หุ้นได้ประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

วันที่ 19 กันยายน ตลาดหุ้นยุโรปและเอเชีย แปซิฟิก รวมถึงเวียดนาม ปรับตัวเพิ่มขึ้นในเชิงบวก หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี ในช่วงเช้าของวันเดียวกัน

นักลงทุนต่างชาติหยุดขายสุทธิ

ในคืนวันที่ 18 กันยายน และเช้าตรู่ของวันที่ 19 กันยายน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% ราว 4.75% - 5% แต่กลับปรับตัวลดลงเมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะ เศรษฐกิจ ถดถอย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 100.7 จุด หลังจากการตัดสินใจของเฟด นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าราคาดอลลาร์สหรัฐจะยังคงลดลงต่อไปในปีหน้า เมื่อเฟดยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

นายเหงียน ดึ๊ก คัง หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ไพน์ทรี ให้ความเห็นว่า ผลกระทบเชิงบวกสูงสุดจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) คือการลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ/ดอง ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) สามารถคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายได้ ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ตลาดมีความมั่นใจเกือบแน่นอนว่า FED จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย สะท้อนให้เห็นจากดัชนี DXYทั่วโลก และอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากที่มีการตรึงอัตราดอกเบี้ยสูงมาหลายเดือน

“การตัดสินใจของเฟดส่งผลกระทบเชิงบวก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรคาดหวังว่าตลาดหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เพราะนี่ไม่ใช่เรื่องใหม่โดยสิ้นเชิง แต่เป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว และสะท้อนออกมาในระดับราคา” - นายเหงียน ดึ๊ก คัง วิเคราะห์

ปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นยังคงมีอยู่ โดยเฟดยังคงมีแนวโน้มลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายที่ประมาณ 2.75% - 3% ภายในสิ้นปี 2569 ซึ่งหากเฟดดำเนินการอย่างเด็ดขาดจริง ๆ จะเป็นปัจจัยบวกอย่างมากที่ช่วยพยุงตลาดหุ้น

“ขณะนี้ คาดว่าเงินทุนต่างชาติจะหยุดวงจรขายสุทธิที่ดำเนินมาเกือบ 2 ปี และกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง ล่าสุด มีสัญญาณบ่งชี้ว่าเงินทุนต่างชาติกำลังกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นรอบข้าง เช่น ไทยและอินโดนีเซีย” นายคังกล่าว

จากข้อมูลระบุว่า นักลงทุนต่างชาติเริ่มกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามอีกครั้งติดต่อกัน 4 วันติดต่อกัน หลังจากขายสุทธิมาเป็นเวลานาน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อวันที่ 17 กันยายน นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิมากกว่า 524 พันล้านดอง และเมื่อวันที่ 19 กันยายน นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิมากกว่า 471 พันล้านดอง

คุณเล ตู ก๊วก หุ่ง ผู้จัดการอาวุโสศูนย์วิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ รอง เวียด (VDSC) กล่าวว่า เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) เข้าสู่วงจรการลดอัตราดอกเบี้ย ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างคู่สกุลเงินจะเริ่มแคบลง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น กล่าวอีกนัยหนึ่ง แรงกดดันต่อสกุลเงินอื่น ๆ จะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศกำลังพัฒนาอย่างเวียดนาม ซึ่งเงินทุนต่างชาติมีบทบาทสำคัญต่อการลงทุนและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ขณะที่อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ ค่อยๆ อ่อนตัวลง จะสร้างบรรยากาศที่เอื้ออำนวยให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงนโยบายสนับสนุนด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ เพื่อช่วยให้เศรษฐกิจรักษาอัตราการเติบโตที่เป็นไปได้ในช่วงปัจจุบัน (6-7% ต่อปี) กลุ่มอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ยังคาดหวังว่าธุรกิจจะสดใสขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง

ตลาดหุ้นคาดหวังสูงต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และแผนการปรับปรุงโครงสร้างเพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติกลับเข้าเวียดนาม ภาพ: LAM GIANG

เส้นทางการอัพเกรดที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

อีกหนึ่งข่าวดีเกี่ยวกับตลาดหุ้นคือ กระทรวงการคลังเพิ่งออกหนังสือเวียนเลขที่ 68/2024/TT-BTC อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างชาติซื้อหุ้นได้โดยไม่ต้องฝากเงินเต็มจำนวน 100% ดังนั้น นักลงทุนสถาบันต่างชาติสามารถซื้อหลักทรัพย์ได้ในวันเดียวกัน (T+0) และชำระเงินในวันถัดไป (T+1/T+2) หนังสือเวียนฉบับนี้จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน 2567

