностранных инвестиций.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

Китайские компании нашли выход на рынок США, направляя инвестиции в страны, имеющие хорошие отношения с Вашингтоном. (Источник: Рейтер)

Торговая напряженность между США и Китаем и растущий протекционизм наносят ущерб прямым иностранным инвестициям (ПИИ). Хотя некоторые страны выигрывают от сокращения китайских прямых иностранных инвестиций, общий объем трансграничных инвестиций снижается.

Ожидается, что вероятность того, что бывший президент Дональд Трамп снова станет главой Белого дома, окажет дальнейшее влияние на направление прямых иностранных инвестиций.

По данным Всемирного банка (ВБ), в 2022 году долгосрочные потоки прямых иностранных инвестиций в мире сократились на 1,7%. В 2007 году, как раз перед мировым финансовым кризисом, этот показатель составлял 5,3%. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), прямые иностранные инвестиции в развивающиеся страны в 2023 году также сократились на 9%.

В Китае наблюдается значительное снижение притока прямых иностранных инвестиций. По данным Государственного управления по валютному регулированию, приток прямых иностранных инвестиций в страну за первые девять месяцев прошлого года составил всего 16 миллиардов долларов, что меньше, чем 344 миллиарда долларов за весь 2021 год. Отчуждение инвестиций иностранными компаниями едва ли не превысило объем капитала, поступившего в виде новых инвестиций.

Геополитическая напряженность — не единственный фактор, сокращающий инвестиционные потоки и меняющий их направление. Более высокие процентные ставки и замедление экономического роста, отчасти вызванные глобальным конфликтом, привели к резкому сокращению прямых иностранных инвестиций в последние годы.

Рост стоимости валюты особенно сильно ударил по развивающимся экономикам. Высокая стоимость капитала уничтожила многие инвестиционные возможности. Вызывает беспокойство тот факт, что, по данным ЮНКТАД, количество новых проектов в области возобновляемых источников энергии в развивающихся странах в прошлом году сократилось на четверть.

Между тем, г-н Якоб Киркегор, научный сотрудник Института международной экономики Петерсона (PIIE), заявил, что быстрый переход Китая от быстрорастущей экономики к более медленной является одной из причин резкого падения инвестиций в страну. Численность населения этой северо-восточной азиатской страны будет сокращаться второй год подряд до 2023 года, что отражает слабые экономические перспективы.

Однако ограничения, введенные США и их союзниками на инвестиции в высокотехнологичный сектор Китая, а также растущая обеспокоенность транснациональных компаний по поводу вовлечения в геополитические конфликты также являются причиной сокращения потоков прямых иностранных инвестиций.

Тенденция «заводить друзей» и «снижать риск»

Компании часто предпочитают инвестировать в дружественные страны. По мере роста геополитической напряженности эта тенденция также усиливается, особенно в контексте специальной военной операции России на Украине (февраль 2022 г.) и обострения отношений между США и Китаем.

Вашингтон и его союзники отреагировали на это запуском таких инициатив, как «дружелюбие» и «снижение рисков», чтобы снизить зависимость от Пекина в плане стратегических товаров и выстроить цепочки поставок в дружественных странах.

Запад также более настороженно относится к инвестициям Пекина в стратегические отрасли: в 2022 году Великобритания купит китайскую долю в атомной электростанции. Компании из крупнейшей экономики Азии стремятся получить доступ на рынок США, направляя инвестиции в страны с хорошими отношениями с Вашингтоном. Например, Lingong Machinery Group создает промышленный парк в Мексике недалеко от границы с США с инвестициями в размере 5 миллиардов долларов.

Группа семи (G7) ведущих промышленно развитых стран мира также начала конкурировать с инициативой Пекина «Один пояс, один путь» (BRI) стоимостью 1,3 триллиона долларов. «Большая семерка» намерена мобилизовать до 600 миллиардов долларов к 2027 году, что откроет новые возможности для развивающихся стран и поможет им построить инфраструктуру, например, за счет ускорения перехода к зеленой экономике.

Тем временем США вкладывают 369 миллиардов долларов в декарбонизацию экономики в рамках Закона о декарбонизации. Закон отчасти носит протекционистский характер, поскольку он благоприятствует внутреннему производству и наказывает производство в Китае.

Кто от этого выигрывает?

По словам Хунг Чана из Атлантического совета, наибольшую выгоду от этих тенденций получают развивающиеся экономики, которые могут привлекать инвестиции как из Китая, так и из западных стран. Типичными примерами являются Вьетнам и Мексика, где рост прямых иностранных инвестиций был более или менее стабильным, открыв новые возможности за последнее десятилетие на уровне 4,6% и 2,9% ВВП соответственно, что идет вразрез с глобальной тенденцией к снижению.

Однако в других развивающихся экономиках дела идут не так хорошо. Во многих африканских странах существуют проблемы с управлением, и они утопают в долгах — факторы, которые отпугивают мировых инвесторов. По данным ЮНКТАД, приток прямых иностранных инвестиций на континент в прошлом году составил всего 48 миллиардов долларов.

Ситуация может измениться, поскольку Африка является родиной ключевых полезных ископаемых, необходимых для перехода к зеленой экономике. Пока западные страны и Китай «борются» за обеспечение поставок, у африканских стран есть возможность конкурировать друг с другом и получать инвестиции — не только для разработки ресурсов, но и для переработки сырья внутри страны, заявил Тим Пикчерз из Boston Consulting Group (США).

Индия — это особый случай. Страна привлекла ряд крупных инвестиций — не в последнюю очередь от Foxconn, тайваньской (китайской) компании, которая собирает большую часть продукции Apple. Однако, по данным ЮНКТАД, в 2022 году прямые иностранные инвестиции составят всего 1,5% ВВП, а в прошлом году этот показатель снизился на 47%.

Одной из слабых сторон этой южноазиатской страны являются высокие тарифы, из-за которых производителям приходится платить больше за импортные комплектующие, что отпугивает иностранных инвесторов от использования страны в качестве экспортного хаба. Еще одним фактором является не слишком дружелюбное отношение Китая к инвестициям после военных столкновений на границе двух стран, хотя Нью-Дели заявил, что может смягчить инвестиционные ограничения, если на границе будет мирно.

Кандидат в президенты от Республиканской партии и бывший президент США Дональд Трамп посещает место проведения кокуса в Horizon Event Center в Клайве, штат Айова, 15 января. (Источник: Reuters)

Влияние г-на Трампа?

Инвестиционные потоки изменятся, поскольку правительства и компании продолжат реагировать на меняющийся геополитический ландшафт. Но если г-н Трамп победит на президентских выборах в США в этом году, процесс перемен может произойти быстрее.

Миллиардер пообещал ввести 10%-ную пошлину на весь импорт в США, заняв особенно жесткую позицию в отношении товаров из Китая, отменив режим наибольшего благоприятствования в торговле для Вашингтона.

Остается неясным, что на самом деле предпримет г-н Трамп, если снова станет президентом США. Но если он нанесет ущерб мировой торговле, мировые инвестиции окажут столь же сильное влияние. Даже некоторые страны, извлекшие выгоду из последних тенденций, могут оказаться уязвимыми, если прибегнут к протекционизму.

Независимо от результатов выборов в США, политические соображения все чаще оказывают влияние на инвестиционные решения во всем мире. Если это искажает торговую логику, это еще одна причина для пессимизма в отношении мирового роста.

Источник