Finanssektorn spelar en viktig roll i den ekonomiska utvecklingen.

Herr Paulo Medas, chef för den vietnamesiska makroekonomiska konsultations- och övervakningsdelegationen vid Internationella valutafonden (IMF)

Finanssektorn spelar en nyckelroll i att främja utvecklingen av Vietnams ekonomi. Hur bedömer du vikten av denna sektor för att bygga upp finanspolitik och makroekonomisk styrning i Vietnam?

Vietnams ekonomiska resultat under de senaste två decennierna har varit imponerande. Den genomsnittliga ekonomiska tillväxten har legat på cirka 6,5 % per år, vilket är högre än i många länder i världen ; BNP per capita har ökat från cirka 500 USD år 2000 till cirka 4 700 USD år 2024; fattigdomsgraden har minskat kraftigt.

Finanssektorn spelar en viktig roll för att stödja Vietnams ekonomiska utveckling och offentliga finanser. Stabil kredittillväxt har bidragit till utvecklingen av den privata sektorn, inklusive stöd till kapitalinvesteringar. Finansiell inkludering har också förbättrats, och andelen vuxna med bankkonton har ökat från cirka 20 % år 2011 till cirka 70 % år 2024. Banker, tillsammans med Vietnams socialförsäkring, är också den huvudsakliga finansieringskällan för regeringens budget.

När man överväger sambandet mellan finanspolitiken och finanssektorn finns det flera aspekter att ha i åtanke. Det finansiella systemet kan vara en viktig finansieringskälla för regeringen, men man måste vara försiktig så att man undviker negativa effekter på den privata sektorn. Om regeringen till exempel lånar i stor skala kan privata företag drabbas av högre lånekostnader. I vissa länder med mycket hög statsskuld kan statens stora lån från banker öka riskerna för dessa banker. Detta är en av anledningarna till att regeringar måste agera försiktigt, vilket Vietnam har gjort de senaste åren med en försiktig finanspolitik och låg statsskuld.

Regeringen har en viktig roll att spela i utvecklingen av banker och främjandet av effektiva, välreglerade kapitalmarknader för att stödja ekonomisk tillväxt. Friska banker är mer hållbara finansieringskällor och är mer motståndskraftiga mot chocker. Det är därför IMF har efterlyst mer kapital till bankerna. Bankernas utestående kreditvärdighet i Vietnam är också för närvarande hög, över 130 % av BNP, vilket är mycket högre än i andra utvecklingsländer. En stor fördel med moderna kapitalmarknader är att de hjälper företag att enkelt få tillgång till en mängd olika finansiella källor, vilket undviker ett överdrivet beroende av banksystemet.

Vietnam omstrukturerar sin administrativa apparat och reformerar finanssektorn. Vilka områden bör enligt din åsikt prioriteras för reform och varför?

Det finns många reformområden som kan bidra till att göra den offentliga sektorn mer effektiv. Målet är att förbättra planerings-, budgeterings- och genomförandeprocesserna för att uppnå de angivna målen, nämligen att främja hållbar tillväxt, tillhandahålla offentliga tjänster av hög kvalitet (t.ex. hälsa och utbildning) och utveckla ett bra socialt trygghetssystem.

Den vietnamesiska regeringen har inlett en omfattande institutionell reform för att effektivisera organisationsstrukturen. Detta är ett mycket välkommet steg. Insatser för att digitalisera regeringen och förbättra styrning och transparens är också nödvändiga. Dessa insatser kommer att gynna hela ekonomin, bidra till att minska kostnaderna för företag, förbättra företagsklimatet och främja investeringar, samtidigt som de bidrar till att förbättra kvaliteten på offentliga tjänster för medborgarna.

Det finns en växande enighet runt om i världen om att regeringar behöver stärka sin förmåga till medellångsiktig planering. Effektiv medellångsiktig finanspolitisk planering, i kombination med en modern budgetprocess, är ett effektivt verktyg för att förbättra den finansiella förvaltningen. Årlig budgetering med en medellångsiktig vision bidrar till att öka trovärdigheten för finanspolitiken, begränsa överdrivna utgifter och främja transparens och bättre riskhantering. Detta blir allt viktigare i det sammanhang där Vietnam kommer att möta stort utgiftstryck för att uppnå utvecklingsmålen, ta itu med en åldrande befolkning, risker för naturkatastrofer och klimatförändringar.

En bra finanspolitisk strategi bör innefatta: en trovärdig finanspolitisk plan på medellång sikt, med realistiska makroekonomiska prognoser (inklusive inkomster och utgifter), omfattande riskbedömning och högkvalitativ finanspolitisk rapportering och data.

Ett annat viktigt område är att förbättra socialförsäkringssystemet och stärka den institutionella kapaciteten att reagera på chocker. Den reviderade lagen om socialförsäkring är ett stort steg framåt för att utöka skyddet och förbättra trygghetsnivån, men ytterligare insatser behövs för att säkerställa att stödåtgärderna är riktade, snabba och effektiva. Samtidigt måste pensionssystemets långsiktiga hållbarhet stärkas i takt med att befolkningen börjar åldras.

Att främja offentliga investeringsprojekt kommer att bidra till att öka tillväxten. På bilden: Byggandet av North-South Expressway, östra delen, Chi Thanh - Van Phong-sträckan

Angående budgetfrågan, i samband med de enorma offentliga investeringsbehoven för att betjäna människor och företag, hur kan Vietnam omstrukturera budgetintäkter och -utgifter? Vilka rekommendationer har IMF, herr talman?

Vietnam har relativt låga statsskulder, vilket ger landet större flexibilitet än många andra länder som kämpar med höga skulder i kölvattnet av covid-19-pandemin. Den globala statsskulden ligger för närvarande över 90 % av BNP, medan Vietnams statsskuld ligger drygt 30 % av BNP.

Utgiftstrycket kommer dock att öka med tiden på grund av planerad expansion av offentliga investeringar, behovet av att förbättra offentliga tjänster (t.ex. förbättrade offentliga tjänster inom hälso- och sjukvårdssektorn) och effekterna av en åldrande befolkning (t.ex. pensionskostnader). Även om Vietnam har utrymme att låna mer krävs försiktighet för att säkerställa att de offentliga finanserna är hållbara.

Investeringar i storskaliga projekt bör inte enbart bero på ökande offentlig skuld. Finansieringsstrategier bör utformas på ett balanserat sätt och kombinera ytterligare upplåning och ökad mobilisering av interna inkomstkällor. Samtidigt bör en stabil, transparent och tillförlitlig rättslig ram skapas för att attrahera deltagande från den privata sektorn.

Vietnam skulle kunna överväga att öka sina budgetintäkter, eftersom deras budgetintäkter är lägre än andra tillväxt- och utvecklade ekonomiers. Reformer skulle kunna innefatta: skattesänkningar, skattebefrielser, rationalisering av skatteincitament, utökning av mervärdesskattebasen etc. Dessutom bör skatteförvaltningen förbättras för att öka effektiviteten i skatteuppbörden.

Dessutom är det nödvändigt att prioritera effektiva och högkvalitativa utgifter; prioritera investeringar; och göra en omfattande granskning av offentliga utgifter för att identifiera ineffektivitet. En grundlig kostnads-nyttoanalys av offentliga investeringsprojekt kommer att bidra till att välja och prioritera projekt med de högsta socioekonomiska fördelarna. Subventioner och stödprogram som inte är korrekt riktade bör fasas ut.

Vietnams ekonomi genomgår en stor politisk förändring mot att stödja företag och privatpersoner. Kan du dela med dig av några internationella erfarenheter av att säkerställa ekonomisk trygghet samtidigt som man strävar efter hög ekonomisk tillväxt?

Vietnam har tillkännagivit planer på att genomföra storskaliga infrastrukturprojekt som en del av sitt reformprogram för att öka den ekonomiska tillväxten. Utformningen och genomförandet av dessa projekt kommer att vara avgörande för att leverera de önskade ekonomiska fördelarna samtidigt som den offentliga skuldens hållbarhet och finansiell stabilitet säkerställs. Genomförandet av storskaliga infrastrukturprojekt tillsammans med omfattande reformer för att förbättra produktiviteten kommer att öka sannolikheten för framgång.

Internationell erfarenhet visar att ökade offentliga investeringar kan bidra till att främja tillväxt, men genomförandeprocessen medför alltid många utmaningar. Eftersom det är mycket storskaliga projekt måste de genomföras noggrant, så att man undviker att sätta alltför hög press på ekonomin (till exempel ökande inflation). Detta kräver detaljerad planering och stärkt kapacitet för förvaltning av offentliga investeringar, inklusive att välja projekt baserat på tydliga och transparenta kriterier och genomföra rigorösa kostnads-nyttoanalyser.

Investeringar i storskaliga projekt bör inte enbart bero på ökande offentlig skuld. Strategin för kapitalmobilisering måste utformas på ett balanserat sätt, där ytterligare upplåning kombineras med ökad mobilisering av interna inkomstkällor. Samtidigt är det nödvändigt att skapa en stabil, transparent och tillförlitlig rättslig ram för att attrahera den privata sektorns deltagande, till exempel inom områdena förnybar energi, transport etc. Investeringsformer inom ramen för offentlig-privat partnerskap (OPS) kan spela en viktig roll enligt regeringens anvisningar, men måste genomföras med försiktighet. Detta inkluderar att bygga en modern rättslig ram för OPS, organisera konkurrensutsatta anbud, rimlig riskdelning mellan den offentliga och privata sektorn och säkerställa transparens genom hela processen.

Insatser för att utveckla kapital- och obligationsmarknaderna kommer också att vara avgörande i samband med enorma finansiella behov, samtidigt som man undviker alltför stort tryck på banksystemet. Reformer av statsobligationsmarknaden är avgörande för att främja bildandet av marknadsbaserade räntor och diversifiera investerarnas portföljer. Den institutionella kapaciteten inom offentlig skuldförvaltning behöver också stärkas. Dessa insatser kommer att bidra till att attrahera fler investerare samtidigt som finansiering säkerställs för både den offentliga och den privata sektorn.

Källa: https://baodautu.vn/linh-vuc-tai-chinh-dong-vai-tro-quan-trong-trong-phat-tien-kinh-te-d373211.html