Ny vecka på aktiemarknaden: VN-index går emot global trend, förväntas förbli sidledes

VN-Index fortsätter att testa 1 700-poängsgränsen, mitt i minskande likviditet, vilket visar att marknaden sannolikt kommer att fortsätta röra sig i sidled på kort sikt.

VN-Index misslyckades återigen med att nå 1 700-poängsgränsen

De globala aktiemarknaderna fortsatte sin uppåtgående trend under veckan, vilket visar att klättringen mot nya toppar ännu inte är över. MSCI All Country World Index (ACWI), som följer utvecklingen för mer än 2 500 aktier från både utvecklade och tillväxtmarknader, fortsatte att nå nya toppar, med skjuts av asiatiska och amerikanska aktier.

Statistik visar att Nikkei 225 (Japan) och Kospi (Sydkorea) indexen förra veckan översteg tröskelvärdena 45 000 respektive 3 400 poäng och satte därmed rekordnivåer. Samtidigt satte alla tre stora indexen på den amerikanska aktiemarknaden nya rekord förra veckan efter den amerikanska centralbankens beslut att sänka räntorna: S&P 500 och Dow Jones uppnådde ökningar på 1,2 % respektive 1 %, medan Nasdaq ökade med 2,2 %...

När det gäller den vietnamesiska aktiemarknaden har VN-Index testat tröskeln på 1 700 poäng tre gånger denna månad men misslyckats. VN-Index stängde veckan på 1 658,62 poäng, vilket motsvarar en minskning med -8,64 poäng (eller -0,52 %) jämfört med föregående vecka.

VN30- och Midcap-aktier minskade också med -0,32 % respektive -1,56 %, medan Smallcap-aktier gick mot marknadstrenden med en liten ökning på +0,13 %. VN30-indexet sjönk med -0,32 % till 1 858,53 poäng.

Några grupper av aktier som ökade kraftigt på marknaden förra veckan var: Vingroup (+3,9%), skaldjur (+1,9%), logistik (+1,8%)... Tvärtom var de grupper av aktier som satte press på marknaden: värdepapper (-2,7%), industriparksfastigheter (-2,6%).

På Hanoi -börsen rörde sig de två huvudindexen i motsatta riktningar. HNX-indexet stängde på 276,24 poäng, en minskning med -0,27 poäng eller -0,1 % jämfört med föregående vecka. Samtidigt ökade UPCoM-indexet med +0,48 % jämfört med föregående vecka och nådde 111,01 poäng i slutet av veckan.

Marknadslikviditeten fortsätter att minska. Det genomsnittliga totala handelsvärdet förra veckan var 37 264 miljarder VND, en minskning med -9,3 % jämfört med föregående vecka. I synnerhet minskade även likviditeten för ordermatchning med -9,4 % till 33 391 miljarder VND.

Enligt statistik från MBS ökade likviditeten med +130 % sedan början av september under samma period, men minskade med -26 % jämfört med augusti till 40 908 miljarder VND. Ackumulerat från början av året nådde den totala marknadslikviditeten 29 116 miljarder VND, en ökning med +38 % jämfört med den genomsnittliga nivån 2024 och en ökning med +29 % under samma period.

Utländska investerare är fortfarande desamma. Denna grupp nettosålde -6 495 miljarder VND, vilket markerar den nionde veckan i rad med nettoförsäljning, med en kumulativ nettoförsäljning på -94 858 miljarder VND sedan årets början. Förra veckan nettoköpte utländska investerare HVN (+337 miljarder VND), VNM (+322 miljarder VND), MSB (+283 miljarder VND), medan de nettosålde VHM (-838 miljarder VND), SSI (-803 miljarder VND), STB (-523 miljarder VND) ...

Förra veckan nettoköpte värdepappersbolagens egenhandelssektor aktier som: GEE (+ 332 miljarder VND), VIB (+ 178 miljarder VND), HPG (+ 100 miljarder VND)... samtidigt som de nettosålde andra aktier som: VNM (- 133 miljarder VND), MSN (- 119 miljarder VND), MBB (- 94 miljarder VND).

Kan fortfarande gå åt sidan

Den inhemska aktiemarknaden rör sig i motsatt riktning jämfört med många internationella marknader. Marknaden är fortfarande under press att anpassa sig, trots informationen om att Fed har aviserat sänkta räntor. Det verkar som att Feds räntenyheter har återspeglats i priset tidigare. För närvarande satsar ränteterminsmarknaden på möjligheten att Fed fortsätter att sänka räntorna med 0,25 % vid mötena i oktober och december, med en sannolikhet på över 80 %.

Som förutspått är 1 700-poängsgränsen en svår tröskel att erövra. Om likviditeten tenderar att minska som den gör nu, kommer det att bli svårare att erövra en ny topp. Prognoser visar att återuppbyggnadstrenden efter en serie på fyra månader i rad av ökning har tagit form.

Om man tittar närmare på likviditeten var det genomsnittliga handelsvärdet per session endast 37 264 miljarder VND. Detta är likviditetsnivån när marknaden började öka från intervallet 1 400–1 450 poäng; samtidigt är det också den lägsta veckovisa likviditetsnivån på de senaste 9 veckorna – jämfört med toppen i mitten av augusti minskade likviditeten förra veckan med -40 %. Detta visar att investerare är försiktiga trots att världens aktiemarknad förra veckan reagerade positivt på Feds räntesänkning och att tiden att tillkännage uppgraderingen är nära.

Tekniskt sett, enligt MBS-experter, har marknaden i september ofta låg utveckling baserat på säsongsfaktorer och för närvarande påverkas även VN-index av denna faktor. Även om VN-index fortfarande ligger nästan 60 poäng högre än tröskeln på 1 600 poäng, har vissa ledande aktiegrupper som värdepapper, banker... brutit igenom denna stödtröskel. I basscenariot fortsätter marknaden att upprätthålla ett "sidled"-tillstånd, stödzonen för marknaden ligger i området 1 600-1 615 poäng, medan motståndszonen ligger i området 1 694-1 700 poäng.

Samtidigt tror SHS Research också att VN-indexet på kort sikt återgår till en ackumulerande trend efter en längre period av prisökningar. Detta är en oundviklig korrigerings- och ackumuleringsfas efter att indexet haft en period av stark prisökning och överträffat den historiska toppen 2022.

För närvarande handlas marknaden med låg likviditet, med en ackumulerande karaktär för att skapa en ny prisbas, och man väntar på att ytterligare utvärdera fundamentala faktorer efter slutet av tredje kvartalet 2025. För att den allmänna marknadstrenden och VN-indexet ska förbättras måste det finnas ett nytt tillväxtmomentum, sedan kan det finnas förväntningar. Detta måste baseras på fundamentala värderingsfaktorer och tillväxtutsikter under årets sista period och måste noggrant utvärderas baserat på de förväntade affärsresultaten för tredje kvartalet 2025.

LÅNG AN

Källa: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-nguoc-dong-the-gioi-du-bao-con-di-ngang-post909631.html