การเจรจาภาษีศุลกากรเป็นไปในเชิงบวก มูลค่าสูงสุด 200,000 ล้านดอลลาร์ในรอบ 3 ปี

ตลาดหุ้นเวียดนามในสัปดาห์วันที่ 16-20 มิถุนายน บันทึกดัชนี VN ที่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 1,350 จุด โดยมีสภาพคล่องที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดเป็นบวกระหว่างกลุ่มหุ้น

ความคาดหวังการเจรจาการค้าและนโยบายระหว่างสหรัฐฯ-เวียดนามที่จะกระตุ้น เศรษฐกิจ ภายในประเทศเปิดโอกาสให้เกิดการเติบโตอย่างยั่งยืน

การพัฒนาที่น่าตื่นเต้น

ตลาดหุ้นเวียดนามปิดตลาดประจำสัปดาห์วันที่ 16-20 มิถุนายน ด้วยสัญญาณบวกมากมาย โดยดัชนี VN ยังคงทรงตัวที่ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ 1,350 จุด แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 260 จุด (เทียบเท่าเพิ่มขึ้น 24%) จากจุดต่ำสุดในวันที่ 9 เมษายน (1,090 จุด)

ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นเกือบ 35 จุด (+2.6%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า มูลค่าการซื้อขายรวมเฉลี่ยเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อการซื้อขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เป็นบวก

กระแสเงินสดในสัปดาห์ระหว่างวันที่ 16-20 มิถุนายน มีการหมุนเวียนอย่างยืดหยุ่นระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ ก่อให้เกิดโอกาสในการทำกำไรสำหรับนักลงทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาว หุ้นกลุ่มธนาคารยังคงเป็นที่สนใจ โดยมีหุ้นหลายตัว เช่น MBBank , Techcombank และ Sacombank ที่มีอัตราการเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

ที่น่าสังเกตคือ MBBank ประสบความสำเร็จในการสร้างมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่กว่า 150,000 พันล้านดอง โดยราคาหุ้นของ MBB ยังทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 25,800 ดองต่อหุ้น โดยบริษัท VCBS Securities คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 2/2568 จะเติบโตขึ้น 23% ในช่วงเวลาเดียวกัน

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้างก็ประสบความสำเร็จเช่นกัน โดยบริษัทขนาดใหญ่อย่าง Vingroup และ Novaland... ได้รับประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นการลงทุนภาครัฐและโอกาสในการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ นอกจากนี้ อุตสาหกรรมค้าปลีก เทคโนโลยี และเหล็ก ก็มีส่วนช่วยรักษาโมเมนตัมการเติบโตโดยรวม

การเจรจาการค้าเวียดนาม-สหรัฐฯ มีพัฒนาการเชิงบวก ภาพ: MOIT

แนวโน้มเชิงบวกของตลาดยังมาจากการที่ความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผ่อนคลายลง แม้ว่าความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลจะยังคงมีความเสี่ยง แต่ผลกระทบต่อตลาดหุ้นเวียดนามในปัจจุบันยังถือเป็นระยะสั้น อันที่จริง ดัชนี VN มักฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากเกิดเหตุการณ์ช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คล้ายคลึงกัน

นอกจากนี้ ความคาดหวังการเจรจาการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ จะเป็นไปในเชิงบวกยังทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนแข็งแกร่งขึ้นด้วย

นโยบายเศรษฐกิจมหภาคในประเทศ โดยมีเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ร้อยละ 8 หรือมากกว่าในปี 2568 และแผนการเติบโตของสินเชื่อที่สูงในระบบที่ร้อยละ 16 ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม แรงขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติยังคงมีอยู่ แม้ว่าจะไม่เพียงพอที่จะยับยั้งแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม นักลงทุนในประเทศมีบทบาทสำคัญ โดยคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 70% ของสภาพคล่องในตลาด ช่วยรักษาเสถียรภาพแม้ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ

แนวโน้มกระแสเงินสดและมุมมองตลาด

ในระดับโลก กระแสเงินยังคงมองหาโอกาสในตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง เช่น เวียดนาม เนื่องมาจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางหลายแห่ง

ในเวียดนาม สภาพคล่องของระบบธนาคารมีมากมาย สะท้อนให้เห็นจากอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ลดลงอย่างรวดเร็วในตลาดเปิด ก่อให้เกิดเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการไหลเวียนของเงินสดเข้าสู่ช่องทางการลงทุนทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหลักทรัพย์ รัฐบาลยังส่งเสริมการลงทุนภาครัฐด้วยการดำเนินโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่หลายโครงการ ซึ่งกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและสนับสนุนอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง และวัสดุ

ผลประกอบการทางธุรกิจที่เป็นบวกและการปรับโครงสร้างใหม่ที่น่าประทับใจของบริษัทจดทะเบียนหลายแห่งถือเป็นปัจจัยสำคัญในการเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน เช่น กรณีของ Novaland (NVL) และ Hoang Anh Gia Lai (HAG)

Hoang Anh Gia Lai บันทึกการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของหนี้สินจากจุดสูงสุดกว่า 30 ล้านล้านดองมาเป็น 7 ล้านล้านดองในปัจจุบัน ในขณะที่บันทึกกำไรเป็นบวก

ในทำนองเดียวกัน บริษัท ถั่นกง เท็กซ์ไทล์ (TCM) มีรายได้เพิ่มขึ้น 1% ในเดือนพฤษภาคม 2568 และกำไรหลังหักภาษีเพิ่มขึ้น 9% ในช่วงเวลาเดียวกัน คิดเป็น 50% ของแผนประจำปี เรื่องราวการฟื้นตัวดังกล่าวกำลังแพร่กระจาย สร้างแรงผลักดันให้กับตลาด

นายดิงห์ กวาง ฮิญ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์การตลาด ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ VnDirect ระบุว่า สัปดาห์การซื้อขายระหว่างวันที่ 23-27 มิถุนายน จะเป็นช่วงที่ "ทดสอบอุปทาน" ที่ระดับสูงสุด 1,350 จุด หากดัชนี VN-Index ทรงตัว แนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นจะแข็งแกร่งขึ้น โดยมีเป้าหมายที่จะพิชิตกรอบ 1,380-1,400 จุด

อย่างไรก็ตาม นายฮิญห์แนะนำให้นักลงทุนรักษาพอร์ตการลงทุนที่สมดุล โดยให้ความสำคัญกับกลุ่มหุ้นที่มีสภาพคล่องดีและได้รับผลกระทบจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์น้อย เช่น กลุ่มค้าปลีก กลุ่มเทคโนโลยี และกลุ่มอสังหาริมทรัพย์

แนวโน้มระยะกลางและระยะยาว ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเผชิญกับโอกาสสำคัญ มูลค่า P/E ล่วงหน้าของดัชนี VN อยู่ที่ 11.6 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอย่างมาก ทำให้ตลาดมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โอกาสในการยกระดับตลาดตามกรอบการจัดประเภทหลักทรัพย์ของ FTSE Russell อาจดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้ามากขึ้นในไตรมาสที่สามของปี 2568

การประกาศเชิงบวกของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ควบคู่ไปกับนโยบายภาษีศุลกากรที่มั่นคง จะช่วยสนับสนุนอุตสาหกรรมส่งออกหลัก เช่น สิ่งทอ อาหารทะเล และอิเล็กทรอนิกส์

เป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ร้อยละ 8 หรือมากกว่า ประกอบกับนโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลาย จะสร้างรากฐานที่มั่นคงให้ตลาดหุ้นสามารถทะลุแนวต้านได้

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและอัตรากำไรของบริษัท นี่เป็นปัจจัยที่บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งเตือนนักลงทุนให้บริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด หลีกเลี่ยงการไล่ตามความผันผวนระยะสั้น

กระแสเงินสดที่ไหลเวียนอย่างราบรื่นระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมในปัจจุบันถือเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่เราต้องระมัดระวังกับความเป็นไปได้ของการปรับฐานสะสมเมื่อดัชนี VN เข้าใกล้ระดับแนวต้านที่แข็งแกร่ง

ด้วยสภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์ นโยบายมหภาคที่เอื้ออำนวย และความคาดหวังเชิงบวกในการเจรจาการค้า ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังปรับตัวสูงขึ้น ดัชนี VN อาจทะลุ 1,400 จุดในเร็วๆ นี้ หากสามารถรักษาโมเมนตัมปัจจุบันไว้ได้

Vietnamnet.vn

ที่มา: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html