Utestående aktielån är skyhöga, vad är marknadsprognosen för den nya veckan?

Vid slutet av tredje kvartalet uppgick de utestående värdepapperslånen till mer än 369 000 miljarder VND, vilket motsvarar 112,3 % av värdepappersbolagens eget kapital, en relativt hög nivå i historien, bara lägre än toppperioden 2021–2022 (120–130 %).

Aktiemarknaden är splittrad under tredje kvartalets resultatsäsong - Foto: QUANG DINH

* Fru Tran Thi Ngoc Hoa - analytiker på Mirae Asset Vietnam Securities:

Det positiva är att många värdepappersbolag ökar sitt eget kapital.

- Den vietnamesiska aktiemarknaden har precis upplevt en volatil handelsvecka då VN-indexet sjönk kraftigt till 1 683,2 poäng, vilket motsvarar en minskning med 2,8 % jämfört med föregående vecka och en förlust med 6,2 % jämfört med toppen på 1 794 poäng som registrerades den 14 oktober.

Anpassningstrycket fokuserade främst på värdepapper och bankaktier, vilket fick marknadsvolatilitetsindexet att stiga.

Marknadslikviditeten låg kvar på i genomsnitt 35 000 miljarder VND per session, en minskning med 11 % jämfört med förra veckan. Av dessa föll fastighetssektorn kraftigt med 26 %, byggsektorn med 25 % och banksektorn med 13 %.

Tvärtom tenderar kassaflödet att skifta till detaljhandelsgruppen (+15 %) och mjukvara - tekniktjänster (+33 %).

Utländska investerare fortsatte att nettosälja för mer än 4 400 miljarder VND, medan inhemska individuella investerare nettoköpte för 900 miljarder VND, och inhemska organisationer nettoköpte för 3 400 miljarder VND.

ETF-fonder upprätthöll också en nettoförsäljningstrend, med 243 miljarder VND under veckan och ackumulerade från början av året till den 24 oktober till 15 300 miljarder VND.

Värderingsmässigt har det marknadsövergripande P/E-talet sjunkit från 17x till 16,2x, vilket är lägre än det långsiktiga genomsnittet på 16,7x.

Den 24 oktober hade 145 av 392 börsnoterade företag på HoSE offentliggjort sina resultat för tredje kvartalet, vilket motsvarar 24,6 % av det totala börsvärdet. Denna grupp redovisade en vinsttillväxt på 51,4 % under samma period och en ökning med 26,5 % under årets första nio månader.

Baserat på denna återhämtningstrend kan VN-Index prognos för vinst per aktie (EPS) för 2025 öka med 23 % enligt basscenariot och 33 % enligt uppåtscenariot.

Vid slutet av tredje kvartalet uppgick de utestående marginallånen på hela marknaden till mer än 369 000 miljarder VND, vilket motsvarar 112,3 % av värdepappersbolagens eget kapital – en relativt hög nivå i historien, bara lägre än toppperioden 2021–2022 (120–130 %).

Det positiva är dock att många värdepappersbolag ökar sitt eget kapital, vilket bidrar till att stärka systemets säkerhet.

På kort sikt förväntas marknadsvolatiliteten förbli hög, så investerare behöver prioritera riskhantering och begränsa innehav av aktier med oattraktiva värderingar.

På lång sikt anses möjligheten att uppgradera Vietnams aktiemarknad fortfarande vara en viktig tillväxtdrivare, vilket kan bidra till att attrahera mer utländskt kapital och skapa en grund för en hållbar återhämtningsperiod för marknaden under den kommande tiden.

* Herr Phan Tan Nhat - Chef för SHS marknadsstrategiavdelning:

Pengarna börjar komma tillbaka till vissa grupper.

Under påverkan av stora aktier (VN30) går generalindexet för närvarande in i en ackumuleringsfas efter den tidigare starka uppgången. Vinsthemtagningstryck vid höga priser syns tydligt, särskilt i många ledande aktier med goda fundamentala förutsättningar, när VN-indexet testar om 1 700-punktszonen.

På kort sikt verkar den uppåtgående trend som varat sedan april 2025 närma sig sitt slut, vilket får marknaden att divergera kraftigt. Två huvudtrender kan ses:

- Säljtrycket har ökat på aktier som har ökat kraftigt på senare tid och är högt belånade;

– Tvärtom har kassaflödet börjat återvända till aktier och branschgrupper som har gjort djupa justeringar av prisintervallet från april och maj 2025, särskilt företag med positiva affärsresultat för tredje kvartalet.

Investerare bör upprätthålla en rimlig portföljvikt och prioritera ledande företag med attraktiva värderingar och stabil affärstillväxt. Investeringsmålen bör riktas mot strategiska branscher som kan leda den ekonomiska tillväxten under den kommande perioden.

Enligt många värdepappersbolag anses 1 700-poängsgränsen vara en viktig motståndszon som spelar en avgörande roll för marknadens nästa trend. Om VN-index inte lyckas övervinna denna tröskel kan vinsthemtagningstrycket öka.

Samtidigt sa experten Thai Phuong Thao - Vietcombank Securities (VCBS) analysteam - att kassaflödet återgick till differentiering inom fastighets-, detaljhandels- och olje- och gasgrupper, medan finansgrupper som bank och värdepapper fortsatte att minska.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm