หลังจากรอคอยการปรับฐานมานานถึง 7 ปี ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเข้าสู่บทใหม่แล้ว

HSBC คาดการณ์ว่าศักยภาพในการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศอาจสูงถึง 3.4-10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากกองทุนลงทุนทั้งแบบเชิงรุกและเชิงรับ หลังจากตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการปรับฐาน

บทวิจารณ์เชิงบวกหลายรายการ

ในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 8 ตุลาคม FTSE Russell ประกาศปรับเพิ่มอันดับตลาดหุ้นเวียดนามขึ้นสู่กลุ่มตลาดเกิดใหม่ระดับรอง โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2026 หลังจากการทบทวนในช่วงกลางวาระในเดือนมีนาคม 2026

นี่ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์สำหรับตลาดหุ้นเวียดนาม และเวียดนามจะได้รับประโยชน์จากการปฏิรูปตลาดทุนที่แข็งแกร่งในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า

ในการซื้อขายเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ความระมัดระวังเกี่ยวกับการทบทวนนโยบายการเงินระยะกลางที่กำหนดไว้ในเดือนมีนาคม 2569 ส่งผลให้หลายภาคส่วนอ่อนตัวลงอย่างไม่คาดคิด ดัชนี VN-Index ร่วงลงต่ำกว่าระดับอ้างอิงหลังจากเปิดตลาดอย่างคึกคัก อย่างไรก็ตาม การซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติรวมเกือบ 234,000 ล้านดอง ช่วยให้ดัชนี VN-Index ปรับตัวขึ้น 12.53 จุด มาอยู่ที่ 1,697.83 จุด

สภาพคล่องแตะระดับกว่า 33 ล้านล้านดอง ซึ่งดีขึ้นกว่าช่วงก่อนหน้า

ตรงกันข้ามกับนักลงทุนรายย่อย ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่จากบริษัทหลักทรัพย์และสถาบันการเงินต่างมีมุมมองเชิงบวก

แกรี่ แฮร์รอน หัวหน้าฝ่ายบริการหลักทรัพย์ของ HSBC เวียดนาม ประเมินว่า หลังจากรอคอยมานาน ในที่สุดวันที่ตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการปรับฐานก็มาถึงแล้ว แม้ว่าจะมาพร้อมกับเงื่อนไขบางประการ แต่ก็ยังเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงสถานะที่สูงขึ้นของเวียดนามในเวทีระหว่างประเทศ และเปิดโอกาสให้ได้รับผลประโยชน์ในระยะยาวจากการปฏิรูปตลาดทุนที่แข็งแกร่ง

แกรี่ แฮร์รอน กล่าวว่า เวียดนามได้ก้าวข้ามความสงสัยทั้งหมดไปได้อีกครั้ง และยืนยันถึงสถานะที่เหนือกว่าในกลุ่มตลาดชายแดนและตลาดเกิดใหม่ โดยมีอัตราการเติบโตของ GDP สูงถึง 8.23% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ยกเว้นปี 2022 ที่ 14.38% เมื่อเวียดนามเริ่มฟื้นตัวจากสถานการณ์การระบาดของโควิด-19

คาดการณ์ว่าตลาดทุนเวียดนามจะมีผลการดำเนินงานในเชิงบวก ภาพ: TĐ

ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC เชื่อว่าการปรับเพิ่มอันดับเครดิตจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนกันยายน 2026 หลังจากการทบทวนกลางเทอมในเดือนมีนาคม 2026 การทบทวนครั้งนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อประเมินความคืบหน้าของเวียดนามในการอำนวยความสะดวกให้บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ระดับโลกเข้ามามีส่วนร่วมในตลาด ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการสนับสนุน การจำลอง ดัชนี

คุณโฮอัง เวียด ฟอง ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและให้คำปรึกษาด้านการลงทุนของ VNDirect แสดงความคิดเห็นว่า การประกาศปรับอันดับตลาดหุ้นเวียดนามของ FTSE ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์หลังจากรอคอยมานานถึง 7 ปี

สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าของเวียดนามในการส่งเสริมการปฏิรูปอย่างครอบคลุม โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใสและยกระดับมาตรฐานให้ใกล้เคียงกับระดับสากล ซึ่งจะช่วยสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เอื้ออำนวยและเข้าถึงได้ง่ายยิ่งขึ้นสำหรับกระแสเงินทุนจากทั่วโลก

ก้าวล้ำเชิงคุณภาพ

แกรี่ แฮร์รอน ประเมินว่า ด้วยการปรับอันดับขึ้น แม้จะเป็นไปตามเงื่อนไข เวียดนามก็อยู่ห่างจากกลุ่ม "ตลาดพัฒนาแล้ว" ชั้นนำเพียงสองอันดับเท่านั้น ผลลัพธ์นี้ยังเป็นการยอมรับถึงความพยายามร่วมกันของ รัฐบาล หน่วยงานกำกับดูแล และผู้มีส่วนร่วมในตลาด ที่สำคัญ หน่วยงานที่เกี่ยวข้องได้ประกาศแผนที่จะบรรลุสถานะตลาดเกิดใหม่ (MSCI Emerging Market) ภายในปี 2030 ซึ่งคาดว่าจะเปิดโอกาสให้มีการลงทุนเพิ่มมากขึ้น

เขากล่าวว่า การปรับเพิ่มอันดับตลาดหุ้นไม่ใช่แค่เรื่องตามพิธีการเท่านั้น แต่ส่งผลกระทบต่อทุกสิ่ง ตั้งแต่ความคิดเห็นของนักวิเคราะห์และสื่อที่มีต่อตลาด ไปจนถึงการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์ของนักลงทุนทั่วโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเวียดนาม การยกเลิกสถานะ "ตลาดชายแดน" หมายถึงการได้รับการยอมรับและความมั่นใจ การเปลี่ยนแปลงการจัดประเภทอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อพฤติกรรมและความเชื่อมั่นของนักลงทุน เปลี่ยนแปลงเส้นทางการพัฒนา เศรษฐกิจ ในระยะยาวของตลาด และลดการพึ่งพาคู่ค้าเพียงรายเดียว

ช่องว่างด้านมูลค่าที่แคบลงแสดงให้เห็นว่าเวียดนามกำลังเข้าใกล้กลุ่มตลาดเกิดใหม่ของ MSCI มากขึ้นเรื่อยๆ

ตลาดทุนของเวียดนามมีความก้าวหน้าอย่างมากในหลายด้าน ทั้งในเชิงปริมาณและคุณภาพ มูลค่าตลาดและจำนวนบัญชีซื้อขายเพิ่มขึ้นมากกว่าเจ็ดเท่าในรอบทศวรรษที่ผ่านมา (ปัจจุบันมีบัญชีซื้อขายเกือบ 11 ล้านบัญชี)

เฉพาะในปีนี้ ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นถึงหนึ่งในสาม แซงหน้าจุดสูงสุดในช่วงโควิด-19 เนื่องจากความเชื่อมั่นในบทบาทของเวียดนามในห่วงโซ่อุปทานระดับโลกพุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุด

ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC เชื่อว่าการปรับเพิ่มอันดับตลาดหุ้นครั้งนี้จะช่วยเร่งการปฏิรูปให้เร็วขึ้น ตลาดหุ้นเวียดนามพัฒนามาไกลแล้วและมีศักยภาพที่จะก้าวไปได้ไกลกว่านี้ การมีส่วนร่วมของนักลงทุนสถาบันระยะยาว เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ ซึ่งมีบทบาทสำคัญในตลาดที่พัฒนาแล้ว จะช่วยเสริมสร้างเสถียรภาพและเพิ่มโอกาสในการเข้าถึงเงินทุนของบริษัทต่างๆ

แผนกวิจัยการลงทุนระดับโลกของ HSBC คาดการณ์ว่าอาจมีเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศจำนวน 3.4-10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากกองทุนลงทุนแบบแอคทีฟและพาสซีฟ หลังจากการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือ

ในขณะเดียวกัน VNDirect คาดการณ์ว่า หลังจากได้รับการปรับเพิ่มอันดับแล้ว เวียดนามอาจดึงดูดเงินลงทุนประมาณ 1-1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุนเปิดและ ETF ที่ติดตามดัชนี FTSE ได้

หุ้นบางตัวที่อาจได้รับประโยชน์โดยตรงจากการปรับเพิ่มอันดับในดัชนี FTSE ได้แก่ VIC, VHM, VCB, SSI, MSN, VNM, FPT , HPG...

ในส่วนของการพัฒนาตลาดนั้น VNDirect ระบุว่า ความเชื่อมั่นในเชิงบวกเกี่ยวกับการยกระดับสถานะตลาดของเวียดนามได้สะท้อนให้เห็นแล้วในเหตุการณ์ล่าสุด

นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 33% ทำให้มูลค่าเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยของดัชนี MSCI ตลาดเกิดใหม่มากขึ้น ในขณะที่คาดการณ์ว่าเงินทุนต่างประเทศจะไหลเข้าเพิ่มขึ้น แต่การจัดสรรเงินทุนจำนวนมากมายังเวียดนามอาจจะไม่เกิดขึ้นในทันที – มีเพียงกองทุนรวมที่บริหารจัดการอย่างแข็งขันไม่กี่กองทุนเท่านั้นที่จะจัดสรรเงินทุนล่วงหน้าก่อนการปรับเพิ่มอันดับอย่างเป็นทางการในวันที่ 21 กันยายน 2569

ดังนั้น ตลาดอาจตอบสนองต่อการประกาศของ FTSE อย่างรวดเร็วก่อนที่จะหันกลับมาให้ความสนใจกับปัจจัยพื้นฐานอีกครั้ง ได้แก่ ผลประกอบการไตรมาสที่สามของบริษัทจดทะเบียน นโยบายของรัฐบาลที่สนับสนุนการเติบโต เสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค และแนวโน้มการเติบโตในระยะกลางและระยะยาวของเวียดนาม

จากข้อมูลของธนาคารเพื่อการลงทุนเมย์แบงก์ (MSVN) คาดว่าดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) จะยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนตุลาคม โดยมีเป้าหมายที่ 1,800 จุด ซึ่งได้รับแรงหนุนจากนโยบายการคลังและนโยบายการเงินแบบขยายตัว ผลกำไรของบริษัทที่แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสที่สี่ และศักยภาพในการกลับมาของเงินทุนต่างประเทศ

หุ้นเวียดนามได้รับการปรับเพิ่มอันดับ: ต้อนรับเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก ลดการพึ่งพาธนาคาร ดัชนี FTSE Russell ได้ปรับเพิ่มอันดับหุ้นเวียดนามอย่างเป็นทางการไปอยู่ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ระดับรองเมื่อเช้าวันที่ 8 ตุลาคม โดยคาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ และลดการพึ่งพาระบบธนาคาร

ที่มา: https://vietnamnet.vn/7-nam-cho-nang-hang-chung-khoan-viet-sang-trang-moi-2450608.html