Aktierna fortsätter att minska.

VN-index föll till nära 1 200 poäng.

Igår (15 november) fortsatte aktiemarknaden sin nedåtgående trend och markerade därmed sin fjärde raka nedgångsdag på fem handelsdagar denna vecka. Vid börsens stängning föll VN-index med 13,32 poäng, eller 1,08 %, till 1 218,57 poäng; HNX-index föll med 2,28 poäng (1,02 %) till 221,53 poäng; och UPCoM-index föll med 0,58 % till 91,33 poäng. Därmed har VN-index återvänt till sin lägsta punkt från den första veckan i augusti. Igår dominerade antalet fallande aktier under hela handelsdagen.

Bland de 30 large cap-aktierna i VN30-indexet på HOSE-börsen lyckades tre aktier vända sin nedåtgående trend vid slutet av sessionen, men med små vinster på endast cirka 0,5 %, medan 26 aktier minskade och en aktie låg kvar på referenspriset. Det är värt att notera att marknadens totala handelsvärde ökade jämfört med föregående session och nådde över 20 687 miljarder VND. Mer specifikt såg HOSE-börsen en ökning av volymen med 8,37 % och en ökning av värdet med 15,6 % jämfört med föregående session. Ökningen av likviditeten under den kraftiga nedgången tillskrivs pessimistiskt investerarsentiment, vilket tydligt indikerar en utförsäljning.

Den vietnamesiska aktiemarknaden har kontinuerligt minskat de senaste månaderna.

Inte bara inhemska investerare sålde av, utan även utländska investerare fortsatte sin nettoförsäljningssvit. Igår sålde utländska investerare totalt över 1 330 miljarder VND, en ökning med 67,78 % jämfört med handelssessionen den 14 november (792,81 miljarder VND). Sedan början av november har utländska investerare konsekvent nettosäljt under handelssessionerna. Om vi ​​​​betraktar perioden från början av 2024 var det bara januari som såg nettoköp av utländska investerare; från och med februari har denna grupp konsekvent nettosäljt. I synnerhet har nettoförsäljningsvolymen på HOSE-börsen sedan början av året nått över 70 000 miljarder VND – en rekordhög nivå sedan aktiemarknaden började fungera.

Enligt Huynh Anh Tuan, VD för Dong A Securities Company, har VN-index fortsatt att växa sedan början av året men har nyligen minskat. Den första anledningen kan vara det starka säljtrycket från utländska investerare. De tar ut pengar från många marknader, inklusive Vietnam, för att investera på den amerikanska marknaden eftersom den erbjuder högre avkastning. Bevis på detta är att den amerikanska aktiemarknaden upprepade gånger har satt nya rekordnivåer, men VN-index har bara fluktuerat mellan 1 200 och 1 300 poäng. En annan anledning till den kraftiga nedgången i aktier är att den största delen av försäljningen sker inom blue-chip-gruppen, vilket har en betydande inverkan på VN-index.

Även om utländska investerares handelsvärde inte står för en hög andel av varje handelssession, har det skapat en känsla av oro bland inhemska enskilda investerare. Därför är även inhemska kapitalflöden försiktiga och deltar i mindre utsträckning. Samtidigt kan det inte uteslutas att vissa "grupper" utnyttjar denna möjlighet att pressa ner priserna för att köpa tillbaka aktier till lägre priser. Till exempel, under gårdagens session ansågs stödnivån för VN-index på 1 220 poäng vara ganska stark, men den såldes kraftigt av när den närmade sig den nivån och bröts i slutet av sessionen. Därför är stödnivån på 1 200 poäng endast psykologisk och kommer sannolikt att försvinna igen i början av nästa vecka, men den kommer att återhämta sig eftersom många aktier som har fallit till attraktiva priser kommer att locka köpintresse.

Den globala dollarns uppgång pressade ned aktierna.

Det som är förbryllande är den fortsatta nedgången på den vietnamesiska aktiemarknaden trots stark makroekonomisk tillväxt och positiv affärsutveckling för många företag under de första nio månaderna 2024. Dessutom fortsätter antalet nya värdepapperskonton för investerare att öka. Enligt Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation öppnades 156 689 nya inhemska individuella investerarkonton i oktober, och det sammanlagda antalet för de första tio månaderna 2024 uppgick till nästan 1,73 miljoner, 4,4 gånger antalet för hela 2023. Totalt finns det nu över 8,97 miljoner värdepapperskonton som innehas av inhemska investerare. Dessutom öppnade utländska investerare totalt 2 052 nya konton efter de första tio månaderna 2024. Det totala antalet värdepapperskonton som innehas av inhemska och utländska investerare i slutet av oktober översteg 9 miljoner.

