Kommer BRICS-valutan att utmana USD?

I takt med att spänningarna med USA eskalerar, förbereder sig världens ledande tillväxtekonomier , BRICS (Brasilien, Ryssland, Indien, Kina och Sydafrika), på att ge ett kraftfullt slag mot den amerikanska dollarns dominans?

Uppfyller BRICS de nödvändiga kriterierna för att etablera en global valuta, jämförbar med USA?

Ett nytt finansiellt avtal, som anses ha potential att omvandlas till en gemensam BRICS-valuta med guld som stöd, kan tillkännages redan i augusti vid BRICS-toppmötet i Sydafrika.

En gemensam valuta för BRICS-länderna?

Analytiker menar att investerare inte bör förvänta sig att Kina eller någon annan stormakt omedelbart kommer att överge den amerikanska dollarn i internationell handel. Detta beror på att det hittills inte har framkommit någon potentiell "rival" som är "kvalificerad" att omedelbart ersätta USD.

Leslie Maasdorp, vice vd för Bank for New Development (BIRCS), sade: ”Det kommer att ta mycket lång tid att utveckla en valuta som kan ersätta en tidigare, kanske på medellång, lång sikt eller till och med längre…”

Med det sagt är trenden mot dedollarisering inte en avlägsen fantasi. Den händer, eftersom den amerikanska centralbanken (Fed) noterar att dess valutareserver stadigt har minskat de senaste åren.

På senare tid har det i allt högre grad förekommit krav från länder på transaktioner i andra valutor än USD, på grund av de ekonomiska störningar som härrör från amerikanska och västerländska sanktioner mot Ryssland. För att undvika sanktioner har Ryssland i synnerhet inte haft något annat val än att utmana det USD-dominerade finansiella systemet, efter att ha svartlistats och berövats tillgång till internationella betalningar – "utvisats" från SWIFT-systemet.

Vissa andra länder ”växlar över till försvar” genom att ägna mer uppmärksamhet åt ”svarta listor för vedergällning” – något som USA inte använde under kalla kriget. Samtidigt har Kina – USA:s största konkurrent – ​​aldrig gett upp sin ambition om en yuan som skulle kunna ersätta dollarn.

I en artikel med titeln "BRICS Currency: A Feasible Idea?" på ORF:s webbplats argumenterar seniorexperten Kanishk Shetty, som överväger möjligheten för BRICS att utveckla en ny global valuta för att konkurrera med USD, för att BRICS aktivt främjar intern handel med sin egen valuta eftersom det erbjuder fördelar. En gemensam valuta skulle inte bara öka handeln inom BRICS utan också eliminera de höga USD-växlingskostnaderna vid internationella transaktioner.

Som ett första steg undersökte medlemsstaterna, ledda av Indien och Kina, bilaterala handelsavtal med nationella valutor. Efter att övergången till transaktioner i nationell valuta var slutförd övervägde BRICS aktivt att införa och cirkulera digitala valutor eller en alternativ form av valuta.

Varje BRICS-land stöder dock detta nya initiativ av olika skäl. Ryssland och Kina leder vägen för politisk vinning. Indien, Sydafrika och Brasilien har också sina egna skäl, de står inför en brist på amerikanska dollar och har lättare att betala tillbaka skulder till internationella organisationer.

En studie från Global Business Review från 2019 jämförde hur reala växelkurser växlade regim i fem BRICS-länder före och efter gruppens bildande. Studien drog slutsatsen att införandet av starkare politisk interaktion öppnar dörren för en robust monetär union bland BRICS-medlemmarna.

Gemensamma ambitioner, individuella utmaningar

Uppfyller BRICS de nödvändiga kriterierna för att etablera en global valuta, jämförbar med USA?

Den amerikanska dollarn spelar en dominerande roll i den globala finansvärlden. Enligt Bank for International Settlements är USD den mest omsatta valutan och står för nästan 90 % av de globala valutatransaktionerna. En anledning till USD:s dominans är att USA är världens största ekonomi med en BNP på cirka 25,46 biljoner dollar, eller 24 % av världens BNP. Ju högre en nations nationella inkomst är, desto större är dess efterfrågan på tillgångar, vilket leder till en större efterfrågan på att inneha sin egen valuta.

BRICS-blocket har en BNP på över 32,72 biljoner dollar, vilket motsvarar 31,59 % av världens BNP. BRICS har således en mycket större ekonomisk makt än USA.

USA har ett stort och komplext finanssystem, inklusive ett nätverk av banker, investeringsföretag och andra finansinstitut som kan hantera internationella transaktioner. Investerare världen över föredrar att köpa värdepapper i USD på grund av dess säkerhet och likviditet.

År 2014 etablerade BRICS den nya utvecklingsbanken (NDB) som ett alternativ till internationella organisationer som Världsbanken (WB) och Internationella valutafonden (IMF). NDB:s likviditetsmekanism enligt reservavtalet (CRA) lockade många utvecklingsländer som stod inför brist på USD-reserver och oförmåga att återbetala internationella skulder.

Dessutom tvingade IMF:s strukturanpassningsprogram länder att minska de offentliga utgifterna, öka privatiseringen och avregleringen. Som ett resultat tvingade oförmågan att utveckla en oberoende politik dessa länder att vända sig till NDB för lån och utvecklingsbistånd.

NDB emitterar obligationer i lokala valutor. Denna utveckling visar BRICS ökande tillgång till finansiering för att utnyttja sina likvida tillgångar.

Med sin militära makt och position i global politik har USA ett betydande inflytande på internationella angelägenheter. Detta globala inflytande hjälper USA att stärka USD:s position som en obestridd global valuta.

BRICS-blocket – som består av Ryssland, Kina och Indien – har dock formidabla militära styrkor, näst efter USA, enligt Global Defence Index. Ryssland rankas som nummer två, Kina som nummer tre och Indien som nummer fyra.

Precis som möjligheten till en militärallians mellan BRICS är osannolik på grund av olika synsätt, är scenarierna för en monetär union också komplexa, där varje land har sina egna beräkningar och varierande beredskapsnivåer.

Med tanke på skillnaderna mellan BRICS-ländernas medlemsekonomier är det oklart om fördelarna med en gemensam valuta överväger kostnaderna. Om man bortser från den politiska viljan bakom en dedollarisering kan utmaningen med ett ökat beroende av Kina också leda till intressekonflikter, och till och med tvister, inom blocket.

Således, även om en gemensam alternativ valuta effektivt skulle kunna eliminera kostnaderna för USD-växling vid internationella betalningar, kan BRICS-medlemmar behöva iaktta försiktighet innan de vidtar åtgärder mot att skapa en ny valuta, eftersom sådana åtgärder skulle kunna motsäga varje lands utrikespolitiska intressen, med tanke på de olika skälen för att stödja detta initiativ.

Källa: https://baoquocte.vn/dong-tien-brics-thach-thuc-usd-234416.html