Dolt kassaflöde och rädsla för "margin call"

Thị trường chứng khoán đã về vùng giá hợp lý hơn sau nhiều phiên giảm mạnh - Ảnh: QUANG ĐỊNH — Aktiemarknaden har återvänt till ett mer rimligt prisintervall efter många kraftiga nedgångar - Foto: QUANG DINH

I ett samtal med Tuoi Tre Online sa experter att aktiemarknaden har återgått till ett rimligt prisintervall, och många grupper av aktier med bättre "rabatter" kommer att utlösa ett "bottenfiskande" kassaflöde...

Marknaden är dock också i en svag fas och känslig för information. Om en djup nedgång inträffar kommer fenomenet med utbredd likvidation att "drunka" indexet ytterligare...

Om VN-Index fortsätter att falla kraftigt kommer marginalpressen att bli större.

* Mr. Truong Hien Phuong - chef för KIS Vietnam Securities:

- Data som sammanställts från värdepappersföretag visar att marginalskulden (marginutlåning) uppskattas uppgå till nästan 200 000 miljarder VND i slutet av första kvartalet 2024.

Lånebeloppet motsvarar toppen under första kvartalet 2022, men det är inte en anledning till oro. Efter 2 år har värdepappersbolagen ökat sitt kapital kraftigt. För att inte tala om att många företag har källor från moderbanker, så "utrymmet" är fortfarande stort.

Ông Trương Hiền Phương — Herr Truong Hien Phuong

Oron för investerare som använder hög finansiell hävstång är att korrigeringen inte har upphört.

Förra veckan föll VN-Index mer än 100 poäng, motsvarande nästan 8 %, många aktier var ner 15 % eller mer.

Det senaste kraftiga fallet berodde delvis på att bolånen avvecklades. Men om VN-index fortsätter att sjunka kraftigt kommer marginalpressen att bli större. Om det faller ännu djupare kommer ett utbrett "tvångsförsäljningsfenomen" att uppstå.

Den kraftiga nedgången kommer dock att bli svår att fortsätta nästa vecka. På grund av den senaste kraftiga nedgången har värderingen av marknaden och många grupper av aktier återgått till en mer rimlig nivå.

Därifrån aktiverar du bottenfiskets kassaflöde. Särskilt bra aktier med rimliga rabatter kommer att stimulera investerare att delta i utbetalningen.

Innan marknaden föll in i den senaste kraftiga korrigeringen fluktuerade P/E-värderingen för VN-Index mellan 15-18 gånger, vilket är relativt högt jämfört med marknaden i regionen. I intervallet 11-13 tror jag att det kommer att locka investerare igen.

Aktierna kommer snart att återhämta sig

* Pham Quang Chuong, analytiker på Phu Hung Securities:

- Marknaden fortsatte att vara under press att korrigera under veckans sista handelssession. Bottenfiskesignaler dök dock upp i en serie Bluechip-aktier under eftermiddagssessionen, vilket hjälpte VN-index att återhämta sig till nära referensnivån.

Kassainflödena förblev dock svaga och indexen föll snabbt tillbaka i slutet av sessionen. Ökat säljtryck pressade också likviditeten över genomsnittet. En sällsynt ljuspunkt under veckans sista session var att utländska investerare återvände för att utbetala.

Tekniskt sett fortsatte VN-Index att ha sin fjärde raka nedgångssession. Även om denna session stängde strax under MA200 (det senaste 200-dagars glidande medelvärdet), behöll indexet fortfarande sin efterfrågezon på 1 160–1 190.

Snurrande ljusstakar dyker upp (dragkamp) med ökande handelsvolym, ljusstakens amplitud fortsätter att minska medan säljtrycket ökar, vilket tyder på möjligheten att kassaflödet når botten.

Sammantaget stöder signalen fortfarande möjligheten till en snar återhämtning. Den allmänna strategin är att vänta på en återhämtning innan man omstrukturerar portföljen, den rekommenderade viktningen är låg–medel.

För investerare som innehar mycket kontanter och kan motstå risker kan de överväga bottenfiske med en låg andel aktier som har fallit översålda till stöd.

Nya pengar kommer in men svårt att få ihop ett stort kassaflöde före den långa semestern

* Fru Tran Thi Khanh Hien, forskningschef på MB Securities (MBS):

- Efter att ha fallit nästan 102 poäng under fyra sessioner i rad, och förlorat många månaders prestationer, har marknaden anpassat sig till ett mer rimligt prisintervall, negativ information har också sprungit ut och det kommer att finnas ett nytt kassaflöde.

Nästa vecka går dock hela landet in i helgdagar den 30 april och 1 maj. Normalt sett är det svårt att se stora kassaflöden före långa semestrar.

Bà Trần Thị Khánh Hiền — Fru Tran Thi Khanh Hien

Det bör noteras att VN-index har sjunkit till intervallet 1 160–1 190 poäng. När marknaden är svag är den mycket "känslig" för information, även om det bara är falska rykten.

På kort sikt är information relaterad till utvecklingen av spänningarna i Mellanöstern, oljepriser, prognoser om att Fed förlänger tiden och minskar antalet räntesänkningar samt inhemskt växelkurstryck fortfarande av intresse.

När det gäller växelkurser började Vietnams statsbank förra helgen intervenera genom att sälja USD. Denna åtgärd hade en omedelbar psykologisk inverkan på aktiemarknaden, men den specifika effekten måste fortfarande övervakas vad gäller omfattning, form och effektivitet...

Generellt sett måste växelkursen fortfarande kontrolleras men bör följa regionens allmänna trend, samtidigt som den balanseras med andra makroekonomiska indikatorer.

Om VN-Index fortsätter att falla kraftigt kommer marginalpressen att bli större.

Aktierna kommer snart att återhämta sig

Nya pengar kommer in men svårt att få ihop ett stort kassaflöde före den långa semestern

Kommentar (0)