Донг теряет долю рынка

В недавнем отчете акционерное общество DSC Securities (DSC) не дало оценку акций VNDirect Securities Joint Stock Company.

Ранее, в мае 2024 года, DSC оценивала акции VND в 25 200 VND за акцию.

По оценкам DSC, VND рискует потерять свою долю на брокерском рынке. К концу третьего квартала 2024 года доля VNDirect на брокерском рынке HoSE упала до 5,7%, опустившись до 6-го места, что является самым низким показателем с 2016 года.

«В краткосрочной перспективе доля рынка VNDirect вряд ли значительно восстановится. В целом, VNDirect по-прежнему занимает лидирующие позиции на рынке брокерских услуг, но испытывает давление со стороны более крупных конкурентов на нестабильном и конкурентном рынке», — заявили в DSC.

Чтобы повысить операционную эффективность и расширить долю рынка, VNDirect продвигает свой канал онлайн-брокерства, но для достижения положительного эффекта требуется больше времени.

Доля рынка VNDirect снизилась, поэтому объём её маржинального кредитования также стагнировал на фоне роста маржи всех компаний, работающих с ценными бумагами, в третьем квартале. Объём непогашенных кредитов VNDirect достиг почти 10 900 млрд донгов, что эквивалентно аналогичному периоду 2023 года. Оставшийся объём кредитования весьма велик, поскольку к концу третьего квартала соотношение непогашенных кредитов к собственному капиталу снизилось до 56%, что значительно ниже среднего показателя по отрасли.

Предпочитая инвестировать в облигации, VNDirect продолжила расширять свой торговый портфель более чем на 3000 млрд донгов в третьем квартале, при этом основное внимание уделялось государственным облигациям и облигациям банков. Эта стратегия поможет снизить риски инвестиционного портфеля. Высокая доля облигаций и депозитных сертификатов означает, что доход от торговли собственными активами формируется в основном за счет прибыли от продажи этих финансовых активов и начисленных процентов. Однако снижение активности фондового рынка привело к снижению выручки по справедливой стоимости, учитываемой при переоценке прибыли и убытков (FVTPL), на 36% по сравнению с аналогичным периодом. Выручка от активов HTM (депозитов) также резко снизилась до 97 млрд донгов, поскольку VNDirect сократила долю краткосрочных депозитов.

В третьем квартале бизнес-результаты VNDirect продолжили расти отрицательно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Объем непогашенных кредитов VNDirect достиг почти 10 900 млрд донгов, что эквивалентно показателю аналогичного периода 2023 года. Оставшийся объем кредитования очень велик, поскольку соотношение непогашенных кредитов к собственному капиталу по состоянию на конец третьего квартала снизилось до 56%, что значительно ниже среднего показателя по отрасли.

Рост объёма непогашенных кредитов VNDirect за последние три квартала был относительно низким по сравнению с другими крупными компаниями, работающими на рынке ценных бумаг, учитывая, что компания постепенно уступает свою долю рынка конкурентам. Доля VNDirect на брокерском рынке HoSE в третьем квартале упала до самого низкого уровня с 2016 года, составив всего 5,7%.

В третьем квартале собственный торговый портфель VNDirect продолжил расширяться более чем на 3 000 млрд донгов, при этом основное внимание в выплатах уделялось государственным облигациям и облигациям, выпущенным банками.

Согласно отчету за третий квартал, финансовые активы, учитываемые через прибыли и убытки (FVTPL), составили более 24 400 млрд донгов, увеличившись на 7 762 млрд донгов по сравнению с концом 2002 года3, из которых инвестиции в некотируемые облигации увеличились на 3 500 млрд донгов.

На рынке акции VND сильно колеблются из-за внезапной ликвидности и тенденции к снижению цен из-за информации, связанной с компаниями в портфеле VND, держащими облигации, которые терпят убытки, такими как Trung Nam или Crystal Bay.

Компания Crystal Bay JSC просрочила 5 ноября 2024 года выплату облигаций общей номинальной стоимостью 421 млрд донгов держателю облигаций VNDirect, которому принадлежит 100% этих облигаций.

Уставный капитал VNDirect составляет 15 200 млрд донгов, что делает ее на сегодняшний день компанией по операциям с ценными бумагами с крупнейшим уставным капиталом.

Источник: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html