หุ้นคาดหวังลมใหม่

สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว การขายสุทธิจากต่างประเทศทำให้หุ้นเวียดนามซบเซา ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ

เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน หุ้นในประเทศยังคงปรับตัวลดลง โดยดัชนี VN-Index ลดลงมากกว่า 10 จุด ใกล้ระดับ 1,240 จุด ได้มีการประกาศใช้หนังสือเวียนเลขที่ 68/2024/TT-BTC อย่างเป็นทางการ ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างชาติสามารถซื้อหุ้นได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนเพียงพอ แต่ไม่สามารถหยุดยั้งภาวะตลาดขาลงได้

โบรกเกอร์สูญเสียเงิน นักลงทุนหงุดหงิด

ที่น่าสังเกตคือ ตลาดเวียดนามเป็นสีแดง ขณะที่ตลาดหลักๆ ของโลก จากเอเชีย ยุโรป และสหรัฐอเมริกาล้วนเป็นสีเขียว ซึ่งทำให้นักลงทุนในประเทศรู้สึกท้อแท้มากขึ้น โดยหันไปลดการขาดทุนในหุ้นที่ราคาต่ำ ส่งผลให้ดัชนี VN ปิดตัวที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน 2567 สภาพคล่องยังคงต่ำ แม้ว่ามูลค่าการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) จะสูงกว่า 15,800 พันล้านดองก็ตาม

Giới đầu tư và các chuyên gia đang hy vọng về sự khởi sắc của thị trường chứng khoán trong thời gian còn lại của năm Ảnh: LAM GIANG — นักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญต่างหวังว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปีนี้ ภาพ: LAM GIANG

บริษัทหลักทรัพย์เอ็มบี (MBS) ระบุว่า สภาพคล่องเฉลี่ยของตลาดโดยรวมลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 7 สัปดาห์ที่ประมาณ 16,380 พันล้านดอง หากทำการซื้อขายประเภทนี้ มูลค่าการซื้อขายจะอยู่ที่ประมาณ 12,381 พันล้านดองเท่านั้น ดัชนี VN-Index ปรับตัวลดลงตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมที่บริเวณ 1,280 จุด และยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องหลายสัปดาห์

นักลงทุนหลายรายระบุว่า ภาวะตลาดและราคาหุ้นไม่เพียงแต่น่าผิดหวังเท่านั้น แต่ยังทำให้พวกเขาขาดทุนอย่างหนักอีกด้วย คุณฮว่าย มินห์ (อาศัยอยู่ในเขตบิ่ญถั่น นครโฮจิมินห์) ซึ่งถือหุ้นอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง กล่าวว่า แม้ผลประกอบการในไตรมาสที่ 3 ปี 2567 ของบริษัทที่เขาลงทุนจะออกมาดี แต่ราคาหุ้นกลับลดลงอย่างต่อเนื่อง

“หุ้นอสังหาริมทรัพย์มีความผันผวนในกรอบแคบๆ ตลอด 8 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานกลับปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้บัญชีของผมติดลบมากขึ้นเรื่อยๆ ตอนแรกผมซื้อเพื่อเฉลี่ยราคา แต่ประมาณหนึ่งเดือนแล้ว ผมปิดแอปและหยุดซื้อขาย” คุณมินห์กล่าว

นักลงทุนจำนวนมากที่ถือหุ้นอื่นๆ เช่น หลักทรัพย์ เหล็ก น้ำมันและก๊าซ ฯลฯ ก็ตกอยู่ในสถานการณ์เดียวกัน “ยิ่งซื้อมากก็ยิ่งขาดทุนมาก” และได้ยอมรับที่จะหยุดดูกระดานซื้อขาย คุณดวน ถิ ทู เหวิน ที่ปรึกษาบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม กล่าวว่า สภาพคล่องในตลาดที่ลดลงและการซื้อขายที่จำกัดของนักลงทุนส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ของโบรกเกอร์ “โดยปกติแล้ว เมื่อตลาดซบเซา นักลงทุนจะรู้สึกท้อแท้และมีคนเปิดบัญชีน้อย นั่นเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงขาลง” คุณทู เหวิน กล่าว

ในทำนองเดียวกัน คุณเจา อังห์ เจียว โบรกเกอร์จากบริษัทหลักทรัพย์มิแร แอสเซท ก็บ่นว่ารายได้ของเขาลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากนักลงทุนหยุดการซื้อขาย “ เศรษฐกิจ มหภาคของเวียดนามเป็นไปในเชิงบวก แต่ดัชนี VN-Index ยังไม่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนเกิดความกังวลและท้อถอยในการซื้อขาย ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงอย่างมาก ยิ่งไปกว่านั้น นักลงทุนจำนวนมากยัง “ติดขัด” และต้องแบกรับความสูญเสีย ซึ่งสร้างแรงกดดันให้กับทีมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์” คุณเจียวกล่าว

ลมใหม่จากบล็อกต่างประเทศ

เกี่ยวกับหนังสือเวียนเลขที่ 68/2024/TT-BTC ซึ่งใช้บังคับอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศซื้อขายหุ้นได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอและแผนงานการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษ ตามที่ผู้สื่อข่าวรายงาน บริษัทหลักทรัพย์ขนาดใหญ่หลายแห่งได้เริ่มนำวิธีการซื้อขายมาใช้ตามกฎระเบียบใหม่

คุณแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT กล่าวว่า บริษัทกำลังปฏิบัติตามคำแนะนำของ Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) และคำสั่งของหนังสือเวียนหมายเลข 68 ในการรับและให้บริการแก่ลูกค้าตามคำขอ VNDIRECT ทำงานร่วมกับองค์กรที่ปรึกษาในกลุ่มตรวจสอบบัญชีขนาดใหญ่ เพื่อจัดทำการประเมินความเสี่ยงของคู่สัญญาสำหรับลูกค้าแต่ละราย...

