กลยุทธ์ใดที่ช่วยให้กองทุนเปิดเพิ่มกำไรจากตลาดได้เป็นสองเท่า?

VinaCapital, Dragon Capital และ VCBF กล่าวว่า "เคล็ดลับ" ของพวกเขาคือการคัดเลือกหุ้นอย่างรอบคอบและประเมินมูลค่าของหุ้นเหล่านั้น ขณะเดียวกันก็ประเมินและจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสมอยู่เสมอ

ในปี 2566 ตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงเดือนกันยายนช่วยให้ดัชนี VN ปรับตัวเข้าใกล้ระดับ 1,250 จุด อย่างไรก็ตาม การปรับฐานอย่างรุนแรงตั้งแต่ปลายเดือนกันยายนถึงปลายเดือนตุลาคมกลายเป็น "วิกฤต" สำหรับนักลงทุนรายย่อยและองค์กรวิชาชีพบางแห่ง อย่างไรก็ตาม ด้วยการฟื้นตัวในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ดัชนี VN จึงปิดปี 2566 ด้วยผลการดำเนินงาน (อัตราการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์) ประมาณ 12.2% ตลาดมีกองทุนเปิดหลายกองทุนที่มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าตัวเลขข้างต้นมาก

กองทุน Growth Equity Fund (VCBF-MGF) ของบริษัทจัดการกองทุน Vietcombank เป็นผู้นำตลาด ด้วยอัตราการเติบโตเกือบ 32% ผลการดำเนินงานนี้ช่วยให้กองทุนสามารถฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนในปี 2565 และสร้างผลกำไรเพิ่มเติมในปี 2566

อันดับที่สองคือ กองทุน VinaCapital Market Access Equity Fund (VESAF) มีผลการดำเนินงานมากกว่า 30.8% กองทุนนี้ก่อตั้งมากว่า 6 ปี โดยเน้นลงทุนในหุ้นจดทะเบียนที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดเล็กและขนาดกลาง หุ้นที่มีข้อจำกัดการถือครองโดยนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะหุ้นที่นักลงทุนต่างชาติ "หมดโอกาส" ไปแล้ว

ตามมาด้วยกองทุนรวม SSI Sustainable Competitive Advantage Investment Fund (SCA) ที่มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นกว่า 28.4% ในปี 2566 SCA ลงทุนอย่างแข็งขัน โดยเน้นลงทุนในบริษัทที่มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างยั่งยืน มีส่วนแบ่งทางการตลาดขนาดใหญ่ มีความสามารถในการกำกับดูแลกิจการที่ดี มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง สามารถดำเนินงานได้ดีในสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย และมีมูลค่าการลงทุนที่น่าดึงดูด

นอกเหนือจากกองทุนทั้ง 3 กองทุนที่กล่าวถึงข้างต้นซึ่งมีผลงานเกิน 30% แล้ว ตลาดยังบันทึกกองทุนเปิดอีกประมาณ 10 กองทุนที่มีอัตราการเติบโตที่สูงกว่า VN-Index

การคัดเลือกหุ้นอย่างรอบคอบถือเป็นกลยุทธ์ทั่วไปของกองทุนที่ต้องการให้ผลตอบแทนการลงทุนดีกว่าระดับตลาดทั่วไป

Dragon Capital กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นไปที่หุ้นของบริษัทที่ดีที่มีมูลค่าถูกแต่ถูก "ขายมากเกินไป" ในปี 2565 เช่น บริษัทหลักทรัพย์ เหล็ก อสังหาริมทรัพย์ ปุ๋ย สารเคมี และน้ำมันและก๊าซ... ในปี 2566 บริษัทเหล่านี้จะกลายเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการฟื้นตัวของราคาหุ้นอย่างแข็งแกร่งและเป็นผู้นำตลาด

“เราติดตามความเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจมหภาค ความผันผวนของตลาด และธุรกิจอย่างใกล้ชิดอยู่เสมอ เพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้มีประสิทธิภาพสูงสุดในการสร้างผลกำไร ตลอดจนสร้างสมดุลในการบริหารความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ” นาย Vo Nguyen Khoa Tuan ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายหลักทรัพย์ของ Dragon Capital กล่าวเสริม

คุณเหงียน ฮ่วย ธู กรรมการผู้จัดการบริษัทหลักทรัพย์ VinaCapital Securities เปิดเผยกับ VnExpress ว่า การเลือกธุรกิจที่จะลงทุนและการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมระหว่างผลกำไรและความเสี่ยง ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้กองทุนของหน่วยงานนี้บรรลุผลงานที่สูง

“ตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่ตลาดหุ้นเผชิญข้อเสียเปรียบมากมาย เราได้เข้าซื้อหุ้นบริษัทที่สามารถต้านทานความยากลำบาก ทางเศรษฐกิจ ได้ดีและสามารถทะลุกรอบได้เมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว” นางสาวทูกล่าว

การเติบโตไม่ใช่ปัจจัยเดียวในการเลือกบริษัท VinaCapital ยังวิเคราะห์ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดในอนาคต อัตราส่วนหนี้สิน และแผนพัฒนาธุรกิจระยะยาว ทีมงานนี้มุ่งเน้นการประเมินคุณภาพของคณะกรรมการบริหาร ซึ่งต้องมีวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ สามารถสร้างการเติบโตให้กับธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องหลายปี และเหนือสิ่งอื่นใดคือต้องรับผิดชอบต่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น

นอกจากคุณภาพที่แท้จริงของธุรกิจแล้ว การประเมินมูลค่ายังเป็นหนึ่งในเกณฑ์สำคัญในปรัชญาการลงทุนของ VCBF อีกด้วย หลังจากวิเคราะห์และทำความเข้าใจธุรกิจอย่างลึกซึ้งแล้ว ทีมกองทุนจะใช้วิธีการที่หลากหลายเพื่อกำหนดมูลค่า เพื่อให้ทราบว่าควรซื้อหรือขายหุ้นในราคาเท่าใด นอกจากนี้ VCBF ยังพิจารณาการลงทุนด้วยวิสัยทัศน์ระยะยาว หลีกเลี่ยงการซื้อและขายหุ้นในเวลาที่ไม่เหมาะสม โดยการประเมินบริษัทในพอร์ตอย่างสม่ำเสมอและเปรียบเทียบกับโอกาสการลงทุนอื่นๆ

“การขายหุ้นในเวลาที่ไม่เหมาะสม โดยเฉพาะเมื่อตลาดตกอย่างรวดเร็ว ถือเป็นความผิดพลาดครั้งใหญ่และมักเกิดขึ้นในการลงทุน” นายเหงียน เตรียว วินห์ รองผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนกล่าว

ในทำนองเดียวกัน VBCF ยอมรับว่าพวกเขามีความอดทนอย่างมากในการซื้อหุ้น ซึ่งโดยทั่วไปแล้วคือ MGF ซึ่งเป็นกองทุนที่มีผลงานดีที่สุดในปีที่แล้ว กองทุนนี้ก่อตั้งขึ้นในช่วงที่ตลาดกำลังอยู่ในช่วงพีคและหุ้นหลายตัวมีมูลค่าสูง (ธันวาคม 2564) VCBF เลือกที่จะจ่ายเงินปันผลอย่างระมัดระวังเป็นเวลา 6 เดือน โดยใช้ประโยชน์จากภาวะตลาดที่ตกต่ำเพื่อซื้อหุ้นที่ดี

การบริหารความเสี่ยงยังเป็นกุญแจสำคัญที่ช่วยให้กองทุนรวมสามารถผ่านพ้นช่วงการปรับฐานครั้งใหญ่ในเดือนตุลาคม 2566 Dragon Capital ระบุว่า ผู้เชี่ยวชาญกองทุนได้ตระหนักล่วงหน้าแล้วว่าการถอนตัวของตั๋วเงินคลังอาจส่งผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้น จึงได้เปลี่ยนมาเพิ่มอัตราส่วนเงินสด (Cash Ratio) ขายทำกำไร และลดสัดส่วนหุ้นบางตัวที่ปรับตัวขึ้นมาก เช่น เหล็ก หลักทรัพย์ และเคมีภัณฑ์ ในทำนองเดียวกัน VincaCapital ก็ได้ลดสัดส่วนหุ้นบางตัวที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วลงอย่างรวดเร็ว โดยสูงกว่าราคาเป้าหมายที่คำนวณไว้ก่อนที่ตลาดจะปรับตัวลง

ในขณะเดียวกัน กองทุนต่างๆ ก็มีมุมมองร่วมกันว่านี่เป็นโอกาสที่ดีในการ "รวบรวมสินค้า" เช่นกัน VCBF เชื่อว่าความท้าทายในระดับมหภาคเป็นเพียงระยะสั้น และส่วนใหญ่เกิดจากผลกระทบจากเศรษฐกิจมหภาค โลก เมื่อมองในระยะกลางถึงระยะยาว ศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามยังคงเป็นไปในเชิงบวกอย่างมาก “เดือนตุลาคม 2566 เป็นหนึ่งในโอกาสที่ดีในการซื้อหุ้นของบริษัทคุณภาพสูงในราคาที่เหมาะสม” คุณวินห์กล่าว

พระสิทธัตถะ

ลิงค์ที่มา