Huvudkontoret för Vietnams statsbank i Hanoi .

I samband med ökande kapitalbehov för infrastruktur ses detta som en teknisk anpassning med strategiska implikationer: det både utökar kapitalutrymmet för tillväxt och ställer högre krav på systemriskhantering.

Att reda ut kapitalflaskhalsen för storskaliga projekt.

Enligt utkastet till ändringar av beslut nr 09/2024/QD-TTg om villkor, dokument och förfaranden för att begära kredit som överstiger gränsen, föreslår Vietnams statsbank att kreditinstitut tillåts bevilja kredit som överstiger gränsen i vissa fall, särskilt för stora och viktiga projekt i Hanoi, i enlighet med nationalförsamlingens resolution nr 258/2025/QH15, med en maximal gräns på högst 38 % av eget kapital för en enskild kund och 52 % för en grupp av närstående kunder. Detta är betydligt högre än de nuvarande bestämmelserna i lagen om kreditinstitut, som är begränsade till 13 % och 21 % (och kommer att fortsätta att minska enligt färdplanen).

Denna justering återspeglar en verklighet: omfattningen av strategiska infrastrukturprojekt blir allt större och överstiger vida kapaciteten för individuell finansiering enligt traditionella kreditgränser. Data från Vietnams statsbank visar att med tanke på de stora kommersiella bankernas nuvarande kapital är utrymmet för utlåning enligt den nya mekanismen betydande. Till exempel, med Vietcombanks kapital på över 222 biljoner VND och VietinBanks på över 229 biljoner VND, skulle varje bank kunna ge kredit på upp till cirka 87 biljoner VND till en enskild kund, eller cirka 119 biljoner VND till en grupp av närstående kunder.

Samtidigt, enligt uppskattningar från finansministeriet, har många viktiga projekt i Hanoi en total investering på cirka 300 biljoner VND, med ett lånebehov på upp till 85 % (motsvarande 255 biljoner VND). Utan flexibla mekanismer är finansieringsproblemet för dessa projekt därför nästan omöjligt att lösa enbart genom bankkrediter.

I praktiken är bankkredit fortfarande den primära källan för finansiering av infrastrukturprojekt i Vietnam. Stora projekt som vattenkraftverket Son La, vattenkraftverket Lai Chau, värmekraftverket Vinh Tan 4 och mer nyligen värmekraftverket Quang Trach 1 har alla tidigare använt kreditmekanismer som överskrider gränserna, liknande det nuvarande förslaget. Nyligen har syndikerade lånemodeller mellan kommersiella banker främjats ytterligare. Ett utmärkt exempel är projektet Hanoi Capital Region Ring Road 4, med en total investering på över 85 biljoner VND, finansierat av ett konsortium av större banker.

Enligt BIDV:s biträdande generaldirektör Doan Vietnam spelar bankkrediter fortfarande en avgörande roll för att stödja infrastrukturprojekt, med tanke på den underutvecklade inhemska kapitalmarknaden. För att möta den växande efterfrågan på kapital är det dock en oundviklig trend att diversifiera sina kapitalanskaffningskanaler, från obligationer och internationellt kapital till gröna finansieringsfonder. Ur kreditinstitutens perspektiv löser mekanismen att lätta på kredittaken inte bara det omedelbara kapitalproblemet utan skapar också förutsättningar för banker att förbättra sin kapitalarrangemangskapacitet och utveckla projektfinansieringsprodukter enligt internationella standarder.

Drivkraft för huvudstadens tillväxt och regional expansion.

Förslaget att höja kredittaket måste beaktas i ett större sammanhang: utvecklingsstrategin för Hanoi i den nya fasen. Enligt etablerade riktlinjer strävar Hanoi efter en genomsnittlig årlig tillväxt i BNP på över 11 % under perioden 2026–2030, som ska nå över 113 miljarder USD år 2030, och en lägsta inkomst per capita på 12 000 USD. För att uppnå dessa mål måste infrastruktursystem, från transport och energi till smarta städer, utvecklas i förväg. Detta innebär ett enormt kapitalbehov som inte enbart kan förlita sig på statsbudgeten.

I detta sammanhang kan mekanismen att överskrida kreditgränser fungera som en "hävstång" som aktiverar privata kapitalflöden, främjar modeller för offentlig-privata partnerskap (PPP) och skapar en dominoeffekt på andra sektorer av ekonomin.

En höjning av kredittaket väcker dock också frågan om huruvida det kommer att öka risken för kreditkoncentration inom banksystemet. För närvarande har den ändrade kreditinstitutslagen utformat en färdplan för att gradvis minska lånekvoten och relaterade kundgrupper till 10 % och 15 % fram till 2030 för att begränsa risken för kreditkoncentration och kreditspridning. Samtidigt tillåter den nya mekanismen att taket överskrids med upp till 38 % och 52 % i vissa specialfall. Detta är en politisk paradox som måste hanteras varsamt.

Vietnams statsbank bekräftar att granskningen av krediter som överskrider gränsen kommer att genomföras mycket strikt, med säkerställande av fullständig efterlevnad av gällande lagar. Internationell erfarenhet visar dock att risken inte ligger i de pappersbaserade reglerna, utan i genomförandefasen: projektbedömning, riskhantering och särskilt marknadsdisciplin. Om projekt inte uppnår de förväntade resultaten kommer konsekvenserna inte bara att påverka en bank utan kan spridas över hela systemet, särskilt i ett sammanhang där lån ofta beviljas i form av syndikerade lån.

Vidare är det värt att notera att även om bankkredit spelar en nyckelroll, kan och bör den inte vara den enda finansieringskällan för infrastruktur. Enligt Pham Thi Thanh Tam, biträdande chef för avdelningen för finansinstitut (finansministeriet), föreslår ministeriet en omfattande revidering av lagen om offentlig skuldförvaltning för att skapa en mer gynnsam rättslig ram för att mobilisera kapital genom statsobligationer. Samtidigt syftar den till att starkt utveckla obligationsmarknaden och förbättra den nationella kreditvärdigheten för att attrahera kapital från internationella marknader till en rimlig kostnad. Utöver detta behöver även PPP-mekanismen reformeras i en mer omfattande riktning, särskilt mekanismen för riskdelning av intäkter – en nyckelfaktor för att attrahera privata investerare.

Målet att uppnå ett börsvärde på minst 100 % av BNP år 2026 är en betydande indikator på den gradvisa övergången från en "kreditledd" modell till en "kapitalmarknadsledd" modell. Med andra ord är en höjning av kredittaket endast en lösning på kort och medellång sikt. På lång sikt måste ekonomins kapitalstruktur ombalanseras, vilket minskar beroendet av banksystemet.

Sammantaget är förslaget att lätta på kreditgivningsmekanismen utöver gränserna ett rimligt steg i rådande läge, vilket bidrar till att undanröja kapitalflaskhalsar för viktiga projekt och skapar momentum för tillväxt och infrastrukturuppgraderingar. Denna politik kan dock bara vara effektiv när den åtföljs av villkor som: strikt projekturval, som endast gäller projekt med verklig socioekonomisk betydelse och tydliga kassaflöden; höjning av riskhanteringsstandarderna, särskilt kreditvärdering och tillsyn efter utlåning; och utveckling av kapitalmarknaden parallellt för att minska trycket på banksystemet. Annars kan det bli ett tveeggat svärd att "öppna kranen" för kredit. Hur man både främjar tillväxt och säkerställer banksystemets säkerhet är utmaningen för tillsynsmyndigheterna.

https://nhandan.vn/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-post951502.html

Enligt nhandan.vn

Källa: https://huengaynay.vn/kinh-te/mo-van-tin-dung-cho-cong-trinh-trong-diem-164107.html