Har tiden för återhämtning kommit?

[annons_1]

Obligationsmarknaden värms gradvis upp.

Enligt VNDirects rapport om obligationsmarknaden för tredje kvartalet 2023 slutfördes 88 inhemska företagsobligationsemissioner framgångsrikt under tredje kvartalet 2023, med ett totalt emissionsvärde på cirka 100 163 miljarder VND, nästan 2,6 gånger högre än föregående kvartal och en ökning med 50 % jämfört med samma period föregående år.

Detta inkluderar 80 privata placeringar med ett totalt emissionsvärde på 88 715 miljarder VND, vilket motsvarar 88,6 % av det totala emissionsvärdet. Och 8 offentliga erbjudanden med ett emissionsvärde på 11 447 miljarder VND, vilket motsvarar 11,4 % av det totala emissionsvärdet.

Av dessa var fastigheter den näst största sektorn när det gäller utgivning av företagsobligationer genom private placement under tredje kvartalet 2023, med ett totalt emissionsvärde på cirka 29 593 miljarder VND, vilket motsvarar 33,4 % av det totala emissionsvärdet.

När man ser tillbaka på den svåraste perioden för obligationsmarknaden, nådde denna insamlingskanal sin "botten" i april 2022, utan några obligationsemissioner från fastighetsbolag registrerades.

Statistik från Hanoi -börsen (HNX) visar dock att det i augusti 2023 fanns 9 emissioner från 7 fastighetsbolag med ett totalt emissionsvärde på 23 000 miljarder VND - denna siffra står för ungefär en tredjedel av det totala emissionsvärdet för fastighetssektorn under de första 6 månaderna 2023 (62 512 miljarder VND).

I september 2023 genomfördes ytterligare fyra emissionsrundor av företag inom denna sektor. Det är tydligt att fastighetsbolagens kapitalanskaffningsaktiviteter visar tecken på förnyad aktivitet efter en lång period av inaktivitet.

Fastighetsbolag som emitterade flest individuella företagsobligationer under tredje kvartalet 2023 inkluderade: CAPITALAND TOWER Co., Ltd., som emitterade fyra trancher på totalt över 12 200 miljarder VND med en ränta på 1 %/år och en löptid på 60 månader; Lan Viet Real Estate Co., Ltd. , som emitterade 4 100 miljarder VND med en ränta på 13,3 %/år och en löptid på 15 månader; och BIM Real Estate Joint Stock Company, som emitterade 2 333 miljarder VND med en ränta på 10,4 %/år och en löptid på 84 månader…

I en liknande utveckling tillkännagav Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (HoSE: CII) nyligen ett erbjudande av över 28,4 miljoner obligationer till befintliga aktieägare.

Företaget förväntar sig att samla in över 2,84 biljoner VND om emissionen lyckas, och intäkterna kommer att användas för att investera i obligationer emitterade av dess dotterbolag.

Efter att ha begärt en förlängning av löptiden för några av sina obligationsemissioner delade Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (HoSE: KHG) även med sig av sin plan att emittera fler obligationer inom en snar framtid för att samla in upp till 840 miljarder VND.

Detta ökar företagets kapital för att bidra till flera pågående projekt, medan resten används för att komplettera företagets rörelsekapital.

Aktier – en potentiell kapitalkanal för fastigheter.

Inte bara genom obligationsemissioner, utan under tredje kvartalet 2023 gjorde många fastighetsbolag även försök att erbjuda aktier privat, i hopp om att samla in biljoner VND.

Parallellt med att anskaffa kapital genom obligationer föreslog Khai Hoan Land även en riktad nyemission av upp till 180 miljoner aktier till professionella värdepappersinvesterare, motsvarande 40 % av dess utestående aktier.

Den planerade implementeringsperioden är från fjärde kvartalet 2023 till första kvartalet 2024. Erbjudandepriset sattes till 10 000 VND per aktie, vilket är högre än aktiernas verkliga marknadsvärde (stängningskurs den 11 oktober 6 300 VND per aktie).

Enligt planen kommer Khai Hoan Land att bidra med den beräknade intäkten på 1 800 miljarder VND till dess dotterbolag för att genomföra fastighetsprojekt och komplettera rörelsekapitalet. Om erbjudandet lyckas kommer Khai Hoan Lands bolagskapital att öka från 4 494 miljarder VND till 6 294 miljarder VND.

Fastigheter - Fastighetsföretag förbereder sig för att skaffa kapital: Har återhämtningsperioden kommit? — Fastighetsbolag planerar att samla in biljoner dong genom aktieemissioner.

På Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) delade denna fastighetsjätte också med sig av sin plan att privat erbjuda 57 miljoner aktier till utländska investerare till ett erbjudandepris på 15 000 VND per aktie.

Om det slutförs förväntar sig Dat Xanh att samla in 855 miljarder VND från utländska investerare. Hela beloppet kommer att användas för att öka ägarandel i Dat Xanh Services (HoSE: DXS) – ett dotterbolag till företaget som specialiserar sig på fastighetsmäklartjänster och marknadsundersökningstjänster.

På liknande sätt planerar Licogi 13 Joint Stock Company (HoSE: LIG) att privat erbjuda mer än 22,5 miljoner aktier till professionella värdepappersinvesterare. Erbjudandepriset är 10 000 VND per aktie, med en total förväntad intäkt på 225 miljarder VND.

Företaget planerar att använda intäkterna till att investera i sina dotterbolag och för att komplettera sitt rörelsekapital för att återbetala banklån, täcka befintliga låneförpliktelser och täcka andra kostnader.

Signalerar kapitalinflödet en återhämtning på fastighetsmarknaden?

I ett uttalande till Nguoi Dua Tin sa Dr. Nguyen Van Dinh - ordförande för Vietnams fastighetsmäklarförening (VARS) - att svårigheten att få tillgång till kapital är en av anledningarna till att fastighetsföretag befinner sig i en så svår situation idag.

Herr Dinh uppgav att fastighetsföretag står inför extremt svåra kassaflödessituationer eftersom stora kapitalanskaffningskanaler som bankkredit, obligationsemission eller kapitalanskaffning på aktiemarknaden blir alltmer utmanande.

Även om staten har utfärdat många cirkulär och dekret för att stödja fastighetsföretag i att frigöra kapital, har dessa mekanismer enligt Dinhs bedömning ännu inte haft en omedelbar effekt när det gäller att återföra pengar till fastigheter; marknaden behöver fortfarande mer tid för att "absorbera" politiken.

Med hänvisning till en rapport om fastighetsmarknaden från VARS, som en analogi med en sjuk person, bedöms företag för närvarande inte ha "botat sig" utan endast få vissa "näringstillskott", vilket betyder att "sjukdomen" inte kan botas. De kan bara "hålla ut och förlänga sina liv så länge som möjligt".

"Det företagen för närvarande behöver är 'medicinen' – tidigt projektgodkännande, riktiga pengar – för att återställa produktion, investeringar och affärsverksamhet. Det handlar inte bara om att överföra 'osäkra fordringar' från en tidpunkt till en annan", sa Dinh.

Fastigheter - Fastighetsföretag förbereder sig för att skaffa kapital: Har återhämtningsperioden kommit? (Figur 2). — Dr. Le Xuan Nghia anser att den totala ekonomin fortfarande står inför betydande svårigheter.

Angående kapitalmarknaden som visar tecken på förnyad aktivitet, anser Dr. Le Xuan Nghia, medlem av den nationella rådgivande kommittén för finansiell och penningpolitik, att kapitalflödet till fastigheter endast "försiktigt, trevande och gradvis" återhämtar sig.

Många företags agerande på senare tid visar att regeringens insatser har haft en viss inverkan på marknaden och på företagen, vilket bidragit till att fastighetskapitalmarknaden gradvis tina upp.

Experten noterade dock också att kapitalmarknaden, jämfört med förväntningarna, bara har återhämtat sig med cirka 30 % eftersom den totala ekonomin fortfarande står inför betydande svårigheter.

Enligt Mr. Nghias analys är omsättningen mycket låg, även om kassaflödet har återvänt, delvis på grund av att kassaflödet inte ens har genomfört en enda omsättning på ett år. Därför är dessa utvecklingar inte indikatorer på att fastighetsmarknaden har återhämtat sig eller håller på att återhämta sig.

Därför uppgav Nghia att fastighetsmarknaden tidigast gradvis kan övervinna sina svårigheter under andra kvartalet 2024, tack vare de behöriga myndigheternas avgörande ingripande .

[annons_2]
Källa