ภาพรวมกำไรสดใสและมืดมนของบริษัทเหล็กและซีเมนต์

DNVN - ในปี 2567 แม้ว่ากำไรของบริษัทเหล็กจะเติบโตขึ้น แต่บริษัทกระเบื้องเซรามิกที่อยู่ในขอบเขตการวิจัยของ VIS Rating กลับบันทึกความผันผวนของรายได้เพียงเล็กน้อย ในขณะที่บริษัทปูนซีเมนต์ยังคงรายงานการขาดทุนจากการดำเนินงานเนื่องจากรายได้ต่ำและกำลังการผลิตส่วนเกิน

รายงานอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้างที่เผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้โดย Vietnam Investment Credit Rating Joint Stock Company (VIS Rating) แสดงให้เห็นว่าในอุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง บริษัทเหล็กบันทึกการเติบโตของกำไรที่น่าประทับใจในปี 2567 ในขณะที่บริษัทปูนซีเมนต์และกระเบื้องมีผลประกอบการทางธุรกิจที่แตกต่างกัน

ในปี 2567 อุตสาหกรรมวัสดุก่อสร้าง ซึ่งรวมถึงบริษัทเหล็ก ซีเมนต์ และกระเบื้อง 30 อันดับแรก มีรายได้เติบโต 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 111% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยบริษัทเหล็กเป็นผู้นำในการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม ด้วยรายได้เติบโต 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 123%

ยอดขายเหล็กในประเทศเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขับเคลื่อนโดยแรงหนุนจากตลาดโครงสร้างพื้นฐานและนิคมอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัว พลิกกลับจากการลดลง 9% ในปีก่อนหน้า อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยของบริษัทเหล็กปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 9.1% (ปี 2566: 7.5%) เนื่องจากราคาวัตถุดิบหลักที่ลดลง

ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดอันดับ VIS คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทเหล็กจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2568 เนื่องจากความต้องการก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นและมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดล่าสุดเพื่อปกป้องธุรกิจในประเทศ

ตามการจัดอันดับ VIS บริษัทเหล็กมีกำไรเติบโตอย่างน่าประทับใจในปี 2567 ในขณะที่บริษัทปูนซีเมนต์และกระเบื้องมีผลประกอบการที่หลากหลาย

ขณะเดียวกัน บริษัทปูนซีเมนต์ยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานในปี 2567 เนื่องจากรายได้ที่ต่ำและกำลังการผลิตส่วนเกิน คาดว่าผลขาดทุนจากการดำเนินงานของบริษัทปูนซีเมนต์จะลดลงเหลือ 65,000 ล้านดองในปี 2567 จาก 200,000 ล้านดองในปีที่แล้ว

แม้รายได้จะเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่อัตรากำไรขั้นต้นกลับลดลงเหลือ 8.7% และค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2566 ความต้องการและยอดขายที่อ่อนแอทั้งในตลาดภายในประเทศและตลาดส่งออกทำให้หลายบริษัทต้องลดราคาและดำเนินงานต่ำกว่าระดับกำลังการผลิตที่เหมาะสม ยอดขายส่งออกปูนซีเมนต์ลดลง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2567 โดยส่วนใหญ่ส่งออกไปยังบังกลาเทศ

VIS Rating คาดการณ์ปี 68 ยอดขายในประเทศจะเร่งตัวขึ้น จากการฟื้นตัวของกิจกรรมก่อสร้าง ช่วยลดผลกระทบจากตลาดส่งออกหลัก

สำหรับบริษัทกระเบื้อง VIS Rating ประเมินว่าการกลับมาเริ่มโครงการบ้านจัดสรรอีกครั้งช่วยหยุดการลดลงของกำไรทางธุรกิจได้ชั่วคราว

ในปี 2567 ยอดขายกระเบื้องเซรามิกเติบโตขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายส่งออกที่เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในปี 2566 บริษัทกระเบื้องเซรามิกที่อยู่ในอันดับเครดิต VIS Rating บันทึกความผันผวนของรายได้เพียงเล็กน้อย (0.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 2.5% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพหลังจากที่ลดลงสองหลักในช่วงเวลาที่ยากลำบากของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ตั้งแต่ปี 2565 ถึงปี 2566

ตัวอย่างเช่น Vicostone ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Phenikaa (ได้รับการจัดอันดับ A แนวโน้มคงที่) บันทึกรายได้ลดลงเล็กน้อย 1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะที่ Viglacera ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Gelex (ได้รับการจัดอันดับ A แนวโน้มคงที่) มีรายได้จากกระเบื้องเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปี 2566 ในปี 2568 VIS Rating คาดว่าการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยจะส่งผลให้ยอดขายและกำไรของบริษัทผู้ผลิตกระเบื้องดีขึ้น

จากการจัดอันดับเครดิตของ VIS อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินและอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทต่างๆ ในขอบเขตการวิจัยของสถาบันจัดอันดับเครดิตจะยังคงมีเสถียรภาพในปี 2567 หนี้สินรวมของอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2567 ส่วนใหญ่เกิดจากหนี้สินระยะยาวเพื่อการลงทุนในโครงการใหม่ เช่น โครงการเหล็ก Dung Quat 2 ของบริษัท Hoa Phat อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยต่อปีจะลดลงจาก 6% เหลือ 3.7% ในปี 2567 และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเฉลี่ยจะลดลง 26% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งจะส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ต่อค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของบริษัทปรับตัวดีขึ้นเป็น 4.5 เท่าในปี 2567 เทียบกับ 2.2 เท่าในปี 2566

ในทางกลับกัน กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (CFO) ลดลง 57% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในปี 2567 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากบริษัทเหล็กขนาดใหญ่ เช่น Vietnam Steel Corporation (TVN), Hoa Sen Group Corporation (HSG) และ Nam Kim Steel Corporation (NKG) ใช้ประโยชน์จากราคาที่ต่ำในไตรมาสที่ 4 ของปี 2567 เพื่อกักตุนวัตถุดิบ

“เราเชื่อว่าการลดลงนี้จะกลับตัวภายในปี 2568 เนื่องจากยอดขายที่ดีขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากการแข่งขันที่ลดลงจากเหล็กนำเข้าหลังจากการบังคับใช้ภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดใหม่” รายงานระบุ

ผู้เชี่ยวชาญด้านการจัดอันดับ VIS คาดการณ์ว่ากำไรของกลุ่มเหล็กจะยังคงแข็งแกร่งขึ้นในปี 2568 เนื่องจากมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดล่าสุดจะช่วยสนับสนุนผู้ประกอบการในประเทศ กำไรของบริษัทปูนซีเมนต์และกระเบื้องจะปรับตัวดีขึ้นจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานและที่อยู่อาศัยใหม่ๆ ที่ฟื้นตัว

ทูอัน

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/buc-tranh-loi-nhuan-sang-toi-cua-doanh-nghiep-thep-xi-mang/20250401093343328