Чем больше качественных акций, тем привлекательнее становятся новые ценные бумаги.

Многие эксперты считают, что вьетнамскому фондовому рынку не хватает институциональных инвесторов, особенно иностранных. - Фото: Куанг Динь

В 2023 году Вьетнам привлек через IPO чуть более 7 миллионов долларов, что составляет лишь небольшую часть от объема IPO в Индонезии, из-за малого числа компаний, выходящих на биржу, недостаточного качества предлагаемых продуктов и неспособности привлечь крупных институциональных инвесторов.

На июльском диалоге на тему «Модернизация, привлечение капитала и развитие институциональных инвесторов», организованном Клубом журналистов, пишущих о ценных бумагах, эксперты признали, что вьетнамский фондовый рынок похож на «ресторан» — отсутствие еды, плохое обслуживание и т. д., — поэтому инвесторы будут искать другие варианты.

Слишком мало институциональных инвесторов

Выступая на диалоге, заместитель министра финансов г-н Нгуен Дык Чи заявил, что для качественного и устойчивого развития фондового рынка институциональные инвесторы должны занимать значительную долю. Между тем, несмотря на то, что число счетов в сфере ценных бумаг достигает 8 миллионов, доля институциональных инвесторов на вьетнамском фондовом рынке остается весьма скромной.

«Нам не нужно огромное количество счетов; даже при наличии всего 6 миллионов счетов, разумно было бы, если бы 50% из них составляли институциональные инвесторы», — сказал г-н Чи, добавив, что увеличение числа институциональных инвесторов возможно только тогда, когда вьетнамские инвесторы изменят свой образ мышления и начнут инвестировать через профессиональные организации вместо «самостоятельного управления активами и инвестирования в ценные бумаги».

Председатель Государственной комиссии по ценным бумагам г-жа Ву Тхи Чан Фуонг также заявила, что на развитых рынках доля институциональных инвесторов составляет 50-60%. В отличие от этого, во Вьетнаме на долю частных лиц приходится более 90%, и инвестиции часто определяются психологическими факторами. «Рынок часто колеблется непредсказуемо, в конечном итоге, главным образом из-за психологических факторов и отсутствия стабильности», — сказала г-жа Фуонг.

По словам г-жи Фуонг, вьетнамский рынок подобен «человеку в тесной одежде», которому нужно двигаться вперед. «Государственная комиссия по ценным бумагам вскоре объявит окончательный проект для общественного обсуждения поправок к четырем циркулярам, ​​касающимся рынка ценных бумаг, с множеством новых пунктов, предложенных регулирующим органом после консультаций и учета отзывов заинтересованных сторон», — сказала г-жа Фуонг.

«Нам необходимо отменить чрезмерно строгие условия и создать более благоприятные условия для более активного участия институциональных инвесторов на фондовом рынке», — сказал г-н Чи, добавив, что Министерство финансов будет содействовать открытию операций для различных типов инвестиционных фондов. Например, Государственная комиссия по ценным бумагам запросила мнение о том, необходимо ли иностранным инвесторам вносить 100% средств для повышения эффективности фондового рынка.

Качество товаров не улучшилось.

Рынок нуждается в модернизации, чтобы иметь шанс привлечь иностранный капитал. Но что же инвесторы будут покупать, если на рынке будет не хватать качественной продукции? Для привлечения большего числа институциональных инвесторов, особенно иностранных, эксперты сходятся во мнении, что необходимо улучшить качество предлагаемой продукции.

Председатель Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC) г-н Нгуен Сон признал, что фондовому рынку не хватает инноваций, особенно в отношении сырьевых товаров. «Этап публичного размещения акций ограничен, отсутствуют перспективные новые предприятия и корпорации...», — сказал г-н Сон.

Несмотря на значительный потенциал для продажи и приватизации государственных предприятий, заместитель генерального директора Государственной корпорации капитальных инвестиций и бизнеса (SCIC) г-н Ле Тхань Туан заявил, что отечественным и зарубежным институциональным инвесторам непросто участвовать в покупке и продаже государственных акций.

«Многие иностранные институциональные инвесторы хотят проводить сделки посредством согласованных соглашений, в то время как продажа и приватизация государственных предприятий должны осуществляться через аукционы и раскрытие информации, как того требуют правила...», — сказал г-н Туан.

По словам заместителя председателя Государственной комиссии по ценным бумагам г-на Буй Хоанг Хая, ликвидность фондового рынка Вьетнама является второй по величине в Юго-Восточной Азии. «Однако, как и в ресторане, если еды мало или обслуживание плохое, инвесторы уйдут в другое место», — сказал г-н Хай, добавив, что предварительное финансирование следует в ближайшее время отменить и создать условия для обеспечения иностранным инвесторам равного доступа к информации.

Ссылаясь на информацию о том, что в 2017 году в индекс MCSI входили всего около 3 вьетнамских акций, финансовый эксперт Нгуен Дык Хунг Линь считает, что вьетнамскому фондовому рынку остро не хватает вариантов. Однако даже после повышения рейтинга сохраняется вероятность его понижения. «Мы очень стараемся попасть на рынок, но важно то, как иностранные инвесторы оценят вьетнамский рынок», — сказал г-н Линь.

На рынке отсутствуют новые элементы.

Также в ходе диалога Доминик Скривен, председатель совета директоров Dragon Capital, заявил, что за последние четыре года иностранные инвесторы продали акций на вьетнамском фондовом рынке на сумму 4 миллиарда долларов. Из этой суммы около 2 миллиардов долларов было продано только в первой половине этого года.

Помимо объективных факторов, таких как повышение процентных ставок в США, Доминик Скривен считает, что вьетнамскому рынку не хватает многих новых и интересных элементов, способных привлечь внимание иностранных инвесторов.

Тот факт, что вьетнамский рынок еще не модернизирован, также влияет на решения многих иностранных инвесторов, не говоря уже о ряде событий последних двух лет, которые повлияли на их восприятие риска.

Источник: https://tuoitre.vn/them-hang-chat-luong-chung-khoan-moi-hap-dan-20240720084436306.htm