VNDirect ищет решения больших проблем

Восстановление доли рынка и проблема подключения

Слово «проблема» было упомянуто высшим руководителем корпорации VNDirect Securities Corporation не менее 20 раз на недавно состоявшемся годовом общем собрании акционеров 2025 года. Отчасти это может быть связано с речевыми привычками, но нельзя отрицать, что 2024 год — это период, когда эта компания, работающая с ценными бумагами, столкнётся со множеством сложных проблем. Одна из проблем, решение которой VNDirect пока не нашла, — это вопрос доли рынка.

Несмотря на активы в размере более 50 000 млрд донгов и уставный капитал в лидирующей группе, VNDirect занимает лишь 6-е место в рейтинге доли рынка брокерских услуг по акциям и сертификатам фондов на фондовой бирже города Хошимин, хотя на протяжении многих лет уверенно входила в тройку лидеров. Доля рынка с более чем 7% снизилась до 5,87% за весь 2024 год.

В первом квартале 2025 года компания VNDirect поднялась на одну позицию, но продолжила терять долю рынка, составив 5,26%. Объём сделок с акциями для инвесторов в этом квартале снизился почти на 35%. Выручка от брокерских услуг в первом квартале 2025 года снизилась на 41% по сравнению с аналогичным периодом. При этом доля этого сегмента бизнеса в общей выручке снизилась с 16,5% до 10,7%.

Хакерская атака на технологическую систему компании стала одним из самых серьёзных испытаний, с которыми VNDirect сталкивалась за 17 лет своего развития. По данным совета директоров компании, этот инцидент не только привёл к временному сбою в работе, но и поставил под сомнение доверие клиентов и партнёров.

Оглядываясь на историю компании, г-жа Хоанг Туй Нга, бывший глава наблюдательного совета, работающая в VNDirect с момента её основания (2007 год), отметила, что компания достигла вершин благодаря своим явным технологическим преимуществам, опередив рынок. VNDirect стала пионером в таких продуктах, как веб-трейдинг в 2009–2010 годах, электронная торговая платформа в 2013 году, а позднее, во время пандемии COVID-19, впервые применила eKYC для открытия счетов. Поэтому, по словам г-жи Нга, доля рынка резко сократилась, поскольку VNDirect не запускала новые продукты в условиях реструктуризации других компаний, работающих с ценными бумагами, и запуска многочисленных конкурентных кампаний...

Однако, по словам председателя совета директоров Фам Минь Хыонга, VNDirect продвигает применение искусственного интеллекта (ИИ) для поддержки работы, сокращения времени обучения персонала, а также использования ИИ в позиционировании поведения клиентов, особенно с учетом того, что это поведение сильно меняется с появлением ИИ.

Генеральный директор Нгуен Ву Лонг также заявил, что компания направит ресурсы на реинвестирование в технологии, внедрение искусственного интеллекта на платформах и повышение скорости обработки данных на платформе. В долгосрочной перспективе это необходимо для институциональных клиентов — группы клиентов, от которых ожидается более активное участие, особенно после модернизации вьетнамского фондового рынка, который привлечёт больше капитала от иностранных институциональных инвесторов.

Говоря о конкуренции за долю рынка, председатель совета директоров Фам Минь Хыонг считает, что конкуренция — неотъемлемая часть бизнеса, особенно в финансовом секторе и секторе ценных бумаг. По словам г-жи Хыонг, после возвращения в руководство доля рынка не считалась главным приоритетом для этой компании.

Понимая, что компании, работающие на рынке ценных бумаг в крупной банковской экосистеме, обладают значительными преимуществами с точки зрения капитала, клиентской сети и способности интегрировать финансовые продукты, г-жа Хыонг также подчеркнула, что независимость является основным конкурентным преимуществом.

Проблема, на решении которой сосредоточена компания, — это выход на рынок, например, на другие банковские экосистемы или небольшие консалтинговые центры... Инвестирование в технологии и разработка прорывных продуктов — вот к чему стремится компания. «Хотя VNDirect, возможно, и не занимает лидирующие позиции на рынке, она будет непоколебима в любых условиях», — заявила г-жа Хыонг.

Будьте осторожны при распределении капитала

В 2024 году VNDirect вряд ли будет расширять объёмы маржинального кредитования. Генеральный директор Нгуен Ву Лонг также заявил, что после инцидентов компания стала действовать более осторожно, отдав приоритет ликвидности. В частности, компания сосредоточилась на развитии маржинального кредитования массовых клиентов, ограничив при этом крупных клиентов.

Осторожность также проявляется в распределении активов. По словам руководства компании, помимо проблемы с долей рынка, в 2025 году возникнет ещё одна проблема — поиск места для размещения капитала. Сложность с распределением капитала даже выше, чем с его мобилизацией. По словам руководства VNDirect, не только компании, работающие с ценными бумагами, но и банковский сектор ищут выгодные инвестиционные возможности. Мир меняется, и бизнес должен меняться.

Что касается распределения портфеля, то в связи с падением процентных ставок по депозитам до минимума в первой половине 2024 года VNDirect активно сократил объёмы депозитных контрактов и депозитных сертификатов, переключившись на инвестиции в облигации для повышения прибыли. Однако вновь вложенные корпоративные облигации в основном представляют собой облигации государственных банков, которые являются надёжными и высоколиквидными, поэтому не увеличивают уровень риска всего портфеля финансовых активов. Чистый доход от финансовых активов на рынке капитала снизился на 31,8% за тот же период, но благодаря более резкому снижению финансовых затрат на операции на рынке капитала (54,2%) прибыль этого сегмента всё же выросла.

Активная деятельность, связанная с предыдущими выпусками частных облигаций, например, андеррайтинг, повлияла на бизнес-операции в 2024 году. Рост расходов на резервирование также стал одной из причин, по которой компания не смогла достичь целевого показателя годовой прибыли, поскольку в 2024 году VNDirect пришлось зафиксировать расходы на резервирование в размере около 200 млрд донгов. Однако это также урок, который помогает компании не только участвовать в инвестиционно-банковской деятельности на высшем уровне.

Источник: https://baodautu.vn/vndirect-tim-loi-giai-nhung-bai-toan-lon-d293503.html