Trots Pekings ansträngningar är yuanen fortfarande långt ifrån att kunna "avsätta" dollarn.

Under årens lopp har Peking gjort kontinuerliga ansträngningar för att locka fler länder att använda sin inhemska valuta och har gjort betydande framsteg i processen att internationalisera yuanen. Experter hävdar dock fortfarande att denna valuta inte kan ersätta den amerikanska dollarn inom en snar framtid.

För att minska sitt beroende av den amerikanska dollarn har världens näst största ekonomi länge ökat användningen av yuanen utomlands. (Källa: Reuters)

Utöver handel skulle det vara ett viktigt steg mot Pekings mål att främja användningen av yuanen utomlands att genomföra fler finansmarknadstransaktioner i sin egen valuta. Finansnavet Hongkong spelar en nyckelroll för att uppnå detta mål, sa kinesiska valuta- och ekonomiexperter den 9 juni.

Kinas ansträngningar

I ett nyligen genomfört tal vid en konferens sa Wang Yongli, generaldirektör för China International Futures och tidigare styrelseledamot i Swift, ett internationellt finansiellt betalningssystem: ”Yuanens internationalisering har kommit långt, men hittills har valutan inte uppfyllt förväntningarna.”

Herr Wang påpekade att den nuvarande användningen av RMB utomlands huvudsakligen är förskjuten till betalning och handelsavveckling.

”Internationaliseringen av en valuta handlar inte bara om handel. Huruvida valutan kan användas för prissättning och avveckling i större finansiella transaktioner är en mycket viktig indikator”, sa Wang.

För att minska sitt beroende av den amerikanska dollarn har världens näst största ekonomi länge börjat öka användningen av yuanen utomlands, och konflikten mellan Ryssland och Ukraina har påskyndat denna process, särskilt eftersom västerländska sanktioner mot Moskva har visat potentialen för att världsekonomin kan förstöras av ett överdrivet beroende av den amerikanska dollarn.

För att hantera sanktioner från väst har Kina och Ryssland försökt ordna transaktioner i yuan och valutan blev snabbt Moskvas reservvaluta.

Även den goda nyheten för yuanen är att många länder som Brasilien, Bangladesh och Argentina år 2023 har vidtagit åtgärder för att acceptera betalningar i handel och investeringar i yuan.

Kommer Peking att ta tillfället i akt?

Analytiker säger att det månader långa dödläget kring skuldtaket, i kombination med dess egna hot eller en serie på varandra följande amerikanska räntehöjningar, kan vara "dags" för den kinesiska valutan.

I takt med att Kina återhämtar sig från de ekonomiska effekterna av covid-19-pandemin säger analytiker att landet kan använda flera verktyg, inklusive yuaninvesteringar i Belt and Road Initiative-projekt, yuanuppgörelser med viktiga handelspartner, främjande av en digital yuan och diversifiering av reserver i andra än dollar – åtgärder som kan "buckla" den globala finansordningen, som leds av dollarn.

Kinas ekonomi håller på att gå från en exportberoende modell till en som är mer fokuserad på inhemsk konsumtion och mer beroende av import av råvaror som olja och livsmedel.

Detta skulle säkerligen innebära ett skifte från det USA-centrerade finansiella systemet, där Kina lockar till sig investeringar i USD till exportinriktade fabriker och sedan använder den resulterande USD för att investera i lågavkastande amerikanska statsobligationer.

”Kina anser att det USA-ledda systemet, särskilt den amerikanska dollarhegemoni, innehåller regler som strider mot dess intressen”, säger Sun Yun, chef för Kinaprogrammet vid Stimson Center i Washington. ”Därför undergräver Peking gradvis Washingtons trovärdighet och omformar systemet till Kinas långsiktiga intressen.”

Svårt att ersätta USD inom en snar framtid

Sun sade dock också att NDT inte kan ersätta USD inom en snar framtid.

”Det största hindret för renminbins internationalisering är inte bara den amerikanska dollarns relativt starka ställning, utan också, viktigast av allt, Pekings ovilja att släppa taget om det finansiella systemet och lätta på sin kapitalbalans”, kommenterade Dexter Roberts, chef för Kinastudier vid Mansfield Center vid University of Montana.

Valutans expansion utomlands begränsas fortfarande av ett antal faktorer, inklusive dess lägre konvertibilitet jämfört med amerikanska dollar eller euro och Pekings fortsatt strikta kapitalkontroller av yuanen.

Som ett resultat måste mer än 70 % av utlandstransaktionerna med yuanen gå via Hongkong – Kinas viktiga finanscentrum och en plats där kapital flödar fritt.

Eddie Yue Wai-man, chef för Hongkongs monetära myndighet, sade att den särskilda administrativa regionen skulle kunna spela en större roll i att främja användningen av yuanen på kapitalmarknaderna.

”Till exempel, för vissa utländska företag som har använt RMB för handelsavveckling via Hongkong, om de enkelt kan investera sina pengar på fastlandskapitalmarknaden genom vissa finansiella produkter i Hongkong, kan detta öka efterfrågan på RMB-avveckling, uppgörelse och investeringar. Ännu viktigare är att det kommer att främja användningen av RMB i gränsöverskridande affärer och globala finansiella investeringar”, sa han.

Enligt Wang bör centrum för framtida internationalisering av RMB flyttas från utlandet till inhemskt, och Kina måste stärka reformen av den finansiella infrastrukturen och göra mer för att främja öppnandet.

”Om inhemska finansiella transaktioner inte kan attrahera stora mängder internationella investeringar, eller om de flesta internationella finansiella sanktioner inte kan prissättas eller avvecklas i RMB, då kommer internationaliseringsutrymmet för denna valuta att vara i stort sett begränsat”, analyserade Wang.

Följaktligen kommer det att bli svårare att öka yuanens andel i ländernas reservvalutakorg eftersom det kräver högre standarder för säkerhet, likviditet och lönsamhet.

Jean-Claude Trichet, tidigare ordförande för Europeiska centralbanken, förutspådde att om yuanen var fullt konvertibel i Kina skulle det förändra landskapet för det internationella monetära systemet genom att skapa ett triumvirat av större valutor, i nivå med den amerikanska dollarn och euron. Enligt honom behöver yuanen fortfarande mer djup och likviditet.

Källa: https://baoquocte.vn/bat-chap-no-luc-cua-bac-kinh-dong-ndt-con-xa-moi-du-suc-soan-ngoi-dong-usd-230627.html