“นี่เป็นหนังสือเวียนที่สำคัญเนื่องจากแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของ รัฐบาล ในการดึงดูดเงินทุนการลงทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งทำให้เวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่น่าดึงดูด” นายแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด กล่าว

หนังสือเวียนฉบับที่ 68 จะทำให้ผู้จัดการกองทุนบางรายเพิ่มการจัดสรรเงินลงทุนไปยังเวียดนาม เนื่องจากการลงทุนนั้นคุ้มค่ากว่า อย่างไรก็ตาม ขอบเขตการลงทุนนี้ค่อนข้างจำกัด เนื่องจากจะไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดสรรเงินลงทุนจากกองทุนต่างๆ เช่น PYN, Dragon Capital หรือ VinaCapital... เนื่องจากกองทุนเหล่านี้ลงทุนในเวียดนาม 100% หนังสือเวียนฉบับนี้จะครอบคลุมกองทุนระดับภูมิภาค หรือกองทุน Global Frontier และกองทุน Emerging Market ที่มีผลประโยชน์ในเวียดนามเป็นหลัก

ในมุมมองของกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศ คุณเหงียน ฮว่าย ธู ผู้อำนวยการทั่วไปฝ่ายการลงทุนในหลักทรัพย์ บริษัท วีนาแคปิตอล กล่าวว่า บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งได้จัดเตรียมกระบวนการซื้อขายสำหรับนักลงทุนต่างชาติไว้แล้ว อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องมั่นใจว่ากระบวนการนี้ดำเนินไปอย่างราบรื่นในทางปฏิบัติ ปราศจากปัญหาหรือผลกระทบใดๆ ต่อการทำธุรกรรมของนักลงทุน

บริษัทหลักทรัพย์จำเป็นต้องเตรียมเงินทุนให้เพียงพอสำหรับการทำธุรกรรมของนักลงทุน “การควบคุมความเสี่ยงสำหรับบริษัทหลักทรัพย์ก็มีความสำคัญอย่างยิ่งเช่นกัน เพื่อป้องกันไม่ให้นักลงทุนต่างชาติซื้อหลักทรัพย์แต่ไม่สามารถชำระเงินได้” คุณหวาอิ ทู กล่าว

เกี่ยวกับเรื่องราวของหนังสือเวียนหมายเลข 68 ที่มีส่วนช่วยในแผนงานยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital กล่าวว่า หลังจากที่มีกฎหมายและขั้นตอนการดำเนินการที่อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างชาติซื้อหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องมีเงินสด 100% ตามมูลค่าคำสั่งซื้อ FTSE Russell จะต้องปรึกษาหารือกับนักลงทุนต่างชาติที่ลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนาม หากไม่มีอุปสรรคใดๆ FTSE Russell จะสามารถตัดสินใจอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการยกระดับหลักทรัพย์ได้

ผู้เชี่ยวชาญของ VNDIRECT ระบุว่า กองทุน FTSE Russell มีแนวโน้มที่จะประกาศยกระดับสถานะเป็นกองทุนรวมตลาดเกิดใหม่ในเดือนมีนาคม 2568 การประกาศครั้งนี้จะช่วยยกระดับความเชื่อมั่นของตลาดและกำลังซื้อของนักลงทุนรายย่อยในเชิงบวก กองทุน ETF ต่างประเทศที่จำลองสถานการณ์ตลาดเวียดนามอาจเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติคาดการณ์ว่าจะได้รับการยกระดับสถานะเป็นกองทุนรวมตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มราคาหุ้นในไตรมาสแรกของปี 2568 แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ที่แตกต่างกันมากมาย แต่จะมีเงินทุนต่างชาติไหลเข้าเวียดนามประมาณ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึงน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจที่ครองส่วนแบ่งตลาดในดัชนี FTSE FM

รายการทอล์คโชว์ทองคำและหุ้น

เช้าวันที่ 5 พฤศจิกายน หนังสือพิมพ์หงอยเหล่าดง ได้จัดทอล์คโชว์ภายใต้หัวข้อ “ทองคำพุ่ง ตลาดหุ้นซบเซา โอกาสอยู่ที่ไหน” โดยมีผู้เชี่ยวชาญเศรษฐกิจและการเงินเข้าร่วม วิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นและทองคำในปัจจุบันและแนวโน้มในอนาคต

ตลาดถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?

คุณตรัน คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ MBS ให้ความเห็นว่า แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 104 จุด แต่ธนาคารกลางได้ดำเนินการอัดฉีดเงินสุทธิกลับเข้าระบบเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของระบบในภาวะความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่งในช่วงปลายปี อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารลดลง อัตราแลกเปลี่ยนเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลง และค่าเงินดองแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ประกอบกับหนังสือเวียนหมายเลข 68 ซึ่งเป็นปัจจัยที่จะสนับสนุนตลาดในเชิงบวกในช่วงต่อไป

โดยปกติแล้วตลาดหุ้นในประเทศจะมีวัฏจักรการเติบโตที่ดีตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนไปจนถึงปลายเดือนกุมภาพันธ์ของปีถัดไป ในช่วงสองปีที่ผ่านมา คือปี 2565 และ 2566 ดัชนี VN-Index ได้แตะจุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายนและเริ่มฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากนั้น ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมเดือนพฤศจิกายนนี้ อัตราการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐภายในประเทศ และการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น... จะช่วยให้ตลาดหุ้นได้รับประโยชน์เช่นกัน" คุณข่านห์ เฮียน วิเคราะห์

ที่มา: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm