ต้นทุนจาก "การหลั่งไหล" ของหุ้น ESOP

หุ้น ESOP (Employee Stock Ownership Plan) ซึ่งปรากฏให้เห็นบ่อยขึ้นในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น กำลังกลายเป็นเครื่องมือที่ได้รับความนิยมในการรักษาบุคลากรที่มีความสามารถ อย่างไรก็ตาม ผู้ถือหุ้นก็ยังมีความกังวลเกี่ยวกับแผนเหล่านี้อยู่เช่นกัน

การเสนอขายหุ้น ESOP

การประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีของบริษัท เวียด อึ๊ก อะควาคัลเจอร์ "เจ้าแห่งการเพาะเลี้ยงกุ้ง" สิ้นสุดลงเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม 2568 โดยข้อเสนอทั้งหมดได้รับการอนุมัติ แม้ว่าข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจจะได้รับการอนุมัติมากกว่า 99% แต่ข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับผลประโยชน์ของผู้บริหารและพนักงานของบริษัทกลับไม่ได้รับความเห็นชอบในระดับสูงเช่นนั้น

บริษัทอนุมัติการจ่ายโบนัสให้แก่คณะกรรมการบริหารในอัตรา 50% ของกำไรส่วนเกินจากกำไรสุทธิหลังหักภาษีก่อนจ่ายโบนัส โดยไม่รวมรายได้จากการโอนโครงการ แม้ว่าจะได้รับการอนุมัติ แต่ข้อเสนอนี้ได้รับคะแนนเสียงอนุมัติต่ำที่สุดเพียง 80.3% นอกจากนี้ บริษัทเวียดอุกซีฟู้ดยังอนุมัติการออกหุ้น ESOP ในราคาเสนอขายไม่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ โดยมีอัตราส่วนการออกหุ้น 0.5% เมื่อบรรลุเป้าหมายของแผน และ 1% เมื่อกำไรสุทธิหลังหักภาษีก่อนจ่ายโบนัสสูงกว่าเป้าหมาย

บริษัทเวียดอุคซีฟู้ดไม่ใช่เพียงองค์กรเดียวที่เสนอแผนการออกหุ้นแบบ ESOP การออกหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด หรือแม้กระทั่งที่ศูนย์บาท ยังคงเป็นวิธีการที่ใช้กันทั่วไปในบางธุรกิจ โดยมักจะมีระยะเวลาจำกัดการโอนหุ้นหนึ่งปีหรือนานกว่านั้น (3-5 ปี) อย่างไรก็ตาม บริษัทจำนวนมากกำลังเลือกใช้รูปแบบการระดมทุนนี้เป็นครั้งแรก โดยมีปริมาณการออกหุ้นจำนวนมาก ธนาคารนามเอวางแผนที่จะออกหุ้น 85 ล้านหุ้น ซึ่งเทียบเท่ากับ 5% ของจำนวนหุ้นสูงสุดที่อนุญาตให้มีการออกได้ โดยอิงจากจำนวนหุ้นหลังการออกหุ้น จากทุนจดทะเบียนในอัตราส่วน 100:25

"การเพิ่มทุนดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อดำเนินการตามทิศทางการพัฒนาเชิงกลยุทธ์ของธนาคารนามเอในปี 2025 โดยมีวิสัยทัศน์ถึงปี 2030 พร้อมทั้งเสริมสร้างศักยภาพทางการเงินเพื่อตอบสนองความต้องการด้านการพัฒนาธุรกิจและการบริหารความเสี่ยง และสร้างความสอดคล้องระหว่างผลประโยชน์ของพนักงานกับผลการดำเนินงานของธนาคาร" ผู้บริหารของธนาคารแถลง

ในขณะเดียวกัน Techcombank กำลังเตรียมที่จะออกหุ้น ESOP เป็นปีที่ 5 ติดต่อกัน โดยจะออกหุ้นจำนวน 21.4 ล้านหุ้นในปีนี้ VIB เริ่มออกหุ้น ESOP ในปี 2022 และได้รับอนุมัติให้ขายหุ้นไปแล้ว 7.8 ล้านหุ้นในปีนี้ ในบรรดาบริษัทหลักทรัพย์ SSI Securities ได้ออกหุ้น ESOP อย่างต่อเนื่องจำนวน 10 ล้านหุ้นในช่วงสามปีที่ผ่านมา ส่วน Vietcap Securities ออกหุ้น ESOP จำนวน 4.5 ล้านหุ้นในราคาหุ้นละ 12,000 ดอง ซึ่งคิดเป็นหนึ่งในสามของราคาตลาด

ในขณะเดียวกัน DNSE Securities กำลังออกหุ้น ESOP เป็นโบนัสโดยไม่คิดค่าใช้จ่าย แต่มีข้อจำกัดในการโอนกรรมสิทธิ์ภายใน 12-60 เดือน โดยจะทยอยออกปีละ 20% จำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมดในปีนี้คือ 12.3 ล้านหุ้น ซึ่งรวมถึง 9.3 ล้านหุ้นที่วางแผนและอนุมัติไว้เมื่อปีที่แล้ว แต่ไม่สามารถดำเนินการได้เนื่องจากความผันผวนของตลาด

ควรระมัดระวังเรื่องค่าใช้จ่ายของโครงการ ESOP (Employee Stock Ownership Plan)

นางสาวฟาม ถิ ทันห์ ฮวา กรรมการผู้จัดการใหญ่ของตลาดหลักทรัพย์เดนมาร์ก กล่าวอธิบายถึงการตัดสินใจมอบหุ้นให้แก่พนักงานว่า นอกจากการสร้างความรู้สึกเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทและพนักงานที่มีความสามารถ รวมถึงการดึงดูดคนเก่งแล้ว นโยบายจูงใจนี้ยังสร้างภาพลักษณ์ที่ดี ปลูกฝังคุณธรรม และส่งผลดีทั้งภายในและภายนอกองค์กรอีกด้วย

แผนโบนัสหุ้นได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ DNSE ด้วยอัตราการอนุมัติเกือบ 100% อย่างไรก็ตาม ในบางบริษัท ประเด็นเรื่องการออกหุ้น ESOP เป็นหัวข้อที่ผู้ถือหุ้นหลายรายตั้งคำถามโดยตรง ในการตอบคำถามของผู้ถือหุ้นในการประชุมสามัญประจำปีนี้ นายโต ไห่ กรรมการผู้จัดการใหญ่ของเวียดแคป กล่าวว่า แผนดังกล่าวได้รับการพัฒนาโดยพิจารณาจากข้อมูลต่างๆ รวมถึงมูลค่าตลาด จำนวนพนักงาน อัตรากำไร และยังรวมถึงส่วนลด 10-20% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเพื่อให้ต่ำกว่าบริษัทอื่นๆ บางแห่งด้วย

คำถามข้างต้นนั้นสมเหตุสมผล เพราะนอกจากสวัสดิการพนักงานแล้ว การออกหุ้น ESOP อย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบต่อสิทธิของผู้ถือหุ้นเดิมโดยการลดสัดส่วนการถือหุ้น และในระยะยาวจะส่งผลเสียต่อราคาหุ้นเนื่องจากพนักงานขายหุ้นเพื่อ "ทำกำไร" ตัวอย่างเช่น ในปี 2023 บริษัท LDG Investment Joint Stock Company ซึ่งเป็นบริษัทที่มัก "มอบ" หุ้น ESOP ให้แก่พนักงาน ต้องยกเลิกแผนโบนัสหุ้น ESOP เนื่องจากราคาหุ้นตกต่ำและปัจจัยอื่นๆ ที่เป็นไปตามวัตถุประสงค์

นอกจากนี้ ตามมติที่ 345/QD-BTC ปี 2020 ที่อนุมัติแผนการนำมาตรฐานการรายงานทางการเงินมาใช้ การนำมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS) มาใช้จะเข้าสู่ขั้นตอนต่อไปหลังจากปี 2025 มีความแตกต่างในการรับรู้ทางบัญชีระหว่าง VAS และ IFRS สำหรับธุรกรรมนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง IFRS กำหนดให้บริษัทต้องรับรู้ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการรับรู้มูลค่ายุติธรรมของสิทธิในการซื้อหุ้น ณ วันที่ได้รับสิทธิ ในขณะที่ ESOP เป็นประเภทของค่าใช้จ่ายที่ลดกำไรของบริษัท

ที่มา: https://baodautu.vn/chi-phi-tu-mua-co-phieu-esop-d295816.html