Более высокие тарифы США будут иметь многогранные последствия для Вьетнама

Правительство недавно объявило о снижении импортных пошлин на ряд товаров из США, включая автомобили, этанол и сжиженный природный газ (СПГ), начиная с конца марта 2025 года. Этот план является частью усилий правительства по стимулированию импорта американской продукции во Вьетнам, сокращению профицита в торговле Вьетнама с США и предотвращению попадания в новую налоговую группу, которая, как ожидается, будет объявлена правительством США 2 апреля 2025 года.

Вьетнам входит в число стран с большим положительным сальдо торгового баланса с США.

Вьетнам — одна из стран с большим профицитом в торговле с США. Тем временем правительство США объявило о применении взаимных пошлин в соответствии с политикой «Америка прежде всего». На данный момент США включили Канаду, Китай и Мексику, а также некоторые отрасли, такие как автомобилестроение, алюминиевая и сталелитейная промышленность, в список стран, подлежащих повышенным импортным пошлинам.

Как и в случае с упомянутыми выше странами, положительное сальдо торгового баланса Вьетнама с США значительно увеличилось за последнее десятилетие благодаря резкому увеличению вьетнамского экспорта в США. В настоящее время США являются крупнейшим рынком экспорта Вьетнама, на долю которого в 2024 году пришлось почти 30% общего объёма экспорта Вьетнама.

За прошедшие годы Вьетнам извлек выгоду из притока иностранных инвестиций и изменений в глобальных цепочках поставок, став важным производственным центром для многих транснациональных корпораций, тем самым повысив свой экспортный потенциал.

По мнению VIS Rating, если Вьетнам подвергнется дополнительным пошлинам, наиболее уязвимыми отраслями, которые пострадают, станут электроника, машиностроение, текстиль, обувь и изделия из дерева. На эти отрасли приходится большая часть экспорта в США, и многие компании имеют значительную долю экспортной выручки, зависящей от этого рынка.

Однако рейтинговое агентство VIS Ratings ожидает, что последствия будут дифференцированными по секторам и компаниям. Транснациональные компании, производящие электронику и оборудование во Вьетнаме, могут эффективнее реагировать на тарифы, переместив часть своего производства или готовой продукции в другие страны. Однако у отечественных производителей текстиля, обуви и мебели может быть меньше возможностей для переориентации и поиска альтернативных рынков.

Компании, сильно зависящие от экспортных продаж, столкнутся с ростом издержек, сокращением заказов и снижением операционного денежного потока. Среди отечественных производителей текстиля и одежды 80% экспортной выручки Song Hong Garment Company (MSH) приходится на рынок США, 46% — на TNG (TNG), 35% — на Vietnam National Textile and Garment Group (VGT), 25% — на Thanh Cong Textile and Garment (TCM).

Savimex (SAV) — крупный производитель мебели, 50% экспортной выручки которого приходится на рынок США.

За последние несколько недель представители правительств Вьетнама и США несколько раз встречались для обсуждения новых торговых мер и корректировки политики в целях устранения потенциальных тарифных рисков. Помимо снижения импортных пошлин на американские товары, правительство Вьетнама одобрило новые соглашения, позволяющие американским корпорациям работать во Вьетнаме. Например, американская компания SpaceX получила разрешение на тестирование своей спутниковой интернет-системы Starlink во Вьетнаме.

Теоретически эти меры должны способствовать увеличению импорта американских товаров и со временем сократить профицит Вьетнама в торговле с США. Однако, по данным VIS Ratings, именно текущие и предстоящие переговоры между двумя правительствами определят масштабы новой тарифной политики США и продолжительность её действия.

Общий экспортный оборот эквивалентен 85% ВВП Вьетнама в 2024 году, поэтому экспорт является основным драйвером экономического роста. Повышение пошлин на вьетнамский экспорт в США приведёт к росту цен для американских потребителей и снижению спроса и продаж вьетнамской продукции на этом рынке.

Замедление роста экспортных отраслей повлияет на внутреннее потребление, поскольку экспортные предприятия обеспечивают занятость до 30% рабочей силы Вьетнама. Усиление торговых ограничений также повлияет на способность Вьетнама привлекать будущие инвестиции и снизит перспективы достижения страной целевого показателя роста ВВП в 8% к 2025 году.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/thue-quan-cao-hon-cua-my-se-tac-dong-nhieu-chieu-den-viet-nam-162007.html