Finns det fortfarande en chans till "mirakel"?

[annons_1]

Medan resten av världen kämpar med stigande levnadskostnader står Kina inför det motsatta problemet: fallande priser.

I juli gick världens näst största ekonomi officiellt in i deflation för första gången på två år då konsumentpriserna sjönk med 0,3 %, vilket bryter mot den globala trenden med stigande priser på allt från energi till livsmedel.

Även om lägre priser kan låta lockande för den genomsnittliga konsumenten, anser ekonomer att deflation är ett dåligt tecken för ekonomin. En långvarig period av fallande priser innebär att konsumenterna minskar utgifterna och att företagen minskar produktionen, vilket leder till uppsägningar och lönesänkningar.

Att Kinas ekonomi glider in i deflation är det senaste i en rad varningstecken som väcker tvivel om styrkan i återhämtningen efter pandemin.

Dämpad tillväxt

Kina har upplevt deflation tidigare, men ekonomer är mer oroade över detta nuvarande prisfall. Senast priserna sjönk var i början av 2021, då miljontals människor var under nedstängning och fabriker tvingades stänga på grund av covidrestriktioner.

Kina tros nu vara på väg mot återhämtning efter att ha hävt sina noll-covid-åtgärder i slutet av 2022. Hittills är Kinas återhämtning dock fortfarande svag.

Världen - Kinas ekonomiska tillväxt: Är — Pendlare korsar en korsning under morgonrusningen i Peking, Kina, den 16 maj. Världens näst största ekonomi återhämtar sig långsamt från covid-19 på grund av tryck från trög konsumentefterfrågan och export. Foto: SCMP

Även om den ekonomiska tillväxten har återhämtat sig från sina bottennivåer under pandemin har vissa investeringsbanker sänkt sina utsikter för Kina under 2023 på grund av oro för att landet inte kommer att uppnå sitt tillväxtmål på 5 % utan betydande stimulansåtgärder.

Inhemskt sett är kinesiska konsumenter fortfarande försiktiga med sina utgifter efter att ha utstått utmattande nedstängningar som berövat ekonomin viktiga möjligheter att öka konsumtionen.

Utomlands importerar länder mindre från kinesiska fabriker mitt i osäkra globala ekonomiska utsikter och ökande geopolitiska spänningar.

Även om Kinas bruttonationalprodukt (BNP) tillväxt har återhämtat sig efter en avmattning orsakad av pandemin, har den ännu inte nått de tvåsiffriga tillväxtnivåerna från början av 2000-talet.

Den kinesiska ekonomin står inför många utmaningar, inklusive en rekordlåg födelsetal, minskande internationell handel, hög lokal skuldsättning, en nedgång på fastighetsmarknaden och mer. I början av augusti meddelade Peking att man inte längre skulle publicera data om ungdomsarbetslöshet efter att arbetslösheten för personer i åldern 16 till 24 nådde 20 %.

"Kina behöver något nytt för att öka hushållens inkomster och konsumtion, och flytta resurser från den statliga sektorn till konsumentsektorn", säger George Magnus, forskare vid Oxford University China Centre.

Ett blygsamt mål

Medan Kina kämpar med fallande priser, brottas USA, världens största ekonomiska makt, med inflationen.

USA har kämpat med stigande konsumentpriser de senaste 18 månaderna, och inflationen i juli låg kvar på 3,2 % jämfört med föregående år, vilket är betydligt högre än Federal Reserves mål på 2 %.

Även om Kina har satt ett officiellt mål på 5 % för ekonomisk tillväxt i år, är det en årlig ökning jämfört med 2022, ett år då den ekonomiska aktiviteten var kraftigt begränsad av "noll Covid"-regler.

Bloombergs ekonomer menar att denna siffra på 5 % endast motsvarar 3 % under normala förhållanden, och inte mycket högre än de 2,5 % som JPMorgan för närvarande prognostiserar för den amerikanska ekonomin. Denna tillväxttakt är oförenlig med ett land som en gång var en drivkraft bakom den globala ekonomiska tillväxten före pandemin.

Världen - Kinas ekonomiska tillväxt: Finns det fortfarande ett — Turister anländer till Shenzhen den första dagen då Kina öppnade sina gränser igen, den 8 januari 2023. Foto: SCMP

Kinas ekonomiska problem kan vara ett resultat av dess noll-covidpolitik. Landets strikta reaktion på pandemin, inklusive massnedstängningar och gränskontroller, kan ha räddat fler liv än insatser i USA och på andra håll, men det har lämnat ett betydligt värre ekonomiskt arv.

Den amerikanske experten på ekonomisk politik, Adam Posen, menar att det som händer i Kina är "slutet på det kinesiska ekonomiska miraklet". Enligt Posen har de strikta Covid-kontrollreglerna gjort människor oroliga över landets ekonomiska situation, vilket lett till att de hamstrar mer trots låga räntor, vilket resulterar i deflation.

Ekonomer har också följt en betydande minskning av utländska direktinvesteringar i Kina. Detta kan vara en följd av Covid-19-restriktionerna, såväl som ett resultat av det handelskrig som den amerikanska administrationen inlett mot Peking.

Utsikter för återhämtning

Kinas ekonomiska svårigheter har fått vissa bedömare att påminna om de svårigheter som Japan mötte i början av 1990-talet, då kollapsen av en massiv tillgångsbubbla ledde till en årtionden lång cykel av deflation och stagnerande tillväxt.

Kina hade dock vissa fördelar gentemot Japan på 1990-talet.

Även om Kina är världens näst största ekonomi är det inte lika rikt som Japan var under den ekonomiska krisen, och som ett medelinkomstland har det betydande utrymme för tillväxt.

Alicia Garcia-Herrero, chefekonom för Asien-Stillahavsområdet på den franska investeringsbanken Natixis, anser att situationerna i de två länderna är ganska lika, men skillnaden är att Kina fortfarande växer.

"Även om det är svårt att uppnå 5 % tillväxt, upplever åtminstone inte Kina negativ tillväxt som Japan hade vid den tidpunkten", sa hon.

Garcia-Herrero sa att räntorna i Kina också är mycket högre än de i Japan vid krisens gång, vilket innebär att Kinas folkbank fortfarande har utrymme att justera sin penningpolitik.

Den 21 augusti sänkte Kinas folkbank (PBOC) räntorna på ettåriga lån från 3,55 % till 3,45 % för att stödja företagsutlåning.

Christopher Beddor, biträdande chef för Kinaforskning på konsultföretaget Gavekal Dragonomics, sa att Peking fortfarande skulle kunna ge mer stöd till ekonomin, men ett stort stimulanspaket är osannolikt eftersom de vill rikta stödet till tillverkare snarare än konsumenter.

Enligt Beddor skulle Kinas konsumentpriser kunna återhämta sig i slutet av året om konsumentförtroendet förbättras, och den största faktorn som påverkar konsumentförtroendet är en effektiv ekonomi.

"Om Kinas ekonomiska tillväxt återgår till 6–7 % kommer hushållens förtroende att återhämta sig", hävdade han .

Nguyen Tuyet (Baserad på Al Jazeera och Washington Post)

[annons_2]
Källa