M&A-marknaden väntar på en stor affär.

Efter en period av snabb tillväxt har utländska investeringar i Vietnam genom aktie- och andelsköp minskat avsevärt. Marknaden väntar på större affärer för att återuppliva fusioner och förvärv (M&A).

Den 9 april 2024 tillkännagav CDH Investment slutförandet av förvärvet av en 5%-andel i Bach Hoa Xanh (en vietnamesisk livsmedelskedja). Foto: Duc Thanh

Tveksam till att skjuta till kapital eller köpa aktier.

En viktig information om attraktionen av utländska investeringar sedan årets början är att medan nyregistrerat kapital och ytterligare kapital har ökat kraftigt jämfört med samma period förra året och uppgått till nästan 10,8 miljarder USD (upp 35,6 %) respektive nästan 5 miljarder USD (upp 19,4 %), fortsätter investeringar genom kapitaltillskott och aktieköp att minska.

Mer specifikt, enligt Foreign Investment Agency ( Ministeriet för planering och investeringar ), skedde det under årets första sju månader 1 795 transaktioner som involverade kapitaltillskott och aktieköp av utländska investerare, med ett totalt kapitaltillskottsvärde på nästan 2,27 miljarder USD, vilket motsvarar en minskning med 3,1 % respektive 45,2 % jämfört med samma period föregående år.

Detta är inte det första och enda året som investeringsverksamheten genom kapitaltillskott och aktieköp av utländska investerare har minskat. Om man tittar på de senaste fem åren anses 2019 vara ett boomår för denna form av investering.

Vid den tidpunkten, i en rapport om situationen för att attrahera utländska investeringar, uppgav Do Nhat Hoang, chef för avdelningen för utländska investeringar, att investeringar i form av kapitaltillskott och aktieköp tenderade att öka kraftigt och stod för en allt större andel av de totala utländska investeringarna. Mer specifikt stod investeringar i denna form för 17,2 % av det totala registrerade kapitalet år 2017, 27,9 % år 2018 och 40,7 % av det totala registrerade kapitalet år 2019.

Statistik visar att hela landet under 2019 registrerade 9 842 fall där utländska investerare bidrog med kapital och köpte aktier, med ett totalt kapitalbidrag på 15,47 miljarder USD, en ökning med 56,4 % jämfört med samma period 2018. Sedan den toppen har dock investeringar i denna form börjat minska. Siffran för 2020 var 7,47 miljarder USD, en minskning med 51,7 %; år 2021 var den 6,9 miljarder USD, en minskning med 7,7 %; och år 2022 var den 5,15 miljarder USD, en minskning med 25,2 %. År 2023, även om siffran steg en smula till 8,5 miljarder USD, en ökning med 65,7 % jämfört med 2022, var den fortfarande bara drygt hälften av "toppnivån" på 15,47 miljarder USD år 2019.

Motgångarna under de tre åren av covid-19, i kombination med geopolitisk instabilitet, har orsakat en minskning av globala investeringsflöden, inklusive fusioner och förvärv. Enligt data från London Stock Exchange Group (LSEG) nådde den globala fusions- och förvärvsmarknaden 2023 ett transaktionsvärde på endast 2,9 biljoner USD, en minskning med 17 % jämfört med 2022. Detta är första gången sedan den globala finanskrisen 2008–2009 som den globala fusions- och förvärvsmarknaden har sett en minskning på mer än 10 % under två år i rad. Mer specifikt minskade fusions- och förvärvsmarknaden i Asien- Stillahavsområdet med 25 %.

Enligt Le Xuan Dong, chef för EY Parthenon - Strategic Consulting, EY Vietnam Consulting Joint Stock Company, uppvisade fusions- och förvärvsmarknaden i Sydostasien en nedåtgående trend under första halvåret 2024, både vad gäller totalvärde och antal transaktioner. Vietnam var inget undantag. I detta sammanhang är det förståeligt varför investeringsflödena genom aktie- och andelsköp till Vietnam också minskade.

Förväntar sig en stor affär.

Även om inga storskaliga affärer har slutförts sedan början av året, visar en färsk rapport från Savills Vietnam på flera anmärkningsvärda fusioner och förvärv. Till exempel samarbetade Kim Oanh Group (Vietnam) med NTT Urban Development, Sumitomo Forestry och Kumagai Gumi Co Ltd (Japan) för att utveckla The One World, ett 50 hektar stort bostadsområde i Binh Duong -provinsen. På liknande sätt förvärvade Nishi Nippon Railroad (Japan) en andel på 25 % i det 45,5 hektar stora Paragon Dai Phuoc-projektet från Nam Long Group (Vietnam) för cirka 26 miljoner USD.

Tripod Technology Corporation (Taiwan) förvärvade särskilt en 18 hektar stor industritomt i Ba Ria - Vung Tau från Sonadezi Chau Duc. Efter att ha tagit över marken investerade Tripod Technology 250 miljoner dollar för att bygga en fabrik för elektronikkomponenter där, i likhet med många andra taiwanesiska investerare som kontinuerligt investerar kapital i Vietnam inom denna sektor.

Faktum är att trots en betydande nedgång från toppen visar aktieinvesteringar och aktieförvärv i Vietnam fortfarande positiva tecken. Förra året kan förvärvet av 15 % av VPBanks aktier av japanska Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), värderat till cirka 1,5 miljarder dollar, betraktas som ett typiskt exempel.

Enligt Troy Griffiths, vice VD för Savills, kommer den industriella fastighetssektorn att se en stabil efterfrågan, med stöd av utländska investeringar och infrastrukturutveckling. Följaktligen förväntas fusions- och förvärvsaktiviteten inom denna sektor återhämta sig.

Nyligen genomförda bedömningar av ekonomiska experter tyder också på att fusioner och förvärv inom fastighetssektorn kommer att få ett uppsving i och med att lagar relaterade till fastighetsmarknaden, såsom marklagen från 2024, bostadslagen från 2023 och fastighetsaffärslagen från 2023, träder i kraft den 1 augusti 2024.

Marknaden förväntar sig dock fortfarande stora affärer, och absolut inte bara inom fastighetssektorn, utan även inom detaljhandel, tillverkning, finans och bank, liksom tidigare.

Flera fusioner och förvärv har slutförts nyligen, men mestadels i liten skala. Till exempel förvärvade CDH Investment, ett kapitalförvaltningsföretag baserat i Peking (Kina), en andel på 5 % i Bach Hoa Xanh; och Levanta Renewables (Singapore) förvärvade ett solenergiprojekt på taket från närstående företag till Tien Nga Joint Stock Company, en av Vietnams ledande logistikleverantörer.

Samtidigt har Sembcorp Solar Vietnam Pte Ltd – ett helägt dotterbolag till Sembcorp – också slutfört förvärvet av en majoritetsandel i tre dotterbolag inom Gelex-gruppen, och förväntas fortsätta förvärva 73 % av aktierna i ett fjärde dotterbolag inom Gelex-gruppen under andra halvåret 2024…

Enligt en rapport från ministeriet för planering och investeringar förblev japanska investerare under de första sju månaderna 2024 de ledande investerarna bland länder och territorier som investerar i Vietnam genom kapitaltillskott och aktieköp, med ett totalt värde på nästan 595 miljoner USD. Detta följdes av Singapore med 500 miljoner USD och Sydkorea med 323 miljoner USD. Samtidigt bidrog taiwanesiska investerare med 160 miljoner USD genom kapitaltillskott och aktieköp; Caymanöarna med 184 miljoner USD; och Kina med 124 miljoner USD...

Det här är samma investerare som länge varit involverade i stora fusioner och förvärv i Vietnam. Därför måste vi vänta på att de "spenderar stort" inom en snar framtid för att investeringsaktiviteter genom kapitaltillskott och aktieköp ska blomstra.

Källa: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-cho-thuong-vu-lon-d222299.html