อย่าซื้อหุ้นเมื่อราคาต่ำสุดในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์

ตลาดหุ้นเวียดนามผันผวนอย่างหนักในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยดัชนี VN ลดลง 2.3% ปิดที่ 1,255.1 จุด ทิศทางเดียวกันนี้ ดัชนี HNX และดัชนี UPCOM ลดลง 1.2% และ 1.0% ตามลำดับ มาอยู่ที่ 239.7 และ 90.7 จุด

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์เป็นหุ้นเด่นที่หาได้ยากในตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยหุ้น DIG (+0.3%) และ NVL (+6.1%) ยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตเอาไว้ได้ ขณะที่กลุ่มธนาคารและหลักทรัพย์มีผลประกอบการเป็นบวกน้อยที่สุดและมีการปรับฐานอย่างหนัก

ที่น่าสังเกตคือ แรงขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อตลาด สัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 15,681 พันล้านดอง นับเป็นการขายสุทธิติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 7 นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ก็ทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ และมุ่งหน้าสู่ 25,000 ดอง แม้ว่าธนาคารกลางจะพยายามดูดซับเงินทุนสุทธิผ่านช่องทาง OMO ก็ตาม ซึ่งส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นลบ

ที่จริงแล้ว ไม่เพียงแต่ในเวียดนามเท่านั้น การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ได้สร้างแรงขายสกุลเงินเอเชียเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนกำลังเพิ่มสถานะการขายชอร์ต (short position) ในสกุลเงินต่างๆ ในตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย สถานการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อราคาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับช่วงเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

นายดิงห์ กวาง ฮินห์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคและการตลาด ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT ให้สัมภาษณ์กับนายลาว ด่ง ว่า อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ/ดองระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในเวลาเพียง 3 เดือน นับตั้งแต่ต้นปี เรื่องนี้ยังสร้างความกังวล เนื่องจากธนาคารกลางได้ถอนเงินมากกว่า 170,000 พันล้านดองอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 11 มีนาคม ผ่านช่องทาง OMO แต่ยังไม่สามารถควบคุมการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนได้ เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อจิตวิทยาของนักลงทุนในตลาดหุ้น และกระตุ้นให้เกิดแรงขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ขณะนี้ดัชนี VN-Index อยู่ในแนวโน้มขาลงระยะสั้น และอาจปรับตัวเข้าสู่แนวรับที่ 1,230 จุด (+/-10 จุด) อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรรีบซื้อเมื่อราคาต่ำสุด เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่มีสัญญาณการชะลอตัวลง และตลาดมีความผันผวนสูง นักลงทุนควรเฝ้าติดตามอุปสงค์ของตลาดในแนวรับที่ 1,230 จุดอย่างอดทน และรอให้ตลาดสร้างสมดุลระยะสั้นก่อนจึงจะตัดสินใจลงทุนได้

ในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนที่มีอัตราส่วนเลเวอเรจสูง จำเป็นต้องยึดมั่นในวินัยและเฝ้าสังเกตช่วงเวลาการฟื้นตัวเพื่อลดอัตราส่วนเลเวอเรจเพื่อควบคุมความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ” นายฮิญห์ประเมิน

ผู้เชี่ยวชาญจาก Vietcap Securities Company ระบุว่า ดัชนี VN-Index จะยังคงปรับตัวลดลงต่อไปทดสอบแนวรับที่ระดับ 1,235 จุดในการซื้อขายช่วงถัดไป ซึ่งเป็นจุดบรรจบระหว่างจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมและเส้นแนวรับ MA50 ของแนวโน้มระยะกลาง ดังนั้น หากดัชนี VN-Index ปรับตัวลดลงมาอยู่ในบริเวณดังกล่าว จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ราคาจะปรับตัวลดลง ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการดึงดันทางเทคนิค รวมถึงโอกาสในการฟื้นตัวทางเทคนิคของดัชนี

ดังนั้น การที่ดัชนีหลุดแนวรับใกล้ระดับ 1,265 จุด ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 จุด (MA20) ออกไป สถานการณ์ตลาดจึงเริ่มเป็นไปในทิศทางที่ไม่ค่อยดีนัก และจำเป็นต้องพิจารณาความเสี่ยงที่จะเกิดจุดสูงสุดระยะกลาง อย่างไรก็ตาม คาดว่าแนวรับสำคัญที่ระดับ 1,250 จุด จะมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนดัชนี และ Agriseco Research เชื่อว่าการฟื้นตัวทางเทคนิคจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้

แหล่งที่มา