หุ้นอสังหาริมทรัพย์จะพุ่งขึ้นหลังช่วงวันหยุดยาวหรือไม่?

(NLĐO) - ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า เงินทุนจะไหลกลับเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างยั่งยืนก็ต่อเมื่อสภาพคล่องดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น

Người Lao Động•03/05/2026

ภาพรวมผลกำไรไตรมาสแรกปี 2026 ของบริษัทอสังหาริมทรัพย์จดทะเบียนเผยให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจน บริษัทขนาดใหญ่บางแห่งมีกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการส่งมอบโครงการหรือกิจกรรมทางการเงิน ในขณะที่บริษัทอื่นๆ อีกหลายแห่งยังคงเผชิญกับแรงกดดันด้านกระแสเงินสดและสภาพคล่องในตลาด

รายชื่อผู้ที่มีผลงานน่าประทับใจ

ในไตรมาสแรกของปี บริษัท วินโฮมส์ จำกัด (VHM) ยังคงเป็นผู้นำตลาดด้วยกำไรประมาณ 25,625 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 866% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2568 โดยกิจกรรมการส่งมอบโครงการวินโฮมส์ โอเชียน ซิตี้ และวินโฮมส์ รอยัล ไอส์แลนด์ ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของบริษัท

บริษัท โนวาแลนด์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ยังบันทึกผลกำไร 860 พันล้านดง เนื่องจากการเร่งส่งมอบผลิตภัณฑ์ในโครงการสำคัญๆ เช่น อควา ซิตี้, โนวาเวิลด์ ฟานเถียต... และประสิทธิภาพของการแปลงหนี้

ในกลุ่มบริษัทขนาดกลาง บริษัท พาทดัท เรียลเอสเตท ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) ทำกำไรได้ประมาณ 137,000 ล้านดอง เพิ่มขึ้น 2.7 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว สาเหตุหลักมาจากการโอนโครงการและการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ

Lợi nhuận khủng từ cổ phiếu bất động sản 2026 có bay sau kỳ nghỉ lễ dài? - Ảnh 1. — โนวาแลนด์ - หนึ่งในบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่มีกำไรสูงสุดในไตรมาสที่ 1 ปี 2026

บริษัท คังเดียน อินเวสต์เมนต์ แอนด์ บิสซิเนส คอร์ปอเรชั่น (KDH) ทำกำไรสุทธิกว่า 327 พันล้านดองในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งมากกว่าสองเท่าของตัวเลขในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

กำไรนี้มาจากรายได้อื่น ๆ ที่เกิดจากการเข้าซื้อทุนในบริษัท อันแลป เรียลเอสเตท ดีเวลลอป จำกัด (มหาชน) ซึ่งช่วยชดเชยการลดลงของรายได้จากธุรกิจหลัก

บริษัท นัมลอง อินเวสต์เมนต์ คอร์ปอเรชั่น (NLG) มีรายได้สุทธิในไตรมาสแรกอยู่ที่ 1,279 พันล้านด่อง แทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยมีส่วนสำคัญมาจากการโอนโครงการมูลค่าประมาณ 490 พันล้านด่อง

กำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ 177 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 24.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิหลังหักภาษีที่จัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่มีเพียง 68 พันล้านดง ลดลง 37.1% เมื่อเทียบกับ 108 พันล้านดงในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ในขณะเดียวกัน บริษัท ดาตซานห์ กรุ๊ป จำกัด (DXG) ก็ฟื้นตัวอย่างชัดเจน โดยมีรายได้รวมกว่า 1,467 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แหล่งรายได้หลักยังคงมาจากการขายอพาร์ตเมนต์และที่ดิน ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 860 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 29% ที่น่าสนใจคือ ส่วนธุรกิจบริการนายหน้าอสังหาริมทรัพย์ทำรายได้เกือบ 604 พันล้านดง สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วถึงสามเท่า

หลังจากหักค่าใช้จ่ายแล้ว บริษัท ดาตซาน รายงานกำไรสุทธิกว่า 214 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 173% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราการเติบโตที่สูงที่สุดในกลุ่มบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

Lợi nhuận khủng từ cổ phiếu bất động sản 2026 có bay sau kỳ nghỉ lễ dài? - Ảnh 2.

ตลาดยังขาด "เงื่อนไขที่เหมาะสม" อยู่

นายเหงียน เท มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวาณิชธนกิจ บริษัทหลักทรัพย์อันบินห์ จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า แม้ผลกำไรในไตรมาสแรกของบริษัทอสังหาริมทรัพย์จะอยู่ในเกณฑ์ดี แต่ก็ยังไม่สะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของตลาด

กำไรส่วนใหญ่ในปัจจุบันมาจากการโอนโครงการหรือการรับรู้รายได้ทางการเงิน ไม่ใช่จากกระแสเงินสดที่แท้จริงจากการขายสินค้าสู่ตลาด ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน ชะลอตัวลงหลังจากช่วงขาลง

นอกจากนี้ การขจัดอุปสรรคทางกฎหมายเป็นการแก้ไขเพียง "เงื่อนไขที่จำเป็น" ด้านอุปทานเท่านั้น ตลาดยังคงขาด "เงื่อนไขที่เพียงพอ" ซึ่งรวมถึงสภาพคล่องที่แท้จริงและกำลังซื้อที่มั่นคง

ตามระเบียบใหม่ของกฎหมายที่ดินปี 2024 ธุรกิจที่ประสงค์จะดำเนินโครงการจะต้องมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดทั้งด้านกำลังทางการเงินและความสามารถในการดำเนินการไปพร้อมกัน ในขณะเดียวกัน ธุรกิจจำนวนมากยังคงอยู่ระหว่างการปรับโครงสร้าง และบางแห่งถึงกับถูกบังคับให้โอนโครงการเนื่องจากขาดแคลนทรัพยากร

แม้จะยังคงมีความท้าทายอยู่บ้าง แต่ตลาดก็กำลังเห็นพัฒนาการในเชิงบวกอันเนื่องมาจากการขจัดอุปสรรคทางกฎหมาย เมื่อกรอบกฎหมายเสร็จสมบูรณ์แล้ว ธุรกิจต่างๆ สามารถใช้โครงการต่างๆ เป็นหลักประกันในการขอสินเชื่อหรือการโอนกรรมสิทธิ์ได้ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อกระแสเงินสดและสินค้าคงคลัง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญรายนี้กล่าวว่า จำเป็นต้องมีการติดตามอย่างต่อเนื่องในไตรมาสต่อๆ ไป เพื่อประเมินแนวโน้มตลาดได้อย่างแม่นยำ เงินทุนจะไหลกลับเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้อย่างยั่งยืนก็ต่อเมื่อสภาพคล่องดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น

ในอนาคตอันใกล้นี้ คาดการณ์ว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์จะมีความแตกต่างกันมากขึ้น ธุรกิจที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งและมีศักยภาพในการดำเนินโครงการที่ดีจะยังคงอยู่รอดและใช้ประโยชน์จากโอกาสในการฟื้นตัว ในทางกลับกัน ธุรกิจที่อ่อนแออาจต้องออกจากตลาดโดยการขายโครงการของตนออกไป

บทบาทของธนาคารจะมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากสถาบันสินเชื่อจะเข้มงวดเกณฑ์การอนุมัติสินเชื่อ โดยให้ความสำคัญกับธุรกิจที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งและมีศักยภาพในการดำเนินงานอย่างเป็นรูปธรรม

ที่มา: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm