ฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะกลายเป็นความเสี่ยงต่อตลาดสหรัฐฯ หรือไม่?

VTV.vn - ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) เผชิญแรงกดดันจากมูลค่าที่สูงเกินไป ขณะที่นักลงทุนรอรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงเป็นวันที่สองติดต่อกัน

เมื่อเข้าสู่ช่วงการซื้อขายวันที่สองของสัปดาห์ แนวโน้มความระมัดระวังในวอลล์สตรีทยังคงไม่มีทีท่าว่าจะลดลง เมื่อปิดตลาดในวันที่ 18 พฤศจิกายน ดัชนีหลักทั้งสามตัวกลับทิศทางและปรับตัวลงอีกครั้ง เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของตลาดสหรัฐฯ ในช่วงที่ผ่านมา ยังคงเผชิญกับการเทขายจากนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง

ดัชนี Nasdaq ปรับตัวลงมากที่สุด โดยลดลงประมาณ 1.2% ขณะที่ดัชนี Dow Jones และ S&P 500 ก็ปิดตัวลงประมาณ 1% เช่นกัน หุ้นของบริษัทผู้ผลิตชิป Nvidia สูญเสียมูลค่าไปประมาณ 3% เนื่องจากนักลงทุนรอรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัท บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำส่วนใหญ่ในตลาด เช่น Microsoft, Amazon และ Meta ก็ปรับตัวลงเช่นกันในระหว่างการซื้อขายครั้งนี้

ตลาดกำลังรอรายงานจาก Nvidia อยู่

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่รายงานผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia ซึ่งคาดว่าจะประกาศหลังจากช่วงปิดตลาดซื้อขายในวันที่ 20 พฤศจิกายน (ตามเวลาเวียดนาม) ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เมื่อกระแสความนิยม AI พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนมักมองรายงานผลประกอบการรายไตรมาสของ Nvidia ว่าเป็น "ตัวชี้วัด" สุขภาพโดยรวมของอุตสาหกรรม

กลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนคาดการณ์ว่า Nvidia อาจทำรายได้ 54.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สาม ซึ่งเพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

หากเป็นเช่นนั้นจริง ก็จะเป็นไตรมาสที่ 10 ติดต่อกันที่ Nvidia มีรายได้เติบโตมากกว่า 50% แต่ก็เป็นช่วงการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ยุคเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในช่วงกลางปี ​​2023 ซึ่งในเวลานั้น Nvidia มีหลายไตรมาสที่มีการเติบโตในระดับเลขสามหลัก

ในช่วงที่ผ่านมา Nvidia เผชิญกับแรงกดดันมากมาย ตั้งแต่ความยากลำบากในการเข้าถึงตลาดจีน ไปจนถึงความสงสัยเกี่ยวกับการลงทุนจำนวนมหาศาลของบริษัท ราคาหุ้นของ Nvidia ร่วงลง 10% ในเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าจะยังคงเพิ่มขึ้น 35% นับตั้งแต่ต้นปีก็ตาม

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีแรงกดดันเหล่านี้ ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ยังคงคาดการณ์ว่าผลประกอบการทางธุรกิจที่ดีกว่าที่คาดไว้จะถูกประกาศในเร็วๆ นี้ ซึ่งอาจกระตุ้นการฟื้นตัวไม่เพียงแต่สำหรับหุ้นของ Nvidia เท่านั้น แต่ยังรวมถึงอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั้งหมดด้วย

โรเบิร์ต คอนโซ ซีอีโอของบริษัทที่ปรึกษาด้านการลงทุน Wealth Alliance กล่าวว่า "เมื่อพิจารณาผลประกอบการไตรมาสที่สอง กำไรต่อหุ้นของ Nvidia อยู่ที่ 1.08 ดอลลาร์ รายงานที่จะออกมาในเร็วๆ นี้คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่ากำไรต่อหุ้นอาจสูงถึงประมาณ 1.25 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16% รายได้ในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 46 พันล้านดอลลาร์ เมื่อมองไปข้างหน้าถึงไตรมาสที่สาม ตัวเลขนี้คาดว่าจะอยู่ใกล้เคียง 55 พันล้านดอลลาร์ และที่สำคัญคือตัวเลขเหล่านี้ยังไม่รวมยอดขายจากตลาดจีน นี่เป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งมาก ผมไม่คิดว่านี่เป็นเวลาที่จะต้องระมัดระวังเกี่ยวกับ Nvidia หรือหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ ทุกอย่างในภาคส่วนนี้ยังคงแข็งแกร่งมาก"

แดเนียล ไอเวส ซีอีโอของ Wedbush Securities ให้ความเห็นว่า "นี่คือ 'ซูเปอร์โบว์ล' สำหรับนักลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีอย่างแท้จริง Nvidia คือรากฐานสำคัญของการปฏิวัติ AI เราคาดหวังตัวเลขที่แข็งแกร่งมาก ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นไม่เพียงแต่สำหรับชิป Nvidia เท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบนิเวศ AI ทั้งหมดด้วย"

บริษัทเทคโนโลยียังคงมองอนาคตของปัญญาประดิษฐ์ในแง่ดี

กล่าวได้ว่าในการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Nvidia ยังคงเป็นผู้นำและครองตลาดอยู่ บริษัทเหล่านี้โดยทั่วไปมองโลกในแง่ดีมากเกี่ยวกับโอกาสที่ AI จะนำมาสู่ภาคเทคโนโลยีโดยเฉพาะและ เศรษฐกิจ โดยรวม

สิ่งนี้ได้รับการยืนยันอย่างเป็นรูปธรรมในรายงานประจำไตรมาสของบริษัทใหญ่หลายแห่งที่เผยแพร่ก่อนหน้า Nvidia หนึ่งในนั้นคือ AMD คู่แข่งสำคัญ ที่คาดการณ์ว่าตลาดชิป AI สำหรับศูนย์ข้อมูลอาจมีมูลค่าสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ในทำนองเดียวกัน Foxconn ซึ่งเป็นพันธมิตรผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ AI ให้กับบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง ก็คาดการณ์ว่ารายได้จากกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปีหน้า

เสน่ห์ของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ดึงดูดแม้กระทั่งมหาเศรษฐีด้านเทคโนโลยีรุ่นเก๋าอย่าง เจฟฟ์ เบโซส ผู้ก่อตั้ง Amazon หลังจาก "เกษียณ" จากการบริหารธุรกิจมาเกือบสี่ปี มหาเศรษฐีชาวอเมริกันผู้นี้เพิ่งกลับมาในฐานะผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอร่วมของ Project Prometheus สตาร์ทอัพที่เชี่ยวชาญด้าน AI สำหรับวิศวกรรมและการผลิต ซึ่งระดมทุนได้มากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์

บริษัทเทคโนโลยียังคงมองอนาคตของปัญญาประดิษฐ์ในแง่ดี

ฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะกลายเป็นความเสี่ยงต่อตลาดสหรัฐฯ หรือไม่?

อย่างไรก็ตาม เมื่อการเติบโตเร่งตัวขึ้น คำถามที่ถูกหยิบยกขึ้นมามากขึ้นในตลาดสหรัฐฯ คือ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีโดยทั่วไป และหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์โดยเฉพาะ มีมูลค่าสูงเกินไป หรือแม้กระทั่งสูงเกินเหตุผลหรือไม่?

ตัวอย่างหนึ่งที่สนับสนุนมุมมองนี้คือกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ 7 บริษัท หรือที่รู้จักกันในชื่อ "Magnificent 7" ซึ่งทั้งหมดล้วนเกี่ยวข้องหรือมีความสัมพันธ์กับธุรกิจในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และปัจจุบันครองส่วนแบ่งตลาดรวมของดัชนี S&P 500 คิดเป็น 37%

การครอบงำนี้ทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากเปรียบเทียบกับฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ซึ่งหุ้นของบริษัทอินเทอร์เน็ตหลายแห่งเติบโตอย่างรวดเร็วก่อนที่จะล่มสลายพร้อมกันในระยะเวลาอันสั้น ความกังวลในปัจจุบันของพวกเขาคือ ตลาดกำลังเข้าสู่ "ฟองสบู่ AI" ที่คล้ายคลึงกันหรือไม่

จากข้อมูลของโกลด์แมน แซคส์ มูลค่าหุ้นในปัจจุบันแม้จะสูง แต่ก็ยังไม่ถึงระดับที่เคยเห็นในช่วงจุดสูงสุดของฟองสบู่ทางการเงิน อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ที่คาดการณ์ไว้ของบริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ 7 อันดับแรกนั้น ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของอัตราส่วนดังกล่าวสำหรับบริษัทขนาดใหญ่ที่สุด 7 แห่งในช่วงฟองสบู่ดอทคอม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเห็นด้วยกับมุมมองนี้

แซม สโตวัล หัวหน้าฝ่ายที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ของ CFRA ประเทศสหรัฐอเมริกา กล่าวว่า "เราเชื่อว่ามูลค่าปัจจุบันสูงเกินไป แต่เราไม่เชื่อว่าตลาดอยู่ในภาวะฟองสบู่ AI ณ จุดสูงสุดของตลาดเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในดัชนี S&P 500 มีราคาซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ย P/E ในรอบ 20 ปีถึง 73% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในรอบ 5 ปี ซึ่งตรงกับช่วงที่ AI เริ่มเฟื่องฟู มูลค่าหุ้นสูงขึ้นประมาณ 24%"

นอกจากนี้ ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ถูกชี้ให้เห็นคือ ในช่วงฟองสบู่ดอทคอม เงินทุนส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่บริษัทใหม่ที่มีโมเดลธุรกิจที่ไม่ชัดเจนและไม่โปร่งใส แต่ในปัจจุบัน บริษัทที่มีมูลค่าสูงนั้นมีกำไรอย่างแท้จริง มีการดำเนินงานทางธุรกิจที่เป็นรูปธรรม และสามารถลงทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ในโครงการ AI ได้

โอรู โซโนลา หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของ Fitch Ratings ให้ความเห็นว่า "โดยรวมแล้ว ตลาดหุ้นในปัจจุบันมีมูลค่าสูงมาก โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูง แต่ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่ามีฟองสบู่เกิดขึ้น เห็นได้ชัดว่ามีความต้องการลงทุนใน AI อย่างมหาศาล และเรากำลังเห็นเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก AI กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการใช้จ่ายด้านการลงทุน ซึ่งเห็นได้ชัดจากข้อมูลและมีส่วนช่วยในการเติบโตทางเศรษฐกิจ"

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่รอการไหลเข้าของเงินทุนจากบริษัทเทคโนโลยีที่จะแปรเปลี่ยนเป็นผลประโยชน์ที่จับต้องได้ ตลาดหุ้นจะยังคงเผชิญกับการปรับตัวอย่างแน่นอน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป

แซม สโตวอลล์ หัวหน้าฝ่ายที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์ของ CFRA สหรัฐอเมริกา ให้ความเห็นว่า "หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีร่วงลงอย่างมากจากจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม ในขณะที่หุ้นกลุ่มสาธารณสุข การเงิน และพลังงานกลับปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังหันไปลงทุนในภาคส่วนที่มีมูลค่าที่น่าดึงดูดใจมากขึ้น สิ่งที่ทำให้ผมมองในแง่ดีคือ นักลงทุนไม่ได้ถอนตัวออกจากตลาดเพื่อไปถือเงินสด พวกเขายังคงถือหุ้นอยู่ เพียงแต่หมุนเวียนไปสู่ภาคส่วนที่มีมูลค่าชัดเจนกว่า"

ในระยะยาว แนวโน้มของหุ้น AI ยังคงค่อนข้างดี เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ทั้งสี่แห่ง ได้แก่ Alphabet, Meta, Microsoft และ Amazon คาดว่าจะใช้เงิน 380 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้เพื่อเสริมสร้างศักยภาพด้าน AI ของตน UBS คาดการณ์ว่านี่จะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ผลักดันให้ดัชนี S&P 500 เติบโตขึ้น 14.4% ในปี 2026

ที่มา: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm