Kreditbetyg: "Gyllene nyckeln" för att lyfta Vietnams obligationsmarknad

Xếp hạng tín nhiệm: 'Chìa khóa vàng' nâng tầm thị trường trái phiếu Việt Nam- Ảnh 1. — Workshop "Vietnams kreditvärderingsmarknad: Utvecklingsinriktning och potential" - Foto: VGP/HT

Kapitalmarknadens utveckling, ökande krav på transparens

Under senare år har Vietnam uppnått många viktiga ekonomiska framsteg och blivit en attraktiv destination för inhemska och utländska kapitalflöden. Samtidigt har kapitalmarknaden utvecklats snabbt och spelat en nyckelroll i att mobilisera resurser för utvecklingsinvesteringar.

Tillsammans med denna tillväxt sker bildandet och utvecklingen av kreditvärderingsmarknaden (CGM). Sedan regeringen utfärdade dekret 88/2014/ND-CP som reglerar CGM-tjänster har detta område gradvis bekräftat sin oumbärliga roll i det finansiella ekosystemet och bidragit till att öka transparensen och effektiviteten på företagsobligationsmarknaden (CGM).

XHTN:s aktiviteter ger fördelar för både investerare och emitterande företag. För investerare ger XHTN en grund för att bedöma företagens finansiella kapacitet och skuldbetalningsförmåga, vilket hjälper dem att analysera och kvantifiera risker innan de beslutar sig för att investera. För företag är XHTN:s resultat inte bara ett verktyg för att återspegla rykte utan också en drivkraft för att förbättra den finansiella transparensen, öka ledningens effektivitet och därigenom minska kostnaderna för kapitalmobilisering vid uppnående av höga betyg.

Vi går vidare med obligatoriska kreditvärderingsregler

Enligt finansministeriets representant är ett av de viktiga stegen framåt för marknaden tillämpningen av obligatoriska kreditvärderingsregler för företagsobligationer. Denna reglering kommer att tillämpas från och med 2023 för obligationer som emitteras till allmänheten och från och med 2024 för obligationer som emitteras individuellt.

För att genomföra den policyn har finansministeriet rekommenderat regeringen att lägga fram ändringar i värdepapperslagen och företagslagen för nationalförsamlingen, som kompletterar bestämmelserna om ansvaret för organisationer som tillhandahåller socialförsäkringstjänster och villkoren för att emittera obligationer till enskilda investerare. I synnerhet föreskriver dekret 245/2025/ND-CP att företag måste ha socialförsäkring när de emitterar obligationer till allmänheten, vilket markerar en stark förskjutning mot transparens och marknadsdisciplin.

I takt med att kapitalmarknaden utvecklats, särskilt efter att den vietnamesiska aktiemarknaden uppgraderats till en sekundär tillväxtmarknad av FTSE Russell, ökar antalet företag som aktivt deltar i XHTN. Hittills har fler än 140 företag inom fastigheter, värdepapper, energi och tillverkning rankats vid erbjudande av obligationer.

År 2024 kommer det att finnas 216,6 biljoner VND i obligationer utfärdade av 54 emittenter med XHTN, vilket motsvarar 46,3 % av det totala emissionsvärdet på hela marknaden. Under de första 10 månaderna 2025 nådde värdet av obligationer med XHTN 287,4 biljoner VND, 2,1 gånger högre än samma period förra året. I slutet av oktober 2025 nådde det totala utestående obligationsvärdet från emittenter med XHTN nästan 461 biljoner VND, vilket motsvarar 33,7 % av den totala utestående företagsobligationsskulden på hela marknaden.

Dessa siffror visar att XHTN håller på att bli en ny standard inom emissions- och investeringsverksamhet, och bekräftar samtidigt den starka utvecklingspotentialen för detta område i Vietnam.

Herr Le Minh Hung från statens värdepapperskommission sade att den rättsliga ramen för CSR har kompletterats genom många viktiga dokument, såsom värdepapperslag nr 54/2019/QH14, lag 56/2024/QH15 med ändringar, dekret 155/2020/ND-CP och strategin för att utveckla aktiemarknaden till 2030. Denna strategi definierar tydligt uppgiften att stärka CSR-organisationernas roll och går mot att kräva att företag som emitterar obligationer är CSR-certifierade – vilket skapar en vana att använda detta resultat i investeringar.

Enligt finansministeriet samordnar Vietnam, utöver rättsliga förbättringar, med Asiatiska utvecklingsbanken (ADB) och internationella partners för att genomföra ett tekniskt biståndsprogram, utbildning och spridning av lagar om CSR. I november 2025 fortsatte finansministeriet att organisera två workshops i Hanoi och Ho Chi Minh-staden för att sprida nya regler, dela internationella erfarenheter och diskutera med företag mekanismen för att övervaka CSR-resultat och det interna kontrollsystemet för att förhindra intressekonflikter.

Experter säger att utvecklingen av en kultur av socialt ansvarstagande är en central faktor för att kapitalmarknaden ska fungera hållbart. Internationell erfarenhet visar att när företag betraktar socialt ansvar som ett kriterium för anseende, kommer marknaden att självreglera sig mot mer transparens och disciplin.

Den vietnamesiska regeringen prioriterar att färdigställa det rättsliga ramverket för kapitalmarknaden i enlighet med bästa internationella praxis, med målet att skapa en säker, effektiv och hållbar investeringsmiljö. I den processen anses XHTN vara den "gyllene nyckeln" för att hjälpa till att koppla samman investerare och företag på en pålitlig och offentlig plattform.

Denna workshop bidrar till att förmedla regeringens budskap om att uppmuntra utvecklingen av en transparent och sund kreditvärderingsmarknad, i syfte att skapa en kreditvärderingskultur i Vietnam – där kreditvärderingsresultat blir en pålitlig referenskanal för inhemska och utländska investerare.

Baserat på diskussionsresultaten kommer finansministeriet att fortsätta att undersöka och ge råd om att finslipa utvecklingsinriktningen för XHTN-marknaden, och säkerställa att detta område spelar sin rätta roll – och blir grunden för en transparent, säker och hållbar kapitalmarknad, i linje med partiets och regeringens politik.

Herr Minh

Källa: https://baochinhphu.vn/xep-hang-tin-nhiem-chia-khoa-vang-nang-tam-thi-truong-trai-phieu-viet-nam-102251112141851185.htm