När kommer utländskt kapital tillbaka till aktiemarknaden?

USD-transaktioner på en bank i Ho Chi Minh-staden - Foto: QUANG DINH

Under årets första åtta månader sålde utländska investerare vietnamesiska värdepapper på grund av relativt höga USD-räntor världen över , vilket resulterade i ett nettoutflöde på nästan 65 000 miljarder VND (cirka 2,6 miljarder USD).

Stabila växelkurser minskar investerarnas oro.

Enligt Nguyen Thi Thuy Linh, chef för analys och investeringar på An Binh Securities (ABS), återvände trenden att investera i tillväxtmarknader när USA sänkte USD-räntorna. Utländska investerare har varit nettoköpare i Indonesien, Malaysia och andra marknader.

I Vietnam, även om utländska investerare fortsatte att vara nettosäljare, minskade deras nettoförsäljning gradvis under den senaste månaden, och det förekom till och med nettoköp. I augusti sålde utländska investerare endast netto 3 600 miljarder VND, jämfört med ett genomsnitt på 8 300 miljarder VND under de första sju månaderna i år.

Truong Hien Phuong, Senior Director på KIS Vietnam Securities, anser att den senaste tidens kraftiga nedgång i VND-räntorna, i kombination med en ökning med 5 % av VND/USD-växelkursen, har lett till minskad avkastning för investerare, vilket gör Vietnam mindre attraktivt jämfört med andra asiatiska marknader och därmed fått dem att ta ut kapital från Vietnam.

Huynh Hoang Phuong, expert från FIDT (ett företag specialiserat på investeringskonsultation och kapitalförvaltning), tror att utländska investerare kan återuppta nettoköp inom en snar framtid, men värdet kommer inte att vara särskilt stort, och det kommer att bli svårt att återfå värdet av det de sålt sedan början av året om den vietnamesiska aktiemarknaden inte officiellt uppgraderas.

Förbereder sig för att attrahera utländska investeringar.

Feds räntesänkning efter fyra år förväntas hjälpa internationella investeringsflöden att återvända till ASEAN:s regionala aktiemarknader, inklusive Vietnam - Foto: QUANG DINH

Enligt experter beror nivån på utländskt kapitalinflöde till Vietnam på många faktorer, inklusive räntor och växelkurser. Statistik visar att när USA sänker räntorna kommer kapital att flöda till tillväxtmarknader. Även om utländska investerare kanske inte omedelbart gör stora nettoköp, förväntas positiva förändringar på marknaden gradvis uppstå.

För att attrahera utländskt kapital betonade experten därför behovet av fler positiva förändringar inifrån. Bra politik som stöder och främjar affärsutveckling, återupplivar ekonomin efter stormar och översvämningar och säkerställer återhämtning av ekonomisk tillväxt är avgörande grunder för att Vietnam ska kunna attrahera utländska investeringar.

Herr Huynh Hoang Phuong anser att för att attrahera utländskt kapital är det nödvändigt att undanröja flaskhalsar och hinder som hindrar dem från att få tillgång till marknaden, samtidigt som man lägger till andra attraktiva element för "marknadsföring". Nyligen utfärdade finansministeriet ett cirkulär som föreskriver att utländska investerare inte behöver ha tillräckliga medel för att köpa aktier.

Enligt Phuong är detta ett steg närmare att den vietnamesiska aktiemarknaden ska uppfylla kraven för att uppgraderas till tillväxtmarknadsstatus av FTSE Russell (en internationell kreditvärderingsorganisation). Vid uppgraderingen uppskattas det att kapitalet från ETF:er kan uppgå till miljarder USD, exklusive kapitalflöden från aktivt förvaltade fonder. Att fortsätta att undanröja hinder och främja marknadsuppgraderingsprocessen är därför fortfarande en avgörande strategi om Vietnam vill öka utländska kapitalinflöden.

Nya aktier behövs för aktiemarknaden.

Om man ser tillbaka på siffrorna gjorde utländska investerare under 2017 ett rekordstort nettoköp i den vietnamesiska aktiemarknadens historia, värt över 2 miljarder dollar, inklusive aktier, obligationer och fondcertifikat – åtta gånger högre än nettoköpsvärdet under 2016.

Nettoköp av betydande värde fortsatte under 2018 och 2019. Experter har påpekat att detta är ett resultat av att förenkla investeringsförfaranden för utländska investerare; och att påskynda avyttringen av statligt kapital i lovande företag med goda affärsresultat såsom Sabeco och Vinamilk...

Herr Ho Sy Hoa, chef för forskning och investeringskonsultation på DNSE Securities, sade att medan utländska investerares transaktioner från 2014 till 2016 bara nådde cirka 700 miljarder VND, har toppen under senare år ibland nått 60 000 miljarder VND.

Förutom objektiva faktorer som ränteskillnader och valutakursförluster noterade Hoa att både antalet börsintroduktioner (IPO) och börsvärdet för börsintroduktioner har minskat under senare år. "Företag som planerar börsintroduktioner är tveksamma till att gå in på marknaden på grund av de volatila förhållandena", sa Hoa.

Enligt Deloittes börsintroduktionsrapport från 2023 tillskrivs den nedåtgående trenden för börsintroduktioner i Vietnam faktorer som stigande bränslepriser, ökad stramhet på kapitalmarknaden och att företagsobligationsmarknaden fortfarande står inför många olösta problem.

Å andra sidan förespråkar tillsynsmyndigheter transparens i finansiell information och tillämpar många internationella standarder, såsom standarder för finansiell rapportering. Detta har en kortsiktig effekt och minskar antalet företag som börsnoteras.

Bristen på nya, högkvalitativa varor är också en av anledningarna till att en representant för en utländsk investeringsfond kommenterade att den vietnamesiska marknaden "saknar något nytt och attraktivt".

Omvänt hävdade Hoa också att även om finansiell standardisering och transparens kan ha viss kvantitativ inverkan, är de positiva på lång sikt för aktiemarknaden i synnerhet och utvecklingen av kapitalmarknaden i allmänhet.

Statistik visar att utländska investerare under årets första åtta månader sålde för nästan 65 000 miljarder VND (motsvarande 2,6 miljarder USD) netto på hela den vietnamesiska aktiemarknaden. Denna siffra är betydligt högre än nettoförsäljningen på 111,8 miljoner USD under samma period förra året och överstiger nettoförsäljningsvärdet för hela 2021 (62 400 miljarder VND).

Källa: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm