Avdollariseringen sprider sig... USA driver aktivt båten

Den nuvarande så kallade "de-dollariseringstrenden" stöds, även om den stöds av många länder och regioner, men det land som verkligen kan "de-dollarisera" effektivt är förmodligen fortfarande bara USA.

Även om "de-dollarisering" har varit en långsiktig process under de senaste 20 åren, har andelen av de globala reserverna som hålls i USD gradvis minskat. Hittills har dock den amerikanska inhemska valutan fortfarande den största marknadsandelen och har för närvarande ingen konkurrent som kan "köra om" den.

Dedollarisering är en strategi som har använts av länder för att utmana USD:s dominans. Under perioden efter Covid-19 fortsätter fluktuerande valutareserver och den globala krisen att vara en av de viktigaste faktorerna som driver den nuvarande starka dedollariseringsprocessen. Dessutom bidrar geopolitisk konkurrens och minskande förtroende för USD också till denna process just nu.

Den amerikanska dollarns marknadsandel för betalningar uppgår nu till 41,74 % globalt, en minskning från 85,7 % som mest, enligt den senaste globala betalningsstatistiken som publicerades av Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) i mars 2023.

Avdollariseringen accelererar globalt... USA ligger bakom "förskjutningen". (Källa: The Economist)

De totala globala valutareserverna som tillkännagavs av Internationella valutafonden (IMF) i april var 12 000 miljarder USD, varav USD stod för 58,36 %, vilket är en ny bottennivå på de senaste decennierna, en minskning med cirka 27 % från toppperioden.

Fortfarande ingen motståndare?

Den amerikanska regeringens ensidiga åtgärder gällande USD har ytterligare förvärrat den nuvarande USD-krisen på den globala marknaden. Genom att höja räntorna 10 gånger i rad sedan mars 2022 har USA orsakat att växelkursen har stigit, vilket påverkar USD-användare runt om i världen .

Det verkar som att "avdollariseringen" accelererar globalt?

"Avdollarisering" har nyligen blivit ett ofta nämnt uttryck i det internationella samfundet och verkar ha blivit en trend. Många länder anser att målet att minska beroendet av USD är ett bra sätt att undkomma svårigheter och hantera kriser.

Den här listan verkar bli längre och längre, från Asien, genom Amerika, och till och med Mellanöstern, inklusive Brasilien, Venezuela, Indien, Indonesien, Malaysia, Ghana, Ryssland, Frankrike, Australien och Kina...

En sak som världen dock bör komma ihåg är att den amerikanska dollarns status och till och med dominans en gång var en nödvändighet och ett samförstånd, och även en av kärnstrukturerna i det globala system som det internationella samfundet gemensamt försvarade efter andra världskriget.

Även om den så kallade "de-dollariseringstrenden" stöds av många länder och regioner, är det land som verkligen kan "de-dollarisera" effektivt förmodligen fortfarande bara USA.

Skapandet av valuta har alltid förknippats med makt och ansvar, ett lands suveräna valuta och den internationella valutan som cirkulerar globalt är desamma.

Under ett kvarts sekel efter andra världskrigets slut åtnjöt dollarn alla fördelar med att vara en internationell valuta. Under Nixon-administrationen upptäckte dock Washington att de betalade ett högre pris för att ta på sig ansvaret, och beslutade därför att överge Bretton Woods-systemet beslutsamt.

Den dåvarande amerikanske finansministern, John Bowden Connally Jr., lämnade också ett berömt citat till världen: "USD är vår valuta, men det är ert problem."

Så faktum är att USA sedan dess alltid har genomfört någon form av "de-dollarisering", även om de kanske inte är medvetna om det, men konceptet att "göra USD till någon annans problem" har helt klart lett till detta resultat.

De vill dra nytta av dollarns dominans, men vill inte axla det ansvar som följer med att vara en internationell valuta.

Amerikansk dollar men ett annat lands problem

För att ett lands suveräna valuta ska kunna bli en internationell valuta är det nödvändigt att genomföra den striktaste finans- och penningpolitiken, upprätthålla stabilitet i den inhemska betalningsbalansen och växelkursen samt vinna det internationella samfundets förtroende och respekt. Först då kan valutan bli mer allmänt erkänd och använd.

Sedan 1970-talet har dock det amerikanska budgetunderskottet ökat år för år, och den federala regeringens skuldtak har ökat från tiotals miljarder dollar till 31,4 biljoner dollar i juni 2023 – en tid då den amerikanska regeringen och kongressen måste förhandla fram ett svårt skuldtak. Sådana förhandlingar verkar dock ske i varje administration, under varje amerikansk president.

Kärnan i skuldtaket är finanspolitisk disciplin, att upprepade gånger överskrida taket är ett standardbeteende eller oansvarigt skuldöverföringsbeteende. Vid det här laget har uppgiften att upprätthålla växelkursstabilitet förvandlats till att binda andra länders valutor till USD, vilket gör att andra länder får lida av konsekvenserna av USA:s "överutgifter" - Detta är en direkt skada på USD:s internationella status.

Först när det internationella samfundet med tillförsikt kan inneha och cirkulera internationella valutor kan det upprätthålla prisstabilitet för strategiska råvaror, utan att försvagas avsevärt på grund av förändrade situationer.

Till stor del har den amerikanska dollarns historiska dominans bestämts av petrodollarn. När världen bara kunde köpa olja i amerikanska dollar var amerikanska dollarn den viktigaste internationella valutan. Även om petrodollarn fortfarande dominerar den internationella strategiska råvarumarknaden är dess försvagningstrend tydlig.

Sedan oljekrisen i Mellanöstern 1973 har oljeproducerande länder försökt utmana petrodollarns dominans. Många länder har nu börjat använda sina lokala valutor för att betala för energi, resurser och viktiga råvaror som olja, naturgas, livsmedel etc.

Kanske kommer fler och fler varor runt om i världen att använda andra valutor för att betala för dem, så den amerikanska dollarns position kan fortsätta att försvagas.

Det land som levererar den internationella valutan måste också ena fler allierade, använda sanktioner försiktigt och ta ledningen i att axla konsekvenserna av den finansiella och internationella krisen så att det kan få stöd från fler och fler länder och skydda den internationella valutans långsiktiga värde.

Men när finanskrisen bröt ut 2008 drog världens största ekonomis storskaliga kvantitativa lättnader med sig världen in i vågen av den amerikanska subprime-bolånekrisen.

Utbrottet av epidemin under de senaste åren och konflikten mellan Ryssland och Ukraina har fått den globala ekonomin att vackla. Men förutom att locka världen att sanktionera Ryssland har USA kontinuerligt höjt räntorna, utfärdat "Inflation Reduction Act", vilket starkt lockar globala kapitalflöden till USA och stör den globala ekonomiska återhämtningen, inklusive allierade länder.

Dessa åtgärder har allvarligt skadat förtroendet för USD, så "de-dollarisering" har blivit en stor trend som den är idag.

Det är svårt att skilja på fördelar och nackdelar med den amerikanska dollarns internationella status. Så länge USA förblir en ansvarsfull global makt kan andra länder inte rubba dollarns position.

USA använder dock för närvarande många av sina åtgärder för att stödja den globala "de-dollariseringsprocessen". Även om resultatet av denna process fortfarande är okänt, och både gott och ont är lika oförutsägbara, verkar det som att USA är den främsta kraften bakom "de-dollariseringen".

Källa: https://baoquocte.vn/phi-usd-hoa-lan-rong-my-dung-sau-tich-cuc-day-thuyen-229221.html