Herr Nguyen The Minh, chef för kundforskning och utveckling på Yuanta Securities Vietnam, förklarade att även om antalet nyöppnade värdepapperskonton fortsätter att öka, är detta bara rådata. I verkligheten är många konton inte handlade. Många enskilda investerare som tidigare var aktiva tar ut sina pengar för att byta till andra investeringskanaler, såsom guld, på grund av den högre avkastningen. VN-indexet som svävar mellan 1 200 och under 1 300 poäng har avskräckt många. Den stora nettoförsäljningen från utländska investerare har ytterligare försvagat kapitalinflödet till marknaden.

"Aktiemarknaderna i många länder har stigit kraftigt på senare tid, främst på grund av teknikaktier, men i Vietnam är antalet aktier i denna sektor för litet för att ha en betydande inverkan på VN-index. Samtidigt har fastighetsaktier, som vanligtvis påverkar VN-index, minskat sedan 2023 och har ännu inte återhämtat sig, eftersom företag i denna sektor också har låga affärsresultat. Bank- och värdepappersaktier saknar också betydande genombrott för att attrahera kapital från enskilda investerare", sa experten och betonade att den vietnamesiska aktiemarknaden fortfarande till mer än 90 % är beroende av enskilda investerares transaktioner, medan de mestadels reagerar på marknadstrender. När marknaden är dålig säljer de; när den är bra köper de. För närvarande, när de ser utländska investerare kontinuerligt sälja av och inget betydande kapitalinflöde, väljer de att hålla sig vid sidlinjen.

Herr Minh förutspådde: Trenden med nettoförsäljning från utländska investerare kanske inte upphör omedelbart eftersom USD fortsätter att stiga globalt. Ränteskillnaden mellan USD och VND är fortsatt positiv. Det innebär att medan det tidigare gav högre avkastning att sätta in VND i banker, drar utländska investerare nu större nytta av att hålla USD och övergår också till att investera på den amerikanska aktiemarknaden för ännu högre vinster. "För närvarande är trycket på USD/VND-växelkursen fortfarande mycket högt. En nedkylningstrend för USD kommer dock snart att inträffa. Vid den tidpunkten kommer utländskt investeringskapital att återvända till aktiemarknaden. På kort sikt kan VN-indexet fortsätta att fluktuera inom intervallet 1 200–1 300 poäng, och sannolikheten för ett kraftigt fall under 1 200 poäng är också låg eftersom det inte finns någon extremt negativ information som skulle påverka marknaden avsevärt", delade herr Nguyen The Minh.

Huynh Anh Tuan delar samma uppfattning och anser att den inhemska aktiemarknaden tidigare nästan speglade den amerikanska aktiemarknaden. Men i år, på grund av trycket från den kontinuerligt stigande globala dollarn, har många valutor, inklusive Vietnams, deprecierats. Detta har lett till kontinuerlig nettoförsäljning av utländska investerare för att ta ut investeringsmedel från USA. Ju högre USD-värdet är, desto mer fördelaktigt är det för den amerikanska aktiemarknaden. Dessutom har tekniksektorn, med nya trender som AI och halvledare, upplevt hög tillväxt, vilket starkt bidragit till att den amerikanska aktiemarknaden kontinuerligt når rekordnivåer. Vietnam har dock inte många teknikaktier, så denna våg är inte tillräckligt stark för att hjälpa VN-indexet att öka.

Utländska investeringsflöden har från början av året fram till nu varit starkt koncentrerade till den amerikanska marknaden. Detta har lett till en stark ökning av den amerikanska aktiemarknaden, och dessa medel fortsätter att finnas kvar där. Därför kommer den vietnamesiska aktiemarknaden att förbli stagnerande och kommer bara att se en mer betydande ökning från mitten av 2025 när utländskt kapital slutar nettoförsäljningen och börjar köpa. Låga räntor och fortsatt ekonomisk tillväxt i Vietnam under 2025-2026 kommer att bidra till att attrahera utländskt kapital till aktiemarknaden under senare delen av 2025.

Ekonom, Dr. Dinh The Hien

Källa: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lien-tuc-di-thut-lui-185241115204859562.htm