 |
| Китайский юань уверенно движется к тому, чтобы стать одной из основных мировых валют и серьёзным конкурентом доллара США. (Источник: Getty) |
Процесс дедолларизации, безусловно, ускоряется. В последние несколько недель усиливается ощущение, что доллар вскоре потеряет статус доминирующей международной валюты.
Позиция юаня резко усилилась.
Недавно премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим заявил, что «у Малайзии нет причин продолжать полагаться на доллар США», а Китай приветствовал переговоры по созданию Азиатского валютного фонда. В то же время объём международных транзакций в юанях (RMB) увеличился, а Китай и Франция недавно завершили первую сделку по поставке сжиженного природного газа (СПГ) в юанях.
Кроме того, Китай и Саудовская Аравия договорились о строительстве нефтеперерабатывающего завода стоимостью 83,7 млрд юаней без каких-либо выплат в долларах. Российские компании выпустили рекордные юань-облигации на сумму 7 млрд долларов в 2022 году.
Российско-украинский конфликт может дать китайскому юаню необходимый импульс для того, чтобы стать одной из основных мировых валют и серьёзным конкурентом доллару США. Масштабы и стремительный рост экономики Китая впечатляют.
Эта страна Северо-Восточной Азии уже более четверти века сохраняет один из самых высоких в мире темпов экономического роста, вытащив более 800 миллионов человек из нищеты всего за несколько десятилетий.
Китай также является крупнейшим мировым экспортёром и важнейшим торговым партнёром Японии, Германии, Бразилии и многих других стран. По рыночным обменным курсам экономика Китая занимает второе место в мире после США, но по паритету покупательной способности — первое место в мире.
В настоящее время юань является пятой по объему торгов валютой в мире, что является феноменальным ростом с 35-го места в 2001 году. Кроме того, к апрелю 2023 года он станет пятой по объему использования валютой в мировых платежах, поднявшись с 30-го места в начале 2011 года.
Более того, юань заменил евро в качестве второго по величине источника валютных резервов Бразилии, поэтому многие считают неудивительным слышать разговоры о крахе доллара США и неизбежном захвате его китайской валютой.
Однако юань по-прежнему отстаёт как основная мировая валюта. Этот рейтинг может быть обманчивым. Средний объём торгов юанем по-прежнему составляет менее одной десятой от объёма торгов долларом США. Более того, почти все транзакции совершаются в долларах США, и лишь очень немногие транзакции совершаются в других валютах.
Что касается глобальных платежей, фактическая доля юаня составляет всего 2,3%, в то время как доля доллара — 42,7%, а евро — 31,7%. К концу 2022 года доля юаня в мировых валютных резервах составит менее 3%, в то время как доля доллара — 58%, а евро — 20%.
Господство доллара США
Возвращаясь к истории, начиная с 1975 года, вопрос дедолларизации поднимался многими. В ходе поиска было обнаружено несколько статей на английском языке, в которых говорилось, что Организация стран-экспортёров нефти (ОПЕК) стремится разорвать все связи с долларом США.
Министр нефти Кувейта в то время объявил о планах разрешить устанавливать цены на нефть в нескольких валютах (не уточняя, в каких именно), помимо доллара США. Конечно, этот план так и не был реализован.
 |
| Будучи основной резервной валютой мира, доллар США занимает ряд важных позиций в мировой торговле, которые трудно превзойти какой-либо другой валюте. (Источник: Синьхуа) |
Аналогичная ситуация произошла в 2019 году, когда были подписаны первые нефтяные контракты в юанях. Это рассматривалось как новый шаг к дедолларизации в мире. Однако пока этот план не увенчался успехом.
В настоящее время около 90% сделок с нефтью совершаются в долларах США, а, по данным Банка международных расчётов (БМР), почти 88% международных транзакций совершаются в долларах США. И наконец, доллар США, безусловно, не сдаёт своих лидирующих позиций.
Будучи основной резервной валютой мира, доллар США занимает важнейшее положение в мировой торговле, которое трудно превзойти какой-либо другой валюте. Уникальное преимущество доллара США заключается в том, что большая часть мирового долга выпущена в этой валюте. Чтобы погасить долларовый долг, необходимо владеть им. Это создаёт глобальную зависимость от доллара США.
Аналогично, большая часть мировой торговли нефтью осуществляется в долларах США, особенно на Ближнем Востоке. Несмотря на недавние предположения о том, что система петродоллара (другое название доллара США) может оказаться под угрозой, это ещё один путь к глобальной зависимости от доллара США, и заменить его будет крайне сложно.
В 2022 году было объявлено, что Саудовская Аравия рассмотрит возможность использования юаня вместо доллара для продажи нефти Китаю, что положило начало разговорам о постдолларовом мире. В последнее время, как сообщается, Китай и Россия готовы бросить вызов петродоллару.
Однако, несмотря на слухи и домыслы, доллар США остаётся доминирующей валютой в нефтяных сделках уже более 50 лет, в то время как менее 3% мировых нефтяных сделок совершается в китайских юанях. Курс доллара США остаётся стабильным и по сей день.
Существует также ряд фундаментальных структурных факторов, благоприятствующих долларовоцентричной мировой валютной системе. Американской валюте выгодна чрезвычайная ликвидность, в то время как юань — нет. Доллар США свободно конвертируется, в отличие от китайской валюты.
По сути, США обладают самой мощной экономикой и вооружёнными силами в мире, а также являются крупнейшим в мире производителем сырой нефти. Всё это даёт Китаю очевидный стимул держаться за доллары.
Ещё одним фактором, подтверждающим доминирование доллара США, является роль военного сотрудничества. В октябре 2022 года экономист Федеральной резервной системы США Колин Вайс опубликовал исследование о корреляции между долей доллара США в валютных резервах страны и её военными отношениями с США. Г-н Вайс пояснил, что три четверти мировых долларовых резервов находятся в руках стран, имеющих давние военные связи с Вашингтоном.
Таким образом, даже в маловероятном случае, если доля доллара США в международной торговле и реструктуризации долга сократится, у американской валюты все равно будет преимущество, позволяющее ей сохранять свое доминирование.
Однако незыблемый статус доллара как несокрушимой международной валюты не следует понимать превратно. В долгосрочной перспективе единственный способ для США удовлетворить растущий мировой спрос на безопасные активы — это расширить свои финансовые возможности. Это может подорвать доверие инвесторов к доллару, что приведет к волатильности и самопроизвольному кризису.
Использование доллара США как единой валюты также создаёт явный дисбаланс как для США, так и для зависимых от них стран. Это истощает внутренний промышленный потенциал ведущей экономики мира в обмен на расширение её политического и военного влияния за рубежом.
Тем не менее, если не произойдет преобразующего сдвига в экономической и геополитической мощи, доллар США, скорее всего, останется основой мировой экономики в обозримом будущем.
На протяжении столетий одна резервная валюта сменялась другой, но в этом столетии этого не произойдёт. Мир постепенно движется к более децентрализованной глобальной валютной системе, в которой доллар США сохранит свои позиции основной резервной валюты наряду с несколькими конкурентами, включая китайский юань. Такой естественный механизм будет выгоден мировым экономикам, но США по-прежнему останутся в наибольшей выгоде.
Источник
Комментарий (0)