 |
| Китайские компании нашли выход на рынок США, направляя инвестиции в страны с хорошими отношениями с Вашингтоном. (Источник: Reuters) |
Торговая напряженность между США и Китаем и растущий протекционизм негативно сказываются на прямых иностранных инвестициях (ПИИ). Хотя некоторые страны выигрывают от сокращения китайских ПИИ, общий объем трансграничных инвестиций снижается.
Ожидается, что вероятность того, что бывший президент Дональд Трамп снова станет главой Белого дома, окажет дальнейшее влияние на направление прямых иностранных инвестиций.
По данным Всемирного банка (ВБ), в 2022 году глобальные долгосрочные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сократились на 1,7%. В 2007 году, непосредственно перед мировым финансовым кризисом, этот показатель составлял 5,3%. По данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в развивающиеся страны также сократились на 9% в 2023 году.
В Китае наблюдается значительное сокращение притока прямых иностранных инвестиций. По данным Государственного валютного управления, за первые девять месяцев прошлого года приток прямых иностранных инвестиций в страну составил всего 16 миллиардов долларов, что меньше, чем 344 миллиарда долларов за весь 2021 год. Отток инвестиций иностранными компаниями практически опережает объём новых инвестиций.
Геополитическая напряженность — не единственный фактор, приведший к сокращению инвестиционных потоков и изменению их направления. Более высокие процентные ставки и замедление экономического роста, отчасти вызванные глобальными конфликтами, способствовали резкому сокращению прямых иностранных инвестиций в последние годы.
Рост курса национальной валюты особенно сильно ударил по развивающимся странам. Высокие капитальные затраты сократили инвестиционные возможности. Тревожит тот факт, что, по данным ЮНКТАД, число новых проектов в области возобновляемой энергетики в развивающихся странах в прошлом году сократилось на четверть.
Между тем, Джейкоб Киркегор, научный сотрудник Института международной экономики Петерсона (PIIE), отметил, что быстрый переход Китая от быстрорастущей экономики к более медленной стал одной из причин резкого падения инвестиций в страну. Ожидается, что население этой северо-восточной азиатской страны будет сокращаться второй год подряд до 2023 года, что отражает слабые экономические перспективы.
Однако ограничения, введенные США и их союзниками на инвестиции в высокие технологии в Китае, а также растущая обеспокоенность транснациональных компаний относительно вовлеченности в геополитические конфликты также являются причинами сокращения потоков прямых иностранных инвестиций.
Тенденция «заводить друзей» и «снижать риск»
Компании, как правило, предпочитают инвестировать в дружественные страны. Эта тенденция усилилась на фоне роста геополитической напряжённости, особенно в контексте военного вмешательства России в Украину (февраль 2022 года) и обострения отношений между США и Китаем.
Вашингтон и его союзники отреагировали такими инициативами, как «дружелюбие» и «снижение рисков», направленными на снижение зависимости от Пекина в плане стратегических товаров путем выстраивания цепочек поставок в дружественных странах.
Запад также с осторожностью относится к инвестициям Пекина в стратегические отрасли: в 2022 году Великобритания приобретёт долю Китая в атомной электростанции. Компании из крупнейшей экономики Азии стремятся получить доступ к рынку США, инвестируя в страны с хорошими отношениями с Вашингтоном. Например, Lingong Machinery Group создаёт промышленный парк в Мексике, недалеко от границы с США, с инвестициями в размере 5 миллиардов долларов.
«Группа семи» (G7), объединяющая ведущие промышленно развитые страны мира, также начала конкурировать с китайской инициативой «Один пояс, один путь» (BRI) стоимостью 1,3 триллиона долларов. G7 намерена мобилизовать до 600 миллиардов долларов к 2027 году, что откроет развивающимся странам новые возможности для содействия в строительстве инфраструктуры, например, за счёт ускорения перехода к «зелёной» экономике.
Тем временем США вкладывают 369 миллиардов долларов в декарбонизацию экономики посредством Закона о деинфляции, который отчасти носит протекционистский характер, поддерживая внутреннее производство и наказывая производство в Китае.
Кто от этого выигрывает?
По словам Хунг Чана из Атлантического совета, наибольшую выгоду от этих тенденций получают развивающиеся экономики, способные привлекать инвестиции как из Китая, так и из Запада. Типичные примеры — Вьетнам и Мексика, где рост прямых иностранных инвестиций был более или менее стабильным, открывая новые возможности за последнее десятилетие на уровне 4,6% и 2,9% ВВП соответственно, что позволяет противостоять глобальному замедлению экономики.
Однако дела в других развивающихся экономиках идут не так хорошо. Многие африканские страны испытывают проблемы с управлением и погрязли в долгах — факторы, которые отпугивают мировых инвесторов. По данным ЮНКТАД, приток прямых иностранных инвестиций на континент в прошлом году составил всего 48 миллиардов долларов.
Ситуация может измениться, поскольку Африка является источником критически важных минералов, необходимых для перехода к «зелёной» экономике. Пока западные страны и Китай борются за поставки, у африканских стран есть возможность конкурировать друг с другом и привлекать инвестиции — не только в сфере добычи ресурсов, но и в сфере переработки сырья внутри страны, заявил Тим Пикчерз из Boston Consulting Group.
С Индией ситуация несколько иная. Страна привлекла крупные инвестиции, в частности, от Foxconn, тайваньской компании, которая собирает большую часть продукции Apple. Однако, по данным ЮНКТАД, к 2022 году прямые иностранные инвестиции составят лишь 1,5% ВВП, сократившись на 47% в прошлом году.
Одной из слабых сторон этой южноазиатской страны являются высокие пошлины, из-за которых производителям приходится платить больше за импортные комплектующие, что отпугивает иностранных инвесторов от использования страны в качестве экспортного хаба. Другой проблемой является недружелюбное отношение Китая к инвестициям после военных столкновений на границе между двумя странами, хотя Нью-Дели заявил, что может ослабить инвестиционные ограничения, если на границе останется мир.
 |
| Кандидат в президенты от Республиканской партии и бывший президент США Дональд Трамп посещает место проведения кокусов в Horizon Event Center в Клайве, штат Айова, 15 января. (Источник: Reuters) |
Влияние г-на Трампа?
Инвестиционные потоки будут меняться по мере того, как правительства и компании будут реагировать на меняющуюся геополитическую обстановку. Но если Трамп победит на президентских выборах в США в этом году, эти изменения могут ускориться.
Миллиардер пообещал ввести 10%-ный тариф на весь импорт в США, заняв особенно жесткую позицию в отношении товаров из Китая, отменив режим наибольшего благоприятствования в торговле для Вашингтона.
Пока неясно, что именно предпримет Трамп, если снова станет президентом США. Но если он нанесёт ущерб мировой торговле, это может ударить и по мировым инвестициям. Даже некоторые страны, выигравшие от недавних тенденций, могут пострадать от возрождения протекционизма.
Независимо от результатов выборов в США, политические соображения всё больше влияют на инвестиционные решения во всём мире. Если это искажает логику торговли, это ещё один повод для пессимизма в отношении глобального роста.
Источник
Комментарий (0)