Fastigheter: Syndare eller tillväxtmotor?

Men tillväxt kan inte bara vara en siffra. Det som är viktigare är tillväxtens kvalitet, ekonomins motståndskraft inför globala fluktuationer. Frågan är: har Vietnam tillräckligt med substantiella resurser för att skapa ett hållbart genombrott, eller är det bara en kortsiktig "boom" ledd av fastighetsmarknaden – en sektor som både är en drivkraft och ett mått på ekonomins hälsa?

Det går inte att förneka att företag under det senaste decenniet fastighet har bidragit till att förändra landets ansikte. Nya stadsområden, avenyer, semesterorter och moderna industriområden har bidragit till att skapa ett mer civiliserat urbant utseende, skapat arbetstillfällen, främjat infrastruktur och förbättrat livskvaliteten.

Många företag har också aktivt bidragit till samhället och stöttat regeringen under naturkatastrofer och pandemier. Dessa bidrag är betydande och återspeglar den ansvarskänsla och roll som vietnamesiska entreprenörer spelar i den nya eran.

Men vid sidan av dessa framsteg har fastighetsmarknaden också avslöjat många utmaningar. Snabbt stigande bostadspriser, begränsat utbud och utdragna rättsprocesser har ökat trycket på både företag och privatpersoner.

Enligt statistik ökade lägenhetspriserna i Hanoi med 33 % under andra kvartalet 2025 och nådde cirka 3 000 USD/m². I Ho Chi Minh-staden ökade de med 47 % till nästan 4 700 USD/m².

Det är viktigt att inse att fastighetsmarknaden inte är homogen. Det finns i grunden två typer av företag som är verksamma inom detta område.

En grupp bryr sig bara om att ”köpa billigt, sälja dyrt”, utnyttjar kortsiktig spekulation och skapar föga hållbart värde för samhället. Det är denna grupp som snedvrider marknaden och förlorar förtroendet hos riktiga köpare.

Men utöver det finns det genuina fastighetsutvecklare, företag som strävar efter en långsiktig vision, inte bara genom att bygga hus till salu utan också skapa en beboelig stad. De investerar systematiskt, i tillräckligt stor skala, ofta i satellitområden till staden för att korrekt genomföra befolkningsspridningen och en balanserad regional utveckling.

För att locka människor att bo i nya stadsområden måste dessa projekt uppfylla behoven hos ett heltäckande levande ekosystem: modern infrastruktur, utbildning, hälso- och sjukvård, handel, grönområden och bättre bekvämligheter än det centrala området. Samtidigt är varje stadsområde inte bara en plats att bo på, utan också en drivkraft för lokal socioekonomisk utveckling.

Sådana företag tar ofta många år att förbereda, från planering, juridiska frågor, infrastrukturinvesteringar till att attrahera invånare.

Ett typiskt exempel är kuststadsprojektet Can Gio som tog 21 år att förbereda innan det var berättigat till genomförande, medan Vinhomes Wonder City-projektet (tidigare Dan Phuong) tog 13 år att få juridiskt godkännande... Den långa förberedelsetiden på grund av avsaknaden av ett samordnat rättsligt ramverk ledde till att investeringskapitalet ökade, vilket är en av de främsta orsakerna till att bostadspriserna har sänkts.

Ett anmärkningsvärt faktum är att kreditkapital nyligen har flödat kraftigt till fastigheter och står för en stor andel av de totala utestående banklånen. Per den 31 juli 2025 översteg den utestående krediten i denna sektor 4,1 miljoner VND (motsvarande 155 miljarder USD), vilket motsvarar nästan 24 % av banksystemets totala utestående lån. Tillväxttakten för fastighetskrediter (17 %) är nästan dubbelt så hög som den allmänna tillväxttakten i ekonomin (9,6 %).

Problemet är dock inte kapitalet som flödar in i fastigheter, utan var de befinner sig. När kapital koncentreras till spekulativa projekt, underavdelningar och prisvågor, är ekonomin i fara. Men om kapitalet styrs på rätt sätt och flödar in i hållbara stadsprojekt, infrastruktur och bostäder... då är det en hävstång för infrastrukturutveckling och social trygghet.

För fastigheter, om de utvecklas i rätt riktning, skapar inte bara tillgångar utan aktiverar också hundratals relaterade branscher som material, bygg, inredning, logistik, handel och tjänster. Det är den punkten som behöver ses över och justeras snart.

Internationell erfarenhet visar att alla utvecklade ekonomier har upplevt en period av överhettade fastighetsmarknader. Det viktiga är förmågan att hantera risker och reglera politik. När staten har en transparent rättslig mekanism, effektivt kontrollerar kapitalflöden och skapar en sund konkurrensmiljö blir fastigheter en drivkraft för tillväxt istället för en potentiell risk.

I många länder, som Sydkorea, Singapore eller Kina, upplevde industrialiseringens tidiga skeden en stark tillväxt inom fastighetsmarknaden, vilket bidrog starkt till BNP. Men när marknaden nådde en viss tröskel, övergick dessa länder snabbt till att utveckla produktion, teknik och innovation.

Kina är den senaste lärdomen – då bristen på snabb reglering orsakade en kedjechock för hela det finansiella systemet. Vietnam behöver därför ägna särskild uppmärksamhet åt problemet med "balanserad tillväxt", harmonisk utveckling mellan markmarknaden och produktionssektorn.

En stark ekonomi måste förlita sig på produktion, vetenskap och teknologi samt innovation, och kan inte lägga allt "ansvar" på mark eller tillgångar. För att uppnå hållbar tillväxt måste Vietnam fokusera på följande pelare:

Reformera, undanröja administrativa hinder och onödiga kostnader.

Främja bearbetnings- och tillverkningsindustrier, högteknologiskt jordbruk, förnybar energi och digital ekonomi.

Utveckla kapitalmarknader (aktier, företagsobligationer) för att minska beroendet av bankkrediter.

Investera kraftigt i socialt boende, arbetarbostäder och billiga bostäder och återställ fastigheter till sin rättmätiga samhällsfunktion.

Reformera markskatten, fastighetsskatten, inför antispekulationsskatt och skatt på tomma hus.

Gör markdata, transaktionspriser och fastighetskrediter transparenta för människor, företag och investerare att övervaka.

Fokus för reformen är att göra markmarknaden transparent, eftersom det är först när markpriser, planering och laglighet offentliggörs som finans- och bankmarknaden kan vara stabil, det sociala förtroendet stärkas och BNP-tillväxten få en verklig grund.

Viktigast av allt är att återställa företagens och människornas förtroende. En marknad fungerar bara smidigt när företagen har förtroende för långsiktiga investeringar, människor tror att deras tillgångar är skyddade och staten spelar rollen som rättvis domare. En konstruktiv regerings roll här är inte administrativa ingripanden, utan att sätta transparenta, stabila och förutsägbara spelregler – grunden för en mogen ekonomi.

Tvåsiffrig tillväxt är en ädel strävan. Men utveckling måste gå hand i hand med stabilitet; tillväxt måste vara kopplad till kvalitet och social jämlikhet. Det är dags för oss att välja: antingen jaga tillväxtens tillfälliga gloria, eller bygga grunden av produktion, teknologi och kunskap för den långsiktiga framtiden.

En ”knuff” i rätt riktning kan öppna en ny era av utveckling; en ”knuff” i fel riktning kan dra in ekonomin i en riskfälla. Historien kommer att bedöma det valet och dagens generation har ansvaret att se till att ”tillväxtknuffen” inte förvandlas till en ”fälla” i framtiden.

Tillväxt handlar inte bara om antal, utan också om det vietnamesiska folkets tro, intelligens och strävanden. Om vi vet hur vi ska sätta nationens långsiktiga intressen framför kortsiktiga intressen, kommer vi inte bara att ha en "tillväxtstimulans" utan också en hållbar grund för att gå in i en era av självständig och blomstrande utveckling.

Källa: https://baolangson.vn/bat-dong-san-toi-do-hay-dong-luc-tang-truong-5061170.html