มือขวาของวอร์เรน บัฟเฟตต์: 'ยุคของหุ้นสิ้นสุดลงแล้ว'

อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นและมีคนเข้าร่วมมากขึ้นเป็นสาเหตุที่ทำให้การลงทุนในหุ้นไม่ใช่เรื่องง่ายและให้ผลกำไรเหมือนแต่ก่อนอีกต่อไป

ในบทสัมภาษณ์ล่าสุดกับ Financial Times ชาร์ลี มังเกอร์ รองประธานบริษัท Berkshire Hathaway ซึ่งเป็นมือขวาของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ตำนานนักลงทุน ได้ออกมาเตือนว่ายุคทองของหุ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและมีคนมากเกินไปเข้าสู่วงการนี้

ชาร์ลี มังเกอร์เกิดและเติบโตในโอมาฮา รัฐเนแบรสกา ห่างจากบ้านของมหาเศรษฐีวอร์เรน บัฟเฟตต์เพียงไม่กี่ร้อยหลา ทั้งคู่พบกันในปี 2502 เมื่อบัฟเฟตต์อายุ 28 ปี และมังเกอร์อายุ 35 ปี

ก่อนจะเข้าสู่โลกการลงทุน คุณมังเกอร์เคยทำงานในร้านขายของชำของปู่ของบัฟเฟตต์ และยังประกอบอาชีพทนายความด้วย

มหาเศรษฐีชาร์ลี มังเกอร์และมหาเศรษฐีวอร์เรน บัฟเฟตต์เป็น "คู่ที่สมบูรณ์แบบ" ภาพ: Bloomberg

กลยุทธ์การลงทุนพิเศษ

คนเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่จะรู้ว่ารองประธานาธิบดีคนนี้คือผู้ที่กระตุ้นให้มหาเศรษฐี Warren Buffett ละทิ้ง "กลยุทธ์ก้นซิการ์" ที่เกี่ยวข้องกับชื่อของ Benjamin Graham - ผู้เขียนหนังสือ The Intelligent Investor - และก้าวไปสู่ทิศทางใหม่

ภายใต้กลยุทธ์ก้นซิการ์ นักลงทุนจะมองหาบริษัทที่มีมูลค่าต่ำเกินไปและมีศักยภาพที่ราคาจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น ซึ่งก็คล้ายกับคนที่หยิบก้นซิการ์ขึ้นมาจากพื้นแล้วสูบครั้งสุดท้ายก่อนจะทิ้งไป

เมื่อเปลี่ยนมาใช้กลยุทธ์ใหม่ในปี 2558 คุณบัฟเฟตต์เขียนในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นว่า “แผนที่มุงเกอร์มอบให้ผมนั้นเรียบง่ายมาก นั่นคือ อย่าหวังที่จะซื้อธุรกิจที่ยุติธรรมในราคาที่ยอดเยี่ยม แต่ให้ซื้อธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในราคาที่เหมาะสมแทน”

แนวทางนี้ให้ผลตอบแทนกับคู่เงินนี้ Berkshire Hathaway เติบโตอย่างน่าทึ่ง โดยมีผลตอบแทนทบต้นต่อปีเกือบ 20% ตั้งแต่ปี 1965 ซึ่งมากกว่า S&P 500 ถึงสองเท่า

อย่างไรก็ตาม นายชาร์ลี มังเกอร์ ยังคงเชื่อว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงนั้นเป็นเพราะพวกเขาเกิดในช่วงเวลาที่อเมริกามีโอกาสมากมาย

รองประธานบริษัท Berkshire Hathaway กล่าวว่า “เราเข้ามาในช่วงเวลาที่ไม่เหมือนใครและมีโอกาสดีๆ” และเสริมว่าเขากำลังอยู่ในช่วงเวลาที่สมบูรณ์แบบสำหรับนักลงทุนในหุ้น เขาและบัฟเฟตต์ได้รับประโยชน์ “เป็นหลักจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ การประเมินมูลค่าที่ต่ำ และโอกาสต่างๆ”

ตำนานวัย 99 ปีรายนี้กล่าวว่าเขาทำเงินส่วนใหญ่มาจากการลงทุน 4 แห่ง ได้แก่ Berkshire Hathaway บริษัทค้าปลีก Costco การลงทุนในกองทุนที่บริหารโดย Himalaya Capital ของ Li Lu และบริษัทอสังหาริมทรัพย์ Afton Properties ซึ่งเป็นเจ้าของอาคารอพาร์ตเมนต์ในแคลิฟอร์เนียและนิวเจอร์ซี Forbes ประเมินมูลค่าทรัพย์สินทั้งหมดของเขาไว้ที่ 2.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ

โดยทั่วไปแล้ว บุคคลที่ฉลาดและขยันขันแข็งมากจะได้รับโอกาสในการซื้อบริษัทที่ยอดเยี่ยมในราคาถูกถึง 3, 4 หรือ 5 ครั้ง ซึ่งถือว่าเป็นโอกาสที่ดีในระยะยาวและไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยนัก” เขากล่าว

ยุคทองสิ้นสุดลงแล้ว

อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ นายมังเกอร์ได้ประเมินแล้วว่ายุคทองของการลงทุนในหุ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว ผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่มีผลงานลดลงอย่างแน่นอน

“มันเป็นเรื่องยากมากที่จะผ่านประสิทธิภาพไปได้” เขากล่าว

นั่นเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นและมีนักลงทุนจำนวนมากที่แสวงหากำไรหรือมองหาบริษัทที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าจริง "เกมนี้ยิ่งยากขึ้นเมื่อมีคนเข้ามาสู่โลก ของการลงทุนมากขึ้น" เขากล่าว

แม้แต่ Berkshire Hathaway เองก็ยังดิ้นรนที่จะหาการลงทุนที่คุ้มค่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาและล้มเหลวในการทำเช่นนั้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นได้จากเงินสดจำนวนมากที่คงอยู่มากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ มาเป็นเวลานาน และบริษัทต้องเลือกที่จะซื้อหุ้นคืนในคลังมูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์

นายมังเกอร์กล่าวว่าตลาดมีความยากขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและนักลงทุนจำนวนมากเข้ามาลงทุน ภาพ: Bloomberg

นายมังเกอร์ยังโจมตีอุตสาหกรรมการลงทุนด้วยว่า “การมีผู้จัดการกองทุนมากเกินไปเป็นเรื่องแย่สำหรับอเมริกา” ส่วนใหญ่แล้วผู้จัดการกองทุนเหล่านี้เป็นเพียง “หมอดูหรือหมอดูที่กำลังถอนเงินออกจากบัญชีลูกค้า ทั้งๆ ที่บริการของพวกเขาไม่คุ้มกับค่าธรรมเนียม”

“ในความเป็นจริง บริษัทที่ไม่ทำกำไรและได้รับค่าธรรมเนียมจากลูกค้าเท่านั้นสามารถอยู่รอดได้ อย่างไรก็ตาม หากลูกค้าไม่ได้รับการตอบแทนอย่างเหมาะสมกับค่าธรรมเนียมที่จ่ายไป ในที่สุดพวกเขาก็จะจากไป” นายมังเกอร์เตือน

แม้ว่านายบัฟเฟตต์จะบอกกับผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway อย่างชัดเจนว่า “อย่าเดิมพันสวนทางกับอเมริกา” แต่นายมังเกอร์กลับระมัดระวังมากขึ้น

“ผมไม่คิดว่าเราจะแน่ใจได้ว่าประชาธิปไตยของอเมริกาจะเจริญรุ่งเรืองและรุ่งเรืองตลอดไป แต่ผมคิดว่าเราจะสบายดีไปอีกนาน” เขากล่าว

นายมังเกอร์กล่าวถึงผลงานของตนเองที่มีต่อโลกว่า “ผมต้องการให้มรดกของผมเป็นความตั้งใจแน่วแน่ที่จะพัฒนาและใช้สิ่งที่ผมเรียกว่าสามัญสำนึกที่ไม่ธรรมดา”

ผู้อ่าน Zing สามารถค้นหาหนังสือดีๆ เพิ่มเติมเกี่ยวกับผู้ประกอบการ เรื่องราวทางธุรกิจ การเริ่มต้นธุรกิจ การเอาชนะความยากลำบาก ประสบการณ์การบริหารจัดการ... ได้ที่ Entrepreneur Bookshelf หนังสือเหล่านี้ได้รับการแบ่งปันโดยผู้ประกอบการที่มีชื่อเสียงระดับโลก เช่น Bill Gate, Warren Buffett, Elon Musk...

การลงทุนหุ้น S&P 500 ของ Warren Buffett ชาร์ลี มังเกอร์ Berkshire Hathaway

ลิงค์ที่มา