Statsskulden måste bli ett verktyg för utveckling.

Är statsskulden en börda eller ett verktyg för utveckling som för ekonomin närmare målet om hållbar tillväxt och välstånd? Den ändrade lagen om förvaltning av offentlig skuld, som snart ska behandlas och antas av den 15:e nationalförsamlingen vid dess tionde session, kommer att spela en viktig roll för att besvara denna fråga.

När man ser tillbaka på den globala statsskuldens historia är det lätt att se en gemensam nämnare: länder som hamnar i kriser gör ofta misstag inom minst ett av tre områden: bristande transparens, dålig riskhantering och upplåning som inte är kopplad till tillväxt.

Grekland år 2009 är ett utmärkt exempel. När information om budgetunderskott och statsskuld doldes i åratal, kollapsade marknadens förtroende omedelbart i samma ögonblick som den "bröt", obligationsräntorna steg och landet var tvunget att tillgripa ett räddningspaket värt hundratals miljarder euro från EU och Internationella valutafonden (IMF). Statsskuldkrisen i Argentina 2001-2002, eller mer nyligen Sri Lanka 2022, har båda en gemensam nämnare: storskalig upplåning i utländsk valuta utan att förutse växelkursrisker.

När den inhemska valutan deprecierar, ökar utlandsskulden kraftigt och överstiger återbetalningsförmågan. De ovannämnda länderna lånar främst för att täcka sina löpande utgiftsunderskott.

Omvänt har Japan, ett land med en offentlig skuld som överstiger 200 % av BNP – den högsta bland utvecklade länder – bibehållit en stabil kreditvärdighet eftersom majoriteten av dess skuld är inhemsk; den är investerad i infrastruktur, utbildning , hälso- och sjukvård samt vetenskap och teknik.

Lagförslaget som ändrar och kompletterar flera artiklar i lagen om offentlig skuldförvaltning har strävat efter att övervinna brister för att undvika att upprepa tidigare misstag gällande offentlig skuld. De nya bestämmelserna anger tydligt att den totala årliga upplåningen inte får överstiga det statsskuldtak som beslutats av nationalförsamlingen ; och utgivningen av obligationer med löptider på mindre än 5 år bör minimeras. Detta är ett tydligt budskap: ingen upplåning i förväg, ingen ackumulering av kortfristiga skulder för att "lappa" omedelbara utgiftsbehov; minimering av risken att behöva omstrukturera skuldbetalningar på kort tid.

Enligt utkastet måste finansministeriet regelbundet publicera information om den offentliga skulden kvartalsvis och årligen, istället för att bara rapportera årligen som tidigare. Genom att publicera kvartalsvis information har regeringen gjort ett starkt åtagande till transparens; det skapar förutsättningar för att nationalförsamlingen, väljare, investerare och internationella organisationer ska ha tillgång till aktuell information.

Dessutom, medan låneplanerna tidigare var kortfristiga, kräver de nya reglerna nu utveckling av en 5-årig strategi för offentlig skuld och en 3-årig plan för upplåning och återbetalning av offentlig skuld, tillsammans med riskscenarier relaterade till växelkurser, räntor och tillväxt.

En stor nackdel tidigare var den decentraliserade förvaltningsmekanismen. Följaktligen deltog många ministerier, sektorer och kommuner i upplåning och kapitalanvändning, vilket ledde till konsekvenser som att vissa lånade utöver sin återbetalningsförmåga och andra rapporterade för sent, vilket gjorde det svårt att korrekt kontrollera den totala offentliga skulden. Utkastet anger tydligt att finansministeriet är den enda samordnande myndigheten för enhetlig offentlig skuldförvaltning; vilket skapar en solid grund för att formulera synkroniserade upplåningspolicyer och harmoniskt samordna finans- och penningpolitiken.

Att koppla offentlig skuld till hållbar utveckling, en lärdom från Japan, återspeglas också tydligt i utkastet. Följaktligen kommer lånekapital att prioriteras för viktiga infrastrukturprojekt som har potential att generera avkastning eller skapa tillväxtmomentum...

Det är tydligt att de nya reglerna för statsskulden inte bara är av teknisk karaktär, utan också tydligt visar målet att etablera ett "förtroendeavtal" mellan staten och samhället. Medborgare, företag och investerare kommer att ha större förtroende för de ekonomiska utsikterna och kommer att vara mer villiga att bidra med ekonomiska och mänskliga resurser om de ser att skattepengar och lånat kapital förvaltas transparent, ansvarsfullt och i riktning mot hållbar utveckling.

ANH TOR

Källa: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html