Legalisera manipulation av aktiemarknaden strikt

(CPV) - Under senare år har den vietnamesiska aktiemarknadens uppståndelse lett till risk för manipulation, vilket har orsakat att marknaden förlorat transparens och försvagat investerarnas förtroende. I detta sammanhang utfärdades ett utkast till ändrad värdepapperslag, med fokus på att legalisera manipulation för att skapa en stark rättslig grund, förbättra effektiviteten i övervakningen och hanteringen av överträdelser.

Illustrationsfoto (Foto: TL)

Nyligen lade vice premiärminister och finansminister Ho Duc Phoc, bemyndigad av premiärministern, fram ett lagförslag till nationalförsamlingen som ändrar och kompletterar sju lagar, inklusive värdepapperslagen. Av särskilt intresse är bestämmelserna som förbjuder manipulation av aktiemarknaden, i syfte att öka lagligheten och överensstämmelsen med gällande bestämmelser, vilket bidrar till att förbättra effektiviteten i övervakning, inspektion och hantering av överträdelser.

Utkastet till ändrad värdepapperslag kompletterar klausul 3, artikel 12, och definierar tydligt 6 former av manipulation av aktiemarknaden. Detta är ett viktigt steg för att specificera formerna av manipulation, vilket hjälper förvaltningsorgan att enkelt identifiera och hantera:

En är att använda sitt eget eller någon annans handelskonto, eller samarbeta för att kontinuerligt köpa och sälja värdepapper för att skapa artificiellt utbud och efterfrågan.

För det andra, att lägga köp- och säljorder för samma värdepapper på samma handelsdag eller samarbeta vid köp och försäljning utan att faktiskt överföra äganderätten. Detta skapar artificiella värdepapperspriser som lurar andra investerare.

För det tredje, handel med stora volymer vid marknadens öppning eller stängning för att manipulera öppnings- eller stängningspriset för det värdepappret. Detta är en vanlig form av prismanipulation på marknaden.

För det fjärde, att locka andra att kontinuerligt lägga köp- och säljorder för att påverka utbud, efterfrågan och aktiekurser.

För det femte, att göra uttalanden i media för att påverka priset på ett värdepapper efter att ha handlat med eller haft en position i det värdepapperet.

För det sjätte, att använda metoder för att tillhandahålla falsk information eller sprida rykten för att skapa artificiellt utbud och efterfrågan, och manipulera aktiekurser.

Även om dessa handlingar har reglerats sedan 2012 i dekret 58/2012/ND-CP och i strafflagen från 2015, har de ännu inte nått den önskade nivån av enhetlighet och effektivitet. Att legalisera dessa sex handlingar hjälper inte bara förvaltningsmyndigheter att lättare upptäcka utan ökar också lagligheten och avskräckningen från överträdelser.

Manipulering av värdepapper regleras nu i dekret 156/2020/ND-CP och den ändrade strafflagen från 2017, men endast på en beskrivande nivå. Samtidigt blir manipulationsmetoder alltmer sofistikerade och komplexa, vilket kräver att förvaltningsmyndigheter hanterar överträdelser med ett striktare och mer effektivt regelverk.

Införandet av manipulationsbestämmelser i värdepapperslagen är inte bara synkroniserat med strafflagen utan säkerställer också en starkare rättslig avskräckning. Detta bidrar till att övervinna den tidigare situationen där manipulationshandlingar endast reglerades i dekret eller dellagar, vilket orsakade inkonsekvens och hindrade hanteringen av allvarliga överträdelser. Enligt resolution nr 101/2023/QH15 begärde nationalförsamlingen också implementering av synkrona lösningar för att effektivt hantera och övervaka värdepappersmarknaden. Regeringen utfärdade rapport nr 587/BC-CP daterad 20 oktober 2023, med förslag om att ändra och legalisera manipulationshandlingar i detalj, vilket skapar överensstämmelse mellan 2019 års värdepapperslag och den ändrade strafflagen från 2017.

I processen att övervaka handelsaktiviteter har tillsynsmyndigheterna noterat många marknadsmanipulationer som äger rum med alltmer sofistikerade metoder, från att skapa falskt utbud och efterfrågan till att påverka priser genom stora transaktioner vid känsliga tidpunkter. Dessa beteenden stör aktiekurserna, skapar risker för investerare och påverkar marknadens transparens negativt.

För att uppfylla praktiska krav bidrar legalisering av manipulativt beteende inte bara till att skydda investerare utan också till att bygga en sund investeringsmiljö och öka marknadens förtroende. Dessutom hjälper detaljerade regleringar förvaltningsmyndigheter att vara mer proaktiva i att övervaka, hantera överträdelser och förebygga manipulativt beteende tidigt.

Utkastet till ändrad värdepapperslag syftar också till att öka effektiviteten och ändamålsenligheten i brottsbekämpningen med strängare sanktioner. Följaktligen kan manipulativa handlingar bli föremål för administrativa sanktioner eller straffrättsligt åtal beroende på hur allvarlig överträdelsen är. Detta utökar förvaltningsorganets befogenheter, vilket gör det möjligt för dem att genomföra starka avskräckande åtgärder mot allvarliga överträdelser och därigenom skydda marknadens rättvisa och säkerhet.

Även om de nuvarande förordningarna har föreskrivit hantering av manipulativt beteende, krävs en nära samordning mellan relevanta myndigheter för att det ska vara verkligt effektivt. Ökad tillämpning av teknik för transaktionsövervakning, såsom utveckling av databaser eller tillämpning av artificiell intelligens, kan bidra till att upptäcka tecken på manipulation tidigt och skapa en grund för snabba interventionsåtgärder.

Enligt experter syftar den ändrade värdepapperslagen inte bara till att hantera manipulation utan bidrar också till att bygga en transparent och rättvis aktiemarknad. När det finns en synkronisering mellan värdepapperslagen och strafflagen kommer marknaden att fungera med större transparens, vilket minimerar riskerna och därigenom skapar en grund för att attrahera inhemska och utländska investerare.

Många länder har utfärdat detaljerade regler om manipulation av aktiemarknaden och fastställt strikta förvaltningsstandarder. Att inkludera dessa regler i värdepapperslagen kommer att hjälpa Vietnam att närma sig internationella standarder, skapa en attraktiv investeringsmiljö och främja hållbar utveckling.

Utkastet till ändrad värdepapperslag, med dess legalisering av manipulation av aktiemarknaden, är ett viktigt steg framåt, inte bara förbättrar tillsynens effektivitet utan skyddar även investerarnas rättigheter och skapar rättvisa på marknaden. Den detaljerade regleringen av manipulation bidrar inte bara till att hantera överträdelser effektivt utan bidrar också till att bygga en solid rättslig grund.

Med målet att skapa en sund, rättvis och effektiv aktiemarknad kommer den ändrade värdepapperslagen att underlätta attraktion av investeringskapitalflöden och bidra till att den digitala ekonomin utvecklas hållbart. Detta är ett viktigt steg för Vietnam att närma sig internationella standarder för finansmarknadsförvaltning. Med strängare övervakningsåtgärder och ett omfattande rättssystem kommer den vietnamesiska aktiemarknaden inte bara att attrahera investerare utan också bygga upp hållbart förtroende.

För att säkerställa att nya regleringar blir effektiva i framtiden kommer det att vara nödvändigt att stärka förvaltningsorganens kapacitet genom specialiserad utbildning och tillämpning av teknik. Dessutom bör investerarutbildningsprogram för att identifiera manipulativt beteende och skydda rättigheter i värdepapperstransaktioner främjas för att bidra till att bygga en stark och intelligent investerargemenskap.

Källa: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html