Иллюзия о том, что "цена на золото только растет", развеялась; есть ли еще шанс, что оно вернется к своему пику?

Многие инвесторы, купившие золото по высоким ценам, несут значительные убытки, поскольку цены на золото в последнее время постоянно корректируются. Настало ли время распродавать активы, или еще есть шанс «идти против тренда»?

Мировой рынок золота пережил серию волатильных дней, что потрясло инвесторов. После падения почти до 4400 долларов за унцию в начале недели, спотовая цена на золото восстановилась до уровня около 4500 долларов за унцию утром 3 июня, увеличившись почти на 1% по сравнению с минимумом.

Эта тенденция быстро распространилась и на Вьетнам. Утром 3 июня золотые бренды SJC, DOJI и PNJ одновременно снизили цену на золотые слитки до 154-157 миллионов донгов за унцию, что на 500 000 донгов за унцию меньше, чем на предыдущей сессии.

Путь от вершины до спуска.

Мало кто ожидал, что этот шок наступит сразу после того, как рынок пережил беспрецедентный период стремительного роста.

Впечатляющий «пик» цен на золото фактически начался в первые несколько недель 2026 года. В частности, мировая цена на золото пережила резкий скачок, поднявшись с примерно 4500 долларов за унцию до исторического пика в 5600 долларов за унцию 29 января.

Однако этот ажиотаж быстро утих в марте, когда рынок пережил резкую коррекцию, и цены на золото в какой-то момент упали ниже 4100 долларов за унцию.

Конфликт на Ближнем Востоке привел к резкому росту цен на нефть, усилению опасений по поводу инфляции и повышению ожиданий сохранения высоких процентных ставок на более длительный срок. Это ограничило роль золота как актива-убежища. (Изображение: Investing.com)

С тех пор цена на золото постоянно колебалась в широком диапазоне и находилась под значительным давлением. В начале года были очень распространены фотографии людей, выстраивающихся в очереди за золотом, семей, спешащих инвестировать в ETF, и посты в социальных сетях, «хвастающихся» прибылью.

«Цена на золото может только расти» — такое мнение было распространено среди многих инвесторов в то время.

В то время тремя основными факторами, поддерживавшими золотую лихорадку, считались: эскалация геополитической напряженности, непрерывные чистые покупки со стороны центральных банков мира и, что наиболее важно, ожидание скорого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС).

Однако с конца мая ситуация начала меняться. «Обвал» цен на золото не произошел спонтанно. Мир стал свидетелем совпадения как минимум трех ключевых факторов, создавших «идеальный шторм».

В первую очередь, полностью изменилась риторика относительно процентных ставок. Хотя ожидалось, что ФРС вскоре смягчит денежно-кредитную политику, майский индекс покупательной способности (PMI) и данные по занятости в США показали замечательную устойчивость крупнейшей экономики мира, что затрудняет быстрое снижение инфляции.

Кроме того, в конце мая Кевин Уорш – известный сторонник жесткой денежно-кредитной политики, занимающий твердую позицию в отношении инфляции – был официально приведен к присяге в качестве председателя Федеральной резервной системы, сменив на этом посту Джерома Пауэлла.

Новости о том, что председатель ФРС выступает за ужесточение денежно-кредитной политики, привели к резкому росту индекса доллара, в то время как доходность 10-летних казначейских облигаций США остается высокой, около 4,45%. По мере роста реальных процентных ставок альтернативные издержки владения золотом — не приносящим дохода активом — становятся слишком высокими, что приводит к оттоку капитала.

Во-вторых , геополитические факторы сыграли против нас. Эскалация конфликтов на Ближнем Востоке, наряду с новыми авиаударами, привела к резкому росту цен на нефть более чем на 8% за сессию.

Но на этот раз, вместо того чтобы искать убежище в золоте, рынок запаниковал, потому что рост цен на нефть спровоцировал бы возобновление инфляции, что еще больше укрепило бы ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. Опасения по поводу процентных ставок полностью затмили страх перед войной.

В-третьих , окончание бума всегда оставляет после себя последствия. После шести месяцев стремительного роста была накоплена огромная прибыль. С конца мая крупные институциональные инвесторы тихо распродавали свои активы, но частные инвесторы продолжали активно вкладываться. Распродажа создала нисходящую спираль, сведя на нет все попытки удержать цены во время напряженных торговых сессий.

Какое будущее ждет «каналы безопасного убежища»?

Мировые цены на золото остаются в слабом, колеблющемся состоянии после исторического обвала. Эксперты считают, что золото постепенно теряет некоторые факторы, которые ранее подпитывали его восходящий тренд.

Появляются признаки изменения предпочтений среди «умных инвесторов», отчасти из-за эффекта «зарабатывания денег» в секторе искусственного интеллекта и акциях технологических компаний, которые вновь приобретают большую популярность.

Кроме того, тот факт, что американские тарифы регулируются правовой базой, Федеральная резервная система не политизирована, а темпы сокращения бюджетного дефицита снизили оценку золота, отражающую риски, связанные с политикой Трампа, и подтолкнули его к фазе накопления.

Есть ли у золота еще шанс вернуться к своему пику? Ответ — да, но впереди предстоит пройти через множество трудностей, во многом зависящих от того, изменит ли ФРС свою денежно-кредитную политику, а также от того, выйдет ли геополитический кризис из-под контроля.

Для тех, кто владеет золотом, страх потерять деньги остается ежедневным кошмаром. Золотая лихорадка первой половины 2026 года, похоже, закончилась, уступив место нестабильному и столь же драматичному периоду впереди.

Цена покупки золота упала до 154 миллионов донгов за унцию: причины падения цен на золото на внутреннем рынке Японии противоречат мировым тенденциям . Цены на золото на внутреннем рынке Японии продолжают резко падать и достигают уровня конца 2025 года, теряя все достижения начала года, несмотря на восстановление мировых цен. В настоящее время цена на золото на внутреннем рынке лишь примерно на 13 миллионов донгов за унцию выше мировых цен.

Источник: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html