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า Circular 68 ถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับตลาดหุ้นเวียดนามที่จะได้รับการพิจารณาให้ยกระดับเป็นสถานะตลาดเกิดใหม่โดย FTSE Russell ภายในปี 2568 ฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัท Mirae Asset Securities (MAS) ให้ความเห็นว่าขั้นตอนในการขจัดอุปสรรคสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการทำธุรกรรมหลักทรัพย์จะช่วยลดต้นทุนทางการเงินและเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับนักลงทุน

เมื่อตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับแล้ว จะสามารถดึงดูดกระแสเงินสดจากกองทุนขนาดใหญ่ เช่น Vanguard FTSE Emerging Markets ETF ได้ ผู้เชี่ยวชาญของ Mirae Asset ประเมินว่า หากดึงดูดเงินลงทุนเพียงประมาณ 0.6% ของน้ำหนักการลงทุนของกองทุนขนาดใหญ่ เวียดนามจะสามารถเบิกจ่ายได้ประมาณ 474 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กระแสเงินสดจากต่างประเทศจะไม่เพียงมาจากกองทุนที่ใช้ดัชนี FTSE Emerging Markets เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น แต่ยังมาจากกองทุนอื่นๆ อีกด้วยเมื่อตลาดหุ้นได้รับการยกระดับ

ผู้เชี่ยวชาญจากศูนย์วิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ เปิดเผยว่า หนังสือเวียนฉบับที่ 68 ได้แก้ไขเพิ่มเติมหนังสือเวียน 4 ฉบับ เกี่ยวกับการอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างชาติสามารถซื้อขายหุ้นได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนเพียงพอ (Non Pre-funding) และแผนงานการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญที่ตลาดหลักทรัพย์เวียดนามจะก้าวเข้าสู่มาตรฐานการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่ของดัชนี FTSE Russell

“จากการยกระดับสู่ตลาดหุ้นเกิดใหม่ การประเมินเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินทุนจากกองทุน ETF อาจสูงถึง 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่รวมกระแสเงินทุนจากกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ถาวร FTSE Russell ประเมินว่าสินทรัพย์รวมจากกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสูงกว่า ETF ถึง 5 เท่า” ผู้เชี่ยวชาญของ SSI กล่าว

นายฮวง ฮุย นักวิเคราะห์กลยุทธ์จากบริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กล่าวว่า FTSE อาจต้องใช้เวลา 6 เดือนหรือมากกว่านั้นในการประเมินเสถียรภาพของกลไกใหม่ และปรึกษาหารือกับนักลงทุนเพื่อยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามในเดือนกันยายน 2568 และจะหารือกันในเดือนมีนาคม 2568 อย่างจริงจังมากขึ้น เมื่อพิจารณาจากตลาดหุ้นที่ได้รับการยกระดับที่คล้ายคลึงกัน โดยมีการเติบโตของผลการดำเนินงานของหุ้นที่แข็งแกร่งก่อนและหลังการยกระดับ หลายคนคาดหวังว่าการพัฒนาที่คล้ายคลึงกันจะเกิดขึ้นกับตลาดหุ้นเวียดนามในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ในความเป็นจริง กระแสเงินทุนจากต่างประเทศได้ช่วยสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าวบางส่วน โดยมูลค่าการขายสุทธิลดลงเหลือ 147 ล้านเหรียญสหรัฐในเดือนสิงหาคม 2567 เพียง 1 ใน 4 เมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคมหรือมิถุนายน 2567 คาดว่าความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องในการยกระดับตลาดหุ้นจะค่อยๆ ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติให้กลับเข้าสู่ตลาดเวียดนาม และเปลี่ยนมาอยู่ในสถานะซื้อสุทธิในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” นายฮวง ฮุย กล่าวเน้นย้ำ

ราคาทองคำอาจพุ่งถึง 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นในวันที่ 19 กันยายน หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 74.47 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 70.98 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

โดยทั่วไปแล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการพลังงาน แต่หลายคนก็มองว่านี่เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง ซึ่งอาจชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ ตลาดยังจับตาดูความตึงเครียดในตะวันออกกลาง หลังจากเครื่องเพจเจอร์และวิทยุสื่อสารที่กลุ่มเฮซบอลเลาะห์ใช้ระเบิด ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเป็นฝีมือหน่วยข่าวกรองของอิสราเอล

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 2,583 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันที่ 19 กันยายน หลังจากปรับตัวลดลง ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,599 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เคลวิน หว่อง นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกจาก Oanda (สหรัฐอเมริกา) กล่าวว่า ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะแตะระดับสูงสุดใหม่ประมาณ 2,640 - 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีนี้

ที่มา: https://nld.com.vn/chung-khoan-huong-loi-nho-fed-giam-lai-suat-196240919220343425.htm