แนวโน้มธุรกิจในไตรมาสที่สามดูไม่สดใส ดัชนี VN-Index จำเป็นต้องมีแรงผลักดันมากกว่านี้

ดัชนี VN ผันผวนอยู่รอบ 1,280 จุด; บริษัทหลายแห่งถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์; ตารางการจ่ายเงินปันผล; ยอดคงเหลือสินเชื่อเพื่อการลงทุนพุ่งสูงขึ้นในไตรมาสที่ 3

ดัชนี VN-Index ผันผวนอยู่รอบ ๆ ระดับ 1,280 จุด

ตลาดปิดสัปดาห์ที่ 1,285.46 จุด หลังจากมีการผันผวนขึ้นลงตลอดทั้งสัปดาห์ ภาพรวมตลาดเอนเอียงไปทางด้านขาย โดยมีหุ้นลดลง 211 ตัว (3 ตัวแตะราคาต่ำสุด) หุ้นเพิ่มขึ้น 157 ตัว (2 ตัวแตะราคาสูงสุด) และหุ้นคงที่ 72 ตัว กลุ่ม VN30 แสดงผลการดำเนินงานที่หลากหลาย โดยมีหุ้นลดลง 13 ตัว หุ้นเพิ่มขึ้น 12 ตัว และหุ้นคงที่ 5 ตัว สภาพคล่องอยู่ในระดับปานกลาง ประมาณ 15,000 พันล้านดอง

ในแง่ของภาคส่วนต่างๆ ภาพรวมของตลาดมีแนวโน้มไปในทางลบ โดยหลายภาคส่วนปรับตัวลดลง รวมถึงอสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ ประกันภัย เป็นต้น ในทางกลับกัน ภาคค้าปลีกและสินค้าอุปโภคบริโภคกลับมีการซื้อขายในเชิงบวก

กลุ่มหุ้น "หลัก" มีบทบาทสนับสนุนตลาดที่ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1,280 จุด โดยเน้นไปที่ภาคธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และค้าปลีก

กลุ่มหุ้นที่มีอิทธิพลต่อดัชนีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ที่มา: SSI iBoard

ที่น่าสังเกตคือ หุ้น STB ( Sacombank , HOSE) ทำลายสถิติสูงสุดในอดีตและปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา

ถัดมาคือ VHM (Vinhomes, HOSE), MWG (Mobile World, HOSE), MSB (MSB, HOSE), EIB (Eximbank, HOSE), MBB ( MBBank , HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE),…

นักลงทุนต่างชาติเปลี่ยนทิศทาง โดยยังคงขายสุทธิเป็นวันที่หกติดต่อกัน โดยแรงขายกระจุกตัวอยู่ที่หุ้น เช่น FUESSVFL, MSB (MSB, HOSE), VHM (Vinhomes, HOSE), VCI (Vietcap Securities, HOSE), CTG (ViettinBank, HOSE) เป็นต้น ในขณะที่ฝั่งซื้อ นักลงทุนกลุ่มนี้เน้นไปที่หุ้น เช่น MWG (Mobile World , HOSE), YEG, EIB (Eximbank, HOSE) เป็นต้น

โดยรวมแล้ว สัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index ทะลุ 1,290 จุดไปได้ชั่วขณะ แต่ก็กลับมาอยู่ที่ระดับ 1,280 จุดอย่างรวดเร็วภายในสิ้นสุดการซื้อขาย ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงการปรับฐานของตลาด แม้ว่าจะทะลุแนวรับ 1,270-1,275 จุดได้แล้ว แต่สภาพคล่องก็ยังไม่เพิ่มสูงขึ้นมากนัก

ยอดคงเหลือสินเชื่อเพื่อการลงทุนในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 ทำสถิติสูงสุดใหม่

ตลาดหุ้นประสบกับไตรมาสที่สามที่ไม่ค่อยดีนัก โดยมีความผันผวนและเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ตลอดทั้งไตรมาส อย่างไรก็ตาม การให้กู้ยืมเงินโดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน (margin lending) ในบริษัทหลักทรัพย์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและทำลายสถิติ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน หนี้สินจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินกู้ (margin debt) ในบริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ พุ่งสูงถึงเกือบ 218,900 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ อย่างไรก็ตาม สถิติแสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นไตรมาสที่สาม หนี้สินจากการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินกู้ในบริษัทหลักทรัพย์ 70 แห่ง ได้พุ่งสูงกว่า 235,000 พันล้านดอง สร้างสถิติใหม่เช่นกัน

บริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ส่วนใหญ่มียอดสินเชื่อเพื่อการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคาร LPBank ที่มียอดเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 504,004 ล้านดง เป็น 3,004 ล้านดง ตัวอย่างที่น่าสนใจอื่นๆ ได้แก่ ธนาคาร TCBS ที่มียอดถึง 25,483 ล้านดง ธนาคาร Mirae Asset (MAS) เพิ่มขึ้นเป็น 19,291 ล้านดง และธนาคาร Vietcap ที่มียอดถึง 10,111 ล้านดง

ในทางกลับกัน หุ้น SSI, VNDirect, Maybank, BVS และ MBS ปรับตัวลดลงเล็กน้อย

การพัฒนาครั้งนี้เกิดขึ้นในบริบทที่ตลาด "ติด" อยู่ที่ช่วง 1,200-1,300 จุด โดยขาดการทะลุขึ้นที่สอดคล้องกับศักยภาพที่คาดหวังไว้ มูลค่าการซื้อขายรวมเฉลี่ยในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่งในไตรมาสที่สามลดลง 26.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยอยู่ที่ 18,561 พันล้านดองต่อเซสชั่น

หุ้นที่มีชื่อเสียงหลายตัวถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) ได้ตัดสินใจเพิกถอนหุ้นของ บริษัท ดงอา พลาสติก กรุ๊ป จำกัด (DAG) ออกจากตลาดหลักทรัพย์ โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 22 ตุลาคม 2567

ก่อนหน้านี้ วันซื้อขายสุดท้ายของ DAG ในตลาด HOSE คือวันที่ 14 สิงหาคม 2024 ก่อนที่จะถูกระงับการซื้อขายในวันที่ 15 สิงหาคม 2024

หุ้น DAG ร่วงลงเหลือ 1,430 VND ต่อหุ้น ก่อนที่จะถูกระงับการซื้อขายและถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์ (ภาพ: SSI iBoard)

สาเหตุเป็นเพราะ DAG ได้ละเมิดกฎระเบียบการเปิดเผยข้อมูลอย่างร้ายแรง HOSE เชื่อว่านับตั้งแต่การระงับการซื้อขาย การละเมิดการเปิดเผยข้อมูลของ Dong A Plastic ยังไม่ได้รับการแก้ไข และมีแนวโน้มที่จะดำเนินต่อไป ซึ่งเป็นการละเมิดข้อผูกพันการเปิดเผยข้อมูลอย่างร้ายแรงและส่งผลกระทบต่อสิทธิของผู้ถือหุ้น

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ธุรกิจของบริษัท ดง อา พลาสติก ตกต่ำลงอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทขาดทุน 606 พันล้านดองในปี 2023 และเกือบ 67 พันล้านดองในครึ่งแรกของปีนี้

ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ หุ้นของบริษัทที่มีชื่อเสียงหลายแห่งถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์ ส่วนใหญ่เป็นเพราะขาดทุนติดต่อกันสามปี มีส่วนทุนติดลบ ขาดทุนสะสมเกินกว่าทุนจดทะเบียน ละเมิดข้อผูกพันในการเปิดเผยข้อมูล และผู้ตรวจสอบบัญชีปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับงบการเงิน

ตัวอย่างเช่น หุ้น HNG ของ บริษัท Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HAGL Agrico) สาเหตุเป็นเพราะหุ้นตัวนี้ขาดทุนติดต่อกันสามปี ในปี 2021 ขาดทุนกว่า 1,119 พันล้านดอง ในปี 2022 ขาดทุนกว่า 3,576 พันล้านดอง และในปี 2023 ขาดทุนกว่า 1,098 พันล้านดอง

ตามพระราชกฤษฎีกาเลขที่ 155/2020/ND-CP หุ้น HNG ทั้งหมดจะถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์และนำไปซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ UPCoM แทน

ในทำนองเดียวกัน หุ้นของ บริษัท Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company (HBC) ก็ถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์ HOSE หลังจากได้รับงบการเงินแยกและงบการเงินรวมที่ผ่านการตรวจสอบแล้วสำหรับปี 2023 ของบริษัทดังกล่าว

หุ้นของบริษัท ซง ดา 10 จำกัด (SDT) ถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) เมื่อวันที่ 24 มกราคม และปัจจุบันซื้อขายอยู่ในตลาดหลักทรัพย์ยูพีคอมมอนเดล (UPCoM) เนื่องจากขาดทุนติดต่อกันสามปี

กำไรเพิ่มขึ้น 103 เท่า ในขณะที่การก่อสร้างอาคาร HUD4 ใหม่เพิ่งแล้วเสร็จเพียง 34% เท่านั้น

จากประกาศล่าสุด บริษัท ฮูด4 อินเวสต์เมนต์ แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (HU4, UPCoM) มีรายได้สุทธิเกือบ 102 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 16 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยส่วนใหญ่มาจากภาคอสังหาริมทรัพย์ ส่วนภาคก่อสร้างยังคงไม่มีรายได้เช่นเดียวกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว กำไรสุทธิหลังหักภาษีสูงกว่า 7 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 19.125% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

กราฟแสดงผลการดำเนินงานของราคาหุ้น HU4 ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาในตลาดหลักทรัพย์ (ภาพ: SSI iBoard)

ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี บริษัทมีรายได้สุทธิ 173 พันล้านดอง และกำไรหลังหักภาษีเกือบ 9 พันล้านดอง ซึ่งเพิ่มขึ้น 14 เท่าและ 103 เท่าตามลำดับ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

แม้ว่าจะมีอัตราการเติบโตที่น่าประทับใจ แต่ตัวเลขก็ยังค่อนข้างน้อย เมื่อเทียบกับแผนงานทั้งปี 2024 บริษัทบรรลุเป้าหมายรายได้เพียง 14% และเป้าหมายกำไรเพียง 34% เท่านั้น

ณ วันที่ 30 กันยายน สินทรัพย์รวมของ HUD4 อยู่ที่ 731 พันล้านดง เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% โดยในจำนวนนี้ เงินสดมีจำนวนกว่า 10 พันล้านดง ลดลง 23% ขณะที่ลูกหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 122% เป็นกว่า 131 พันล้านดง ส่วนใหญ่เกิดจากลูกหนี้ประเภทอื่นที่เพิ่มขึ้นจาก 1.4 พันล้านดง ณ ต้นปี เป็นกว่า 66 พันล้านดง อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ให้คำอธิบายโดยละเอียดสำหรับรายการนี้

การประเมิน และข้อเสนอแนะ

นายตรวง เท วินห์ ที่ปรึกษาจากบริษัทหลักทรัพย์มิเร แอสเซท กล่าวว่า ธุรกิจส่วนใหญ่ได้ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2024 แล้ว แต่ภาคส่วนส่วนใหญ่แสดงให้เห็นสัญญาณของกำไรที่ทรงตัวหรือแม้แต่ลดลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อดัชนี และสภาพคล่องค่อนข้าง "น่าผิดหวัง" เนื่องจากความคาดหวังในผลประกอบการสูงเกินไป ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการซื้อขายลดลงและระมัดระวังมากขึ้น

ดัชนี VN ต้องการแรงผลักดันเพิ่มเติมเพื่อทะลุแนวต้าน 1,300 จุด

แม้ว่าข้อมูลอาจจะไม่เลวร้ายถึงขั้นทำให้เกิดการเทขาย แต่ก็ไม่น่าจะสร้างแรงจูงใจสำคัญให้เกิดการซื้อเพิ่มขึ้น

ดังนั้น ตลาดจึงมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงกดดันในการปรับฐานในทิศทางแคบๆ ในช่วงต้นสัปดาห์ และต้องการข้อมูลเชิงบวกเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ ซึ่งจะผลักดันให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นแทนที่จะเป็นการเคลื่อนไหวในทิศทางแคบๆ ในปัจจุบัน

นักลงทุนควรติดตามความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งเป็นสาเหตุของการขายสุทธิโดยนักลงทุนต่างชาติเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง นอกจากนี้ ตัวแปรต่างๆ ในเดือนตุลาคม เช่น การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ขอบเขตของการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 2024 ความตึงเครียดในตะวันออกกลางและคาบสมุทรเกาหลี เป็นต้น อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่งระหว่างการซื้อขายได้

อย่างไรก็ตาม นี่จะเป็นโอกาสในการซื้อหุ้นกลุ่มที่มีศักยภาพและมีมูลค่าที่แท้จริงในราคาต่ำ หุ้นที่น่าพิจารณา ได้แก่: พลังงานน้ำ: REE (REE Electrical and Refrigeration Engineering, HOSE); อสังหาริมทรัพย์: DIG (DIC Group, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE); ยางพารา: GVR (Vietnam Rubber Industry Corporation, HOSE)

ในระยะยาว ดัชนี VN-Index ยังคงมีมูลค่าที่น่าสนใจในภูมิภาคนี้ เนื่องจากมีแนวโน้มการปรับตัวดีขึ้นของตลาดและนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย

บริษัทหลักทรัพย์ TPS ระบุว่า ดัชนี VN-Index ยังไม่สามารถทะลุแนวต้าน 1,300 จุดได้ แรงขายยังคงมีอยู่ และนักลงทุนควรระมัดระวังมากขึ้นในสัปดาห์หน้า และพิจารณาขายทำกำไรบางส่วน รอซื้อคืนที่ระดับแนวรับที่ต่ำกว่า หากสถานการณ์ดีขึ้น ดัชนี VN-Index อาจทะลุระดับ 1,300 จุดได้ ในขณะนั้น นักลงทุนอาจเข้าซื้อได้ แต่ควรหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อหากสภาพคล่องต่ำ

BSC Securities เชื่อว่าแนวโน้มทรงตัวที่ระดับ 1,285 จุดยังไม่สิ้นสุด ตลาดต้องการสัญญาณทางเทคนิคเพิ่มเติมและสภาพคล่องที่สนับสนุนเพื่อกำหนดแนวโน้ม

กำหนดการจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์นี้

จากสถิติพบว่า ระหว่างวันที่ 21-25 ตุลาคม มีบริษัท 12 แห่งที่ดำเนินการจ่ายเงินปันผลเสร็จสิ้น โดย 8 บริษัทจ่ายเป็นเงินสด 3 บริษัทจ่ายเป็นหุ้น และ 1 บริษัทออกหุ้นเพิ่ม

เปอร์เซ็นต์สูงสุดคือ 33% และเปอร์เซ็นต์ต่ำสุดคือ 5%

มีบริษัท 3 แห่งที่จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น:

บริษัท ทีดีจี โกลบอล อินเวสต์เมนต์ จอยท์ สต็อก จำกัด ( SCI, HNX) กำหนด วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันที่ 24 ตุลาคม โดยมีอัตราเงินปันผล 20%

บริษัท เอ็มเอช ซี จำกัด (MHC, HOSE) วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันที่ 21 ตุลาคม โดยมีอัตราเงินปันผล 5%

บริษัท ทีดีจี โกลบอล อินเวสต์เมนต์ จอยท์ สต็อก จำกัด ( TDG, HOSE) กำหนด วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันที่ 21 ตุลาคม โดยมีอัตราเงินปันผล 20%

บริษัทแห่งหนึ่งออกหุ้นเพิ่ม:

บริษัท เจมาเดปต์ จำกัด (G MD, HOSE) วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันที่ 22 ตุลาคม โดยมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 33%

ตารางการจ่ายเงินปันผล

*วันขึ้นเครื่องหมาย XD: คือวันที่ผู้ซื้อหุ้น เมื่อได้ถือครองหุ้นแล้ว จะไม่มีสิทธิใดๆ ที่เกี่ยวข้องอีกต่อไป เช่น สิทธิในการรับเงินปันผล หรือสิทธิในการจองซื้อหุ้นที่ออกใหม่ แต่ยังคงมีสิทธิเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้น

รหัส	พื้น	วันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD (วันที่ไม่มีสิทธิ์รับเงินปันผล)	วัน TH	สัดส่วน
วีพีเอช	สายยาง	วันที่ 25 ตุลาคม	4/11	5%
ซีซีแอล	สายยาง	วันที่ 24 ตุลาคม	วันที่ 25 พฤศจิกายน	5%
ดีเอ็นเอ็น	อัพคอม	วันที่ 24 ตุลาคม	4/11	7%
ดีพีอาร์	สายยาง	วันที่ 21 ตุลาคม	วันที่ 20 ธันวาคม	15%
ทีทีที	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 21 ตุลาคม	วันที่ 25 พฤศจิกายน	20%
เอวีซี	อัพคอม	วันที่ 21 ตุลาคม	วันที่ 31 ตุลาคม	17%
วีจีซี	สายยาง	วันที่ 21 ตุลาคม	วันที่ 14 พฤศจิกายน	12.5%
เอ็มจีจี	อัพคอม	วันที่ 21 ตุลาคม	วันที่ 30 ตุลาคม	15%

แหล่งที่มา: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-10-25-10-buc-tranh-kinh-doanh-quy-3-am-dam-vn-index-can-them-dong-luc-but-pha-20241021075600954.htm