En rad faktorer som stöder guldprisets ökning

Inhemska guldpriser fortsätter att slå nya rekord. Under handelssessionen den 4 september noterades priserna på SJC-guldtackor till en rekordhög nivå på 132,4–133,9 miljoner VND/tael (köp-sälj). Priserna på guldringar fortsatte också att stiga till ett nytt rekord. Guldringar av märket Bao Tin Minh Chau noterades till 126,5–129,5 miljoner VND/tael, en ökning med mer än 1,3 miljoner VND/tael jämfört med morgonen den 3 september.

Samtidigt har världspriset på guld, efter att ha nått nästan 3 580 USD/uns – ett rekord, svalnat men ligger fortfarande långt över gränsen på 3 500 USD/uns.

I ett samtal med VietNamNet-reportern analyserade Huynh Trung Khanh, vice ordförande för Vietnam Gold Business Association och rådgivare för World Gold Council i Vietnam, en rad faktorer som stöder ökningen av guldpriset.

För det första är det nästan säkert att den amerikanska centralbanken (Fed) kommer att sänka räntorna vid sitt möte i september nästa år, med minst 25 räntepunkter och eventuellt ytterligare en sänkning i december. Räntesänkningen försvagar USD, som har förlorat cirka 9–10 % av sitt värde sedan årets början, vilket driver upp guldpriserna.

Samtidigt står den amerikanska ekonomin inför inflation och risken för stagflation, vilket får investeringsfonder att söka guld som en säker hamn. Den globala ekonomin är också instabil efter USA:s ömsesidiga skattepolitik, särskilt handelsrelationen mellan USA och Kina, vilket ökar investerarnas oro. Den geopolitiska situationen är spänd då Ryssland-Ukraina-konflikten ännu inte är över och kriget mellan Israel och Hamas fortsätter.

W-guldpris.jpg
Psykologin bakom att se guldpriserna kontinuerligt öka varje dag stimulerar människor att köpa mer. Foto: Nam Khanh

Dessutom ökade världspriset på guld eftersom centralbankerna fortsatte att öka sina guldköp, med köp som ofta översteg 1 000 ton/år.

Säsongsfaktorer bidrar också till att stödja guldpriserna, eftersom efterfrågan på smycken och fysiskt guld ofta ökar kraftigt under fjärde och första kvartalet varje år, vilket sammanfaller med bröllops- och festivalsäsonger.

”Enligt prognoser från vissa bankexperter kan världspriset på guld nå 3 600–3 700 USD/uns i slutet av det fjärde kvartalet i år, och 4 000 USD/uns är fullt möjligt i slutet av det första kvartalet 2026. Det förutspås att guldpriset kommer att öka till en ny rekordnivå under de kommande sex månaderna”, sa Khanh.

Angående den inhemska marknaden sa Khanh att guldpriset kommer att följa den globala trenden, men skillnaden mot det internationella priset är fortfarande mycket hög, cirka 20 miljoner VND/tael. Den främsta orsaken är bristen på utbud, medan efterfrågan fortfarande är mycket hög. Priset ökar varje dag, vilket stimulerar psykologin kring att samla guld, medan det nästan inte finns några säljare.

Dr. Nguyen Tuan Anh - lektor i finans vid RMIT University Vietnam, delar samma åsikt och sa att den viktigaste faktorn som driver upp det globala guldpriset, som överträffar alla historiska toppar och ökar med mer än 90 % sedan slutet av 2024, beror på förväntningarna om att Fed kommer att sänka räntorna kraftigt för att stimulera den amerikanska ekonomin , försvaga USD och främja guld som en säker tillflyktsort.

Dessutom minskar geopolitisk instabilitet, inklusive spänningar i Mellanöstern och den politiska turbulensen under president Donald Trumps administration. Till exempel minskar Trumps kritik av Fed eller hur han ingriper i valet av Fed-medlemmar förtroendet för marknaden, vilket får investerare att flockas till guld.

Samtidigt köper centralbankerna i länder som Kina och Indien guld kraftigt. Mer specifikt har Kinas centralbank ökat sina guldreserver till 2 280 ton i slutet av 2024. Bank of India ökade också andelen guld i valutareserven från 6,9 % till 11,4 %.

Herr Tuan Anh förutspår att världspriset på guld kan fortsätta att öka på kort sikt och nå 3 675 USD/uns under fjärde kvartalet 2025 (enligt JP Morgan) eller 3 700 USD/uns (enligt Goldman Sachs). Priset kan dock justeras om Fed sänker räntorna långsamt eller om den geopolitiska situationen lättar. På lång sikt kan guldpriset nå 4 000 USD/uns år 2026.

”Inhemska guldpriser, i Vietnams sydkoreanska region, kan bli mer stabila från och med fjärde kvartalet 2025 när nya företag börjar producera, men priserna kommer fortfarande att förbli höga. De påverkande faktorerna här är Vietnams konsumentprisindex (KPI) som förväntas ligga på 4–5 % och den svaga vietnamesiska won, som är ned 2–5 % mot USD”, sa Tuan Anh.

När kommer de inhemska guldpriserna att sjunka?

Experten Huynh Trung Khanh sade att det stora gapet mellan inhemska och internationella priser bara kan minska när marknaden har mer utbud.

"Endast när en betydande mängd guld släpps ut på marknaden kan priset minska, och hur mycket det minskar beror på det faktiska utbudet. Om marknaden till exempel behöver 2–3 ton per månad, men bara 1 ton säljs, kommer priset bara att minska något. När utbudet möter efterfrågan kan priset närma sig världspriset. Om statsbanken inte säljer guldreserver som förra året kommer det inhemska priset att förbli högt. Först när denna myndighet tillkännager tidpunkten för licensiering och importkvot kommer marknaden att ha en chans att svalna", sa han.

Enligt Khanh är det dock osannolikt att ett scenario med försäljning av guldreserver som förra året kommer att inträffa. Efter att regeringen utfärdat dekret nr 232, som ändrar och kompletterar ett antal artiklar i dekret nr 24 om hantering av guldhandelsverksamhet, måste statsbanken fortfarande vänta på det vägledande cirkuläret.

"Licensieringsprocessen för import och produktion av guldtackor eller smycken kräver tid att implementera och granska enligt faktiska behov, och kan ta minst 2–3 månader. I det sammanhanget är sannolikheten för att de inhemska guldpriserna kyls ner mycket låg, särskilt när folk är oroliga för att om de inte köper idag, kommer priset att öka imorgon", analyserade Khanh.

Tuan Anh förklarade varför det är osannolikt att de inhemska guldpriserna kommer att minska trots utfärdandet av dekret 232/2025 som avskaffar monopolet på produktionen av SJC-guldtackor, och kommenterade att det långsamma genomförandet av policyn med relaterade regleringar har lett till att utbudet av råguld inte ökar omedelbart. Den inhemska efterfrågan på guld är hög med en prognostiserad ökning på 32,85 % år 2025. Dessutom är människors förtroende för SJC-guld fortfarande starkt, vilket leder till spekulation och hamstring.

Experten sa att Statsbanken borde ingripa kraftfullt för att minska klyftan med ett antal lösningar.

Till exempel försäljning av guldreserver via auktioner och direktförsäljning via kommersiella banker, vilket gjordes 2024, för att öka det kortsiktiga utbudet. Övervakning av importkvoter transparent. Statsbanken behöver samordna med finansministeriet för att sänka exportskatten på guldsmycken till 0 %. Byggande av en nationell guldbörs för att öka transparensen på guldmarknaden.

Avslöjar tidpunkten då guldpriserna kan svalna efter att monopolet upphävts . Experter tror att det från början av november och framåt finns en hög sannolikhet för kraftiga fluktuationer i guldpriserna; skillnaden i guldpriser från nästan 20 miljoner VND/tael kan snabbt minska till 12-13 miljoner VND/tael.

Källa: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-pha-dinh-cham-134-trieu-luong-yeu-to-quyet-dinh-gia-ha-nhiet-2439